分層大限將至 新三板創(chuàng)新層面臨洗牌

　　每年4月30日，全國股轉(zhuǎn)公司都會啟動對掛牌公司創(chuàng)新層的調(diào)整工作。去年底分層新規(guī)實施，新三板掛牌公司要維持在創(chuàng)新層，面臨四個方面的考驗。距離4月30日僅剩下不到一個月，根據(jù)統(tǒng)計，目前仍有200余家創(chuàng)新層公司不滿足創(chuàng)新層的維持標準，這意味著創(chuàng)新層可能面臨一次大洗牌。

　　“50人”規(guī)定難倒200家公司

　　去年12月22日頒布的新分層規(guī)定中，最讓人關(guān)注的一點無疑是維持創(chuàng)新層標準的第一條：合格投資者不少于50人。根據(jù)目前創(chuàng)新層公司中已經(jīng)公布的433份2017年年報來看，共有200家公司的合格投資者少于50人，其中4家公司不知何故，目前合格投資者人數(shù)均為49人。

　　此外，凌云天博等3家公司目前股東數(shù)僅為2人。記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，凌云天博是成立于2016年的年輕公司，同年掛牌新三板，2017年進入創(chuàng)新層。該公司的首次定增是向控股股東凌云集團發(fā)行的，并無其他外部投資者。按照新的分層規(guī)定，如果今年4月30日之前凌云天博的合格投資者達不到50個，就會被調(diào)至基礎(chǔ)層。另2家公司的情況與凌云天博有些相似，掛牌時間和進入創(chuàng)新層時間都比較短，起初的轉(zhuǎn)讓方式是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，掛牌期間僅進行過一次定增，要滿足合格投資者50人的條件較困難。

　　對于一些中小微企業(yè)來說，創(chuàng)始人多為夫妻二人，他們顧慮的是，一下子要去找這么多合格投資者比較困難，但如果盲目地尋找，很可能會引入三類股東，將來若要IPO，清理起來又很麻煩。

　　“持證董秘”也成難題

　　全國股轉(zhuǎn)公司曾表示，創(chuàng)新層公司的維持條件以合法合規(guī)和基本財務(wù)要求為主。這就意味著，公司業(yè)績好并不能代表一切，監(jiān)管層關(guān)注的還有很多。

　　創(chuàng)新層新規(guī)增加了這樣一條規(guī)定：掛牌公司設(shè)立董事會秘書并作為公司高級管理人員，董事會秘書取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會秘書資格證書。公司要繼續(xù)留在創(chuàng)新層，就得符合這一點。

　　根據(jù)初步統(tǒng)計，目前有25家創(chuàng)新層公司沒有持證董秘。這些公司的董秘一職出現(xiàn)了空缺，其中22家由董事長或其他高管暫時代理，另3家公司的董秘近期提出辭職，職位尚無任何人選。

　　此外，監(jiān)管層對企業(yè)的合法合規(guī)還有其他嚴格的規(guī)定：公司在最近12個月內(nèi)，其控股股東、實際控制人、現(xiàn)任董監(jiān)高是否被采取3次以上的自律監(jiān)管；是否被證監(jiān)會及其派出機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或者被采取行政處罰，或者正在接受立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見；是否受到刑事處罰，或者正在接受司法機關(guān)的立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。目前，有71家創(chuàng)新層公司近12個月內(nèi)至少存在1次因關(guān)聯(lián)交易或者信披違規(guī)而被監(jiān)管層發(fā)函的情況。有的公司甚至違反了證券法，被當?shù)刈C監(jiān)局處罰。

　　距離4月30日的大限還剩不到一個月時間，從目前創(chuàng)新層公司披露的2017年財務(wù)數(shù)據(jù)看，還是比較樂觀的，尚無公司期末凈資產(chǎn)為負，也沒有公司最近連續(xù)三個年度的財務(wù)報告被出具非標準審計意見。因此，對于大多數(shù)創(chuàng)新層公司來說，攻克“50個合格投資者”、“持證董秘”兩大難題是維持“創(chuàng)新層”地位最重要的任務(wù)。