創(chuàng)投私募扎堆掘金 “高端睡眠”成香餑餑

　　近日，A股上市公司麒盛科技宣布，擬與上海國(guó)科龍暉私募基金管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立規(guī)模達(dá)數(shù)億元睡眠數(shù)字療法基金。中國(guó)證券報(bào)記者在近期調(diào)研采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管“高端睡眠”行業(yè)看似“小眾”，但繼去年高瓴資本斥巨資拿下愛夢(mèng)集團(tuán)的控股權(quán)后，已經(jīng)有越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)將目光投向這一細(xì)分賽道。

　　多位投資界人士表示，盡管目前國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率相對(duì)不高，但考慮到產(chǎn)品觸達(dá)提升、消費(fèi)習(xí)慣養(yǎng)成等因素，這一細(xì)分行業(yè)實(shí)際潛在需求仍較大。同時(shí)，創(chuàng)投、私募等投資機(jī)構(gòu)對(duì)這一新興賽道的投資興趣也在不斷提升。

　　多家實(shí)體企業(yè)布局

　　麒盛科技近日在《關(guān)于對(duì)外投資暨參與私募股權(quán)產(chǎn)業(yè)投資基金的公告》中表示，公司擬與上海國(guó)科龍暉共同發(fā)起設(shè)立睡眠數(shù)字療法基金，擬募集資金總額6億元。其中，上海國(guó)科龍暉認(rèn)繳出資50萬(wàn)元；麒盛科技認(rèn)繳出資59950萬(wàn)元。

　　公告同時(shí)稱，麒盛科技通過(guò)參與睡眠數(shù)字療法基金的投資設(shè)立，有助于公司積極尋找和發(fā)掘與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的具有先進(jìn)技術(shù)、創(chuàng)新技術(shù)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型企業(yè)，利用公司項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)，加快公司在大健康、數(shù)字化領(lǐng)域更加廣泛深入布局。

　　中國(guó)證券報(bào)記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，盡管中國(guó)高端睡眠賽道的起步較晚，但已涌現(xiàn)出不少讓人耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)和品牌。除了麒盛科技從海外引入及創(chuàng)立的索菲莉爾、舒福德等知名品牌，匠心家居、夢(mèng)百合、慕思股份等A股公司也在高端睡眠賽道推出不少產(chǎn)品，將智能化技術(shù)融入到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，如慕思股份推出的MCI1-026、MCI1-022等智能床墊產(chǎn)品等。

　　另一方面，通過(guò)相關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以觀察到，智能睡眠產(chǎn)品的銷售額更多來(lái)源于海外市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)滲透率還相對(duì)較低。例如，麒盛科技在今年的半年報(bào)中指出，公司主要為海外客戶提供智能電動(dòng)床及相關(guān)配套產(chǎn)品，收入主要來(lái)源于海外市場(chǎng)。麒盛科技2022年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司在美國(guó)市場(chǎng)的收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重達(dá)到84.67%。

　　投資機(jī)構(gòu)頻頻入局

　　睡眠數(shù)字療法基金的設(shè)立只是投資機(jī)構(gòu)入局高端睡眠賽道的一個(gè)縮影。早在去年，高瓴資本就已經(jīng)拿下了愛夢(mèng)集團(tuán)的控股權(quán)，后者在中國(guó)經(jīng)營(yíng)舒達(dá)和金可兒兩大床墊品牌。除高瓴資本之外，彼時(shí)，黑石、KKR、太盟投資、貝恩資本等知名投資機(jī)構(gòu)都有意向競(jìng)標(biāo)愛夢(mèng)集團(tuán)。

　　高瓴資本合伙人曹偉表示，隨著消費(fèi)者對(duì)美好生活體驗(yàn)需求的日益增長(zhǎng)，高品質(zhì)睡眠產(chǎn)品市場(chǎng)未來(lái)將有廣闊的發(fā)展空間。結(jié)合高瓴資本在科技賦能、數(shù)字化升級(jí)、供應(yīng)鏈精益管理等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力有望得到進(jìn)一步提升。

　　事實(shí)上，在高端睡眠賽道被資本青睞的公司還有很多。今年8月份在深交所上市的趣睡科技在上市前曾進(jìn)行過(guò)多輪融資，中哲集團(tuán)、華平投資、昆侖萬(wàn)維、小米科技、京東金融、海泉基金等多家機(jī)構(gòu)都曾參與過(guò)趣睡科技的融資。此外，迪斯、貝氪科技、Mooring、云睿智能等多家智能睡眠品牌企業(yè)，都在近兩年完成了重要融資。

　　明澤投資研究總監(jiān)張鵬宇表示，非�？春媚壳笆袌�(chǎng)前景，尤其是在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，消費(fèi)者對(duì)睡眠重視程度提升有望帶動(dòng)高端睡眠產(chǎn)品滲透率提升；疊加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品迭代升級(jí)，有望共同驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)大。

　　事實(shí)上，近兩年越來(lái)越多消費(fèi)者對(duì)睡眠質(zhì)量和生活品質(zhì)提出了更高要求，這在一定程度上解釋了為何高端睡眠賽道受到越來(lái)越多資本的青睞。

　　中國(guó)證券報(bào)記者在上海走訪了幾家高端床墊品牌門店，多位銷售人員告訴記者，雖然目前門店智能床墊的銷量還相對(duì)不高，但主動(dòng)前來(lái)了解智能床墊的客戶越來(lái)越多。

　　“來(lái)了解的年輕人比較多。在產(chǎn)品性能方面，智能床墊可調(diào)節(jié)軟硬的功能比較受歡迎。”某品牌門店銷售人員表示。

　　有望迎來(lái)新藍(lán)海

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著傳統(tǒng)床墊產(chǎn)品的逐漸成熟，從產(chǎn)品差異化的角度出發(fā)，行業(yè)內(nèi)公司正紛紛嘗試將人體工程學(xué)、睡眠環(huán)境學(xué)、智能化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等融入到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，實(shí)現(xiàn)真正的智能睡眠。

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，在智能電動(dòng)床的全球市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)計(jì)中，歐美國(guó)家占比約61%，亞太地區(qū)占比約22%。安信證券輕工行業(yè)首席分析師羅乾生認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)智能電動(dòng)床企業(yè)由外銷轉(zhuǎn)向探索內(nèi)銷市場(chǎng)，以及國(guó)內(nèi)軟體龍頭紛紛推出相關(guān)產(chǎn)品，十分看好智能電動(dòng)床的藍(lán)海市場(chǎng)。

　　上海宜山路一家線下門店的銷售人員向中國(guó)證券報(bào)記者表示，越來(lái)越多的消費(fèi)者對(duì)高端睡眠這一概念展現(xiàn)出濃厚興趣，但相關(guān)產(chǎn)品的接受度還有待提升。

　　“前來(lái)咨詢和體驗(yàn)的人不少，但下單量不多�！痹撲N售人員認(rèn)為，產(chǎn)品銷量不高的主要原因首先是價(jià)格偏高，其次是產(chǎn)品功能的場(chǎng)景化應(yīng)用還不夠豐富。很多便宜一點(diǎn)的智能床墊的功能相對(duì)單一，比如有的床墊只有調(diào)節(jié)溫度的功能，很多顧客認(rèn)為買一個(gè)電熱毯就可以代替了，但功能齊全的智能床墊的價(jià)格又偏貴，所以如果價(jià)格能再降下來(lái)一些，可能接受度會(huì)更高。

　　對(duì)于投資對(duì)象選擇，張鵬宇表示，更看好中高端、具備精準(zhǔn)定位目標(biāo)客群能力、逐步鞏固上下游議價(jià)能力的床墊品牌。“從競(jìng)爭(zhēng)格局看，國(guó)內(nèi)床墊市場(chǎng)集中度仍明顯低于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，現(xiàn)已切入智能睡眠的國(guó)內(nèi)軟體龍頭企業(yè)有望依托套系化產(chǎn)品與品牌影響力獲得較好發(fā)展；未來(lái)伴隨床墊功能屬性提升、消費(fèi)者認(rèn)知教育程度提高，龍頭的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望逐步積累，帶動(dòng)市場(chǎng)加速集中”。