廣發(fā)基金劉杰：港股創(chuàng)新藥企有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復(fù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰近日表示，港股創(chuàng)新藥企有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復(fù)，相較于A股創(chuàng)新藥板塊，港股ADC企業(yè)的數(shù)量更多，值得重點關(guān)注。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，港股創(chuàng)新藥指數(shù)自7月9日以來反彈近10%。同時，資金也在借道ETF布局醫(yī)藥板塊，如自7月以來超10億元資金流入港股創(chuàng)新藥主題ETF，其中全市場規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥主題基金——廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF期間凈買入7.95億元。

　　立足于中長期創(chuàng)新藥需求的持續(xù)擴(kuò)容，創(chuàng)新藥企有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復(fù)。展望行業(yè)前景，全球創(chuàng)新藥的需求端也在快速擴(kuò)容。廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF基金經(jīng)理劉杰介紹，從現(xiàn)有ADC（抗體偶聯(lián)藥物）上市藥品銷售數(shù)據(jù)看，全球已上市ADC藥物銷售額從2017年的16億美元到2022年的近80億美元，并于2023年首次突破百億美元，呈快速增長態(tài)勢。未來3年或是ADC藥物發(fā)展的關(guān)鍵時間點，目前國內(nèi)已至少有32家企業(yè)布局ADC藥物研發(fā)，涉及靶點23個，隨著更多在研藥物陸續(xù)獲批上市，國內(nèi)銷售市場有望持續(xù)打開。而從海外需求看，由于中國創(chuàng)新藥企具備臨床數(shù)據(jù)上乘、要價偏低等優(yōu)勢，恰逢海外MNC處于ADC補庫期，國內(nèi)療效安全性優(yōu)異的ADC品種有望實現(xiàn)順利出海，支撐國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)績持續(xù)回暖。

　　從資金面來看，流動性環(huán)境也在對創(chuàng)新藥企的估值重塑形成支撐。劉杰表示，創(chuàng)新藥企業(yè)的發(fā)展需要風(fēng)險投資和融資輸血，因而屬于利率高度敏感性行業(yè)。目前市場預(yù)測美聯(lián)儲或?qū)⒃?月開始首輪降息，這將使港股創(chuàng)新藥企業(yè)的融資環(huán)境得以改善。從歷史行情看，每當(dāng)醫(yī)藥板塊迎來階段性行情時，港股創(chuàng)新藥指數(shù)的反彈節(jié)奏和幅度均比較靠前。

　　他認(rèn)為，港股創(chuàng)新藥企值得重點關(guān)注。其中，ADC細(xì)分行業(yè)為創(chuàng)新藥方面關(guān)注度最高的細(xì)分賽道，其后續(xù)有望通過單藥和聯(lián)合療法，替代化療在腫瘤治療中的一線地位，值得重點關(guān)注。