苦勸“回本”投資者莫離場(chǎng) 私募開(kāi)門迎客態(tài)度積極

　　近日，中國(guó)證券報(bào)記者與一位百億級(jí)私募市場(chǎng)總監(jiān)交流，他表示最近自己“壓力山大”，但背后的原因并非公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)沒(méi)有跟上大盤(pán)的漲幅，反而是因?yàn)椴糠之a(chǎn)品凈值接近1元，不少客戶已經(jīng)開(kāi)始預(yù)約贖回，他不得不為此奔走，勸說(shuō)客戶不要贖回。

　　不過(guò)，私募機(jī)構(gòu)對(duì)后市整體較為樂(lè)觀。有百億級(jí)私募主動(dòng)“開(kāi)門迎客”，也有多家知名私募近期密集成立新產(chǎn)品。私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)需擔(dān)心市場(chǎng)大幅反彈后的震蕩，權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)正在形成。

　　產(chǎn)品回本 投資者反而贖回

　　近期，A股市場(chǎng)表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，交易量顯著放大，投資者情緒高漲。財(cái)富效應(yīng)下，新股民涌入股市以及老股民回歸，券商開(kāi)戶業(yè)務(wù)忙碌，甚至在國(guó)慶假期也“開(kāi)門迎客”，與此同時(shí)，權(quán)益類產(chǎn)品的申購(gòu)熱度明顯提升。

　　在此背景下，私募基金的業(yè)績(jī)迅速“回血”。某第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績(jī)展示的269只百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品9月收益均值為11.75%，其中223只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比為82.90%?；?月的出色表現(xiàn)，今年以來(lái)百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品普遍實(shí)現(xiàn)正收益。

　　產(chǎn)品業(yè)績(jī)回血，本應(yīng)是好事，但近日前述百億級(jí)私募市場(chǎng)總監(jiān)卻“壓力山大”。背后的原因主要是旗下部分產(chǎn)品凈值接近1元，不少客戶已經(jīng)開(kāi)始預(yù)約贖回?！扒皫啄晡覀兊漠a(chǎn)品凈值回撤不算特別多，最近一波漲勢(shì)，不少產(chǎn)品的凈值已經(jīng)回到1元附近了。我這幾天到處跑，反復(fù)說(shuō)未來(lái)還有上漲空間，求大家別贖回，壓力比熊市還大?！彼硎?。

　　中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研多家私募機(jī)構(gòu)和銷售渠道了解到，投資者贖回的高峰期，往往都是在產(chǎn)品快回本或剛回本時(shí)，反而虧損幅度較大的投資者一般不愿意贖回。

　　機(jī)構(gòu)主動(dòng)“開(kāi)門迎客”

　　前述百億級(jí)私募市場(chǎng)總監(jiān)的心聲，也是不少基金經(jīng)理的真實(shí)想法。有業(yè)內(nèi)人士表示，回看歷史，不論是2011-2014年，還是2015-2020年，當(dāng)偏股混合型基金指數(shù)上升至“回本”狀態(tài)之后，都進(jìn)一步迎來(lái)了大幅上漲。在部分投資者選擇贖回的同時(shí)，也有一些機(jī)構(gòu)敞開(kāi)大門，歡迎投資者進(jìn)場(chǎng)。

　　10月14日上午，百億級(jí)私募進(jìn)化論資產(chǎn)發(fā)布公告稱，鑒于近期客戶資產(chǎn)配置需求的增長(zhǎng)以及公司對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市前景的信心，旗下指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品受到了較多關(guān)注。為滿足投資者需求，公司300指增、500指增及1000指增產(chǎn)品均開(kāi)放額度，10月15日為500指增產(chǎn)品的開(kāi)放日，10月18日為300指增產(chǎn)品、1000指增產(chǎn)品的開(kāi)放日。

　　與此同時(shí)，近期多家知名私募密集成立新產(chǎn)品，積極備戰(zhàn)后市。10月8日至10月11日的四個(gè)工作日，就已有43只私募證券投資基金完成備案。其中，既包括博普安興九號(hào)1期私募證券投資基金、九坤多策略天行專享7號(hào)量化私募證券投資基金、世紀(jì)前沿招曉17號(hào)私募證券投資基金、鳴石弘澤股指多空尊享9號(hào)量化私募證券投資基金、龍旗300指增3號(hào)私募證券投資基金、致遠(yuǎn)量化對(duì)沖運(yùn)作15號(hào)私募證券投資基金等知名量化私募的新產(chǎn)品，也有?？こ蟹切老?號(hào)私募證券投資基金、林園恒泰九利-傳家寶1號(hào)私募證券投資基金、盤(pán)京盛信1期私募證券投資基金8號(hào)等知名主觀私募的新產(chǎn)品。

　　權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)正在形成

　　和諧匯一投資經(jīng)理林鵬表示，堅(jiān)定看好此次市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)行情，投資者對(duì)市場(chǎng)要有信心。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)初期往往會(huì)出現(xiàn)投資者快速離場(chǎng)的現(xiàn)象。市場(chǎng)在小幅調(diào)整后再次快速拉升，投資者再次重新入市，大概率錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)中間的行情。因此，不必太擔(dān)心市場(chǎng)大幅反彈后的震蕩，權(quán)益市場(chǎng)的長(zhǎng)期向上趨勢(shì)正在形成。

　　展望后市，盤(pán)京投資表示，情緒投資的熱潮已然消退，各項(xiàng)政策的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)具有托底作用。期望市場(chǎng)能夠依托經(jīng)濟(jì)基本面的改善，逐步邁向穩(wěn)健而持續(xù)的慢牛之路。從短期來(lái)看，盤(pán)京投資認(rèn)為，港股市場(chǎng)相較于A股市場(chǎng)可能蘊(yùn)含更多的投資機(jī)會(huì)，估值切換可能是推動(dòng)兩個(gè)市場(chǎng)下一階段股票上漲的重要因素。在投資方向的選擇上，可關(guān)注估值切換空間較大、業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的品種。同時(shí)，對(duì)于前期跟隨市場(chǎng)上漲，其估值沒(méi)有基本面持續(xù)支撐的品種，可以進(jìn)行調(diào)倉(cāng)。

　　林鵬認(rèn)為，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)初期，投資者往往選擇前期調(diào)整幅度較深的權(quán)重股，但后期成長(zhǎng)股的彈性更大。后市比較看好消費(fèi)、電子和計(jì)算機(jī)板塊的長(zhǎng)期表現(xiàn)：首先，這三個(gè)行業(yè)前期調(diào)整幅度較大；其次，在政策轉(zhuǎn)向、信用擴(kuò)張過(guò)程中，消費(fèi)方向?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)，電子和計(jì)算機(jī)方向在這輪智能化革命浪潮下受益于政策支持和催化，相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度將持續(xù)上行。