私募預(yù)期A股將走出獨立行情

　　上周（3月2日至6日）A股市場先揚后抑。在當(dāng)前外圍市場依舊震蕩的背景下，多家一線私募機構(gòu)預(yù)期，受經(jīng)濟基本面、估值優(yōu)勢、避風(fēng)港效應(yīng)等因素帶動，A股有望走出獨立行情。

　　A股表現(xiàn)出較強韌性

　　受部分經(jīng)濟體疫情擴散影響，投資者對于全球經(jīng)濟增長前景預(yù)期并不樂觀，上周美歐股市繼續(xù)在低位震蕩。其中，歐洲等股市創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的新低。在此背景下，上周A股仍然表現(xiàn)出相對較強的韌性，全周主要股指均出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　截至上周五（3月6日）收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別上漲5.35%、5.48%、4.27%和5.86%。進(jìn)一步從市值風(fēng)格角度來看，上周上證50、滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)的漲幅，與創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、中證500等中小盤風(fēng)格指數(shù)大體相當(dāng)。

　　而在市場估值方面，A股股指（上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指和上證50、滬深300、中證500）截至上周五收盤時的市盈率（整體法），分別為13.07倍、27.17倍、30.24倍、59.97倍、9.51倍、12.33倍和28.01倍。其中上證50、滬深300等權(quán)重股指的市盈率均保持在歷史低位。

　　私募比較樂觀

　　在當(dāng)前海外股市整體未能擺脫低迷的情況下，有關(guān)A股市場能否擺脫外圍影響、走出獨立表現(xiàn)的判斷上，目前多數(shù)一線私募機構(gòu)的觀點整體較為積極。

　　泊通投資董事長盧洋表示，當(dāng)前情況下，中國資產(chǎn)的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。中國依然有充足的政策工具和深度可挖掘的內(nèi)需潛力來支撐經(jīng)濟穩(wěn)健反彈。與此同時，從資產(chǎn)內(nèi)部來看，目前股票的估值優(yōu)勢相較于債券十分明顯。尤其從動態(tài)的股債比價來看，股票資產(chǎn)依然優(yōu)于債券。在此背景下，盧洋認(rèn)為，只要海外市場不出現(xiàn)連續(xù)快速下跌，那么A股就有望走出獨立行情。

　　東方港灣投資董事長但斌表示，盡管上周五美股繼續(xù)收跌，但三大指數(shù)尾盤回升，有二次探底并企穩(wěn)的可能。只要市場恐慌情緒緩解，全球市場反彈未來就會大概率發(fā)生。在A股市場方面，市盈率估值和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股息率等指標(biāo)將給市場帶來顯著支撐。整體而言，A股理應(yīng)更強，未來有希望走出獨立行情。

　　冬拓投資總經(jīng)理王春秀分析稱，全球新一輪降息潮將會增加貨幣供應(yīng)，有利于提升風(fēng)險資產(chǎn)估值水平。在進(jìn)行國內(nèi)外疫情防控情況對比后，A股有望成為全球資金的避風(fēng)港。