精選層開市首日成交逾36億元
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對違規(guī)行為“零容忍”開出首份“罰單”
7月27日,32家企業(yè)作為首批精選層公司開市交易。當(dāng)日32只股票成交額合計36.23億元,有10只股票成交額超過1億元;股票總市值合計709.04億元,貝特瑞以221億元成精選層“市值一哥”。值得注意的是,監(jiān)管機(jī)構(gòu)同日開出了首份精選層自律監(jiān)管函,指向同享科技持股5%以上股東寶源勝知,限制其證券賬戶交易3個月。
首日股價走勢分化
精選層個股價格走勢差異化明顯,10只股票上漲、21只股票下跌,1只股票平盤,體現(xiàn)了市場化方向。“個股價格波動主要集中在上午時段,尤其是開盤后15分鐘。后續(xù)交易時段,出現(xiàn)分化,部分券商、公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)逢低買入,股票價格波動明顯收窄!睒I(yè)內(nèi)人士表示。
中國證券報記者從全國股轉(zhuǎn)公司獲得的數(shù)據(jù)顯示,精選層32只股票開市首日合計成交額為36.23億元,占新三板全市場的80.21%;換手率均值為16.83%,與2019年以來港股新股上市首日換手率水平一致。
精選層設(shè)立,對新三板市場的流動性帶動效應(yīng)顯現(xiàn)。開市首日新三板全市場成交45.16億元,環(huán)比上升645.35%。其中,創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層分別成交6.90億元、2.04億元,環(huán)比上升42.74%、66.14%。有成交的股票分別為526只、387只,環(huán)比增加61只、10只。
精選層股票盤中成交額為36.09億元,盤后成交額為0.14億元。其中,盤中平均每只精選層股票成交額為1.13億元,“N貝特瑞”成交金額達(dá)8.46億元。與公開發(fā)行前相比,精選層32只股票的成交金額均明顯增加,最少放大15倍,其中20只股票成交金額放大100倍以上。
市場日內(nèi)價格波動趨于收斂。精選層32只股票開盤全部上漲,平均漲幅為28.52%。開盤后30分鐘內(nèi),價格走勢分化,多只股票震蕩下調(diào),隨后價格逐步回升,走勢趨于平穩(wěn)。截至收盤,32只股票漲跌幅均值為-4.37%,與境外成熟市場中小市值股票上市首日情況相當(dāng)。
價值投資理念回歸
截至7月17日,新三板市場合格投資者賬戶數(shù)160萬,較2019年末新增130萬。其中,80.26萬戶投資者參與了首批精選層企業(yè)的公開發(fā)行申購,占全部合格投資者的49.38%,新開戶投資者中參與申購比例達(dá)60%!昂芏嗤顿Y者之前對新三板市場缺乏足夠了解,更多是抱著‘打新’穩(wěn)賺不賠的想法進(jìn)來的,難免會‘水土不服’!币晃毁Y深市場人士告訴中國證券報記者。
上述人士指出,精選層發(fā)行定價完全市場化,不受市盈率約束。由于前期精選層發(fā)行受到市場熱捧,網(wǎng)下詢價投資者為了確保入圍,可能導(dǎo)致詢價結(jié)果偏高,發(fā)行價格反映了網(wǎng)下詢價投資者對于公司的估值預(yù)期的同時,也包含了一定的盲目性和投機(jī)性因素。精選層開始交易后,很多投資者對精選層的投資態(tài)度較為謹(jǐn)慎和理性,導(dǎo)致精選層股票估值回歸。
“新進(jìn)來的,無論是個人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者,大多對新三板市場不熟悉,所以都采取了謹(jǐn)慎的操盤策略!痹浦拶Y本合伙人習(xí)青青表示,“破發(fā)”現(xiàn)象充分揭示了市場化定價機(jī)制下新股市場的風(fēng)險,投資者應(yīng)摒棄“新股不敗”的固有思維,回歸價值投資理念。
安信證券新三板首席分析師諸海濱認(rèn)為,精選層開市交易初期,部分股票波動可能較大,但隨著市場各方充分博弈,價格發(fā)現(xiàn)功能逐步發(fā)揮,市場將逐漸走向穩(wěn)定。投資的核心是企業(yè)價值。投資者需要詳細(xì)研究企業(yè)、行業(yè),同時結(jié)合精選層相較于主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板市場的流動性差異作出判斷。
此外,需要注意的是,精選層股東結(jié)構(gòu)不同,博弈因素更復(fù)雜。相比于主板市場的公開發(fā)行,精選層股票公開發(fā)行后持有自由流通股份的投資者結(jié)構(gòu)有所差異。掛牌公司在進(jìn)入精選層前經(jīng)歷了創(chuàng)新層的公開轉(zhuǎn)讓,股權(quán)已經(jīng)得到一定程度的分散,公開發(fā)行前持股5%以下的非董監(jiān)高股東(稱為老股東),在股票公開發(fā)行進(jìn)入精選層后,老股東與參與公開發(fā)行的新進(jìn)股東交易權(quán)利相同,老股東之間、老股東與新股東之間的持股成本、投資目的、估值標(biāo)準(zhǔn)都有所差異,這導(dǎo)致精選層股票初期的博弈因素更為復(fù)雜,股價表現(xiàn)也不盡相同。
“零容忍”嚴(yán)打違規(guī)行為
7月27日,全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布首份精選層自律監(jiān)管函,決定對上海寶源勝知投資管理有限公司(簡稱“寶源勝知”)采取自律監(jiān)管措施。
經(jīng)查明,寶源勝知作為精選層掛牌公司同享科技持股5%以上股東,于7月27日以集中競價的方式減持同享科技共計8萬股,占同享科技總股本的0.14%,涉及金額112.91萬元。寶源勝知未能在上述減持首次賣出前15個交易日預(yù)先披露減持計劃。
寶源勝知的上述行為違反了相關(guān)規(guī)定,構(gòu)成信息披露違規(guī)。鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié),根據(jù)相關(guān)規(guī)定,全國股轉(zhuǎn)公司對寶源勝知采取出具警示函及限制證券賬戶交易3個月的自律監(jiān)管措施。
全國股轉(zhuǎn)公司警示,寶源勝知應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則履行信息披露義務(wù),保證信息披露真實、完整、準(zhǔn)確、及時。特此告誡寶源勝知應(yīng)當(dāng)充分重視上述問題并吸取教訓(xùn),杜絕類似問題再次發(fā)生。否則,全國股轉(zhuǎn)公司將進(jìn)一步采取自律監(jiān)管措施或給予紀(jì)律處分。
對于上述懲戒,全國股轉(zhuǎn)公司將記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。
全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,對嚴(yán)重擾亂正常市場秩序的行為,將從嚴(yán)從速采取監(jiān)管措施,必要時立即采取暫停證券賬戶交易、限制證券賬戶交易等措施;涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為的,及時上報中國證監(jiān)會查處。
上述負(fù)責(zé)人表示,精選層開市后,不排除個別股票出現(xiàn)持續(xù)、大幅上漲等嚴(yán)重炒作的可能性。根據(jù)監(jiān)管經(jīng)驗,這種現(xiàn)象既可能由投資者非理性交易的群體行為引起,也可能存在個別投資者的異常交易甚至操縱市場行為。在交易監(jiān)管安排上,將從兩個方面化解風(fēng)險。
一是以信息公開為抓手,減少投資者信息不對稱。比如對于單日的價格波動,配套交易公開信息(即俗稱“龍虎榜”)。二是加強(qiáng)交易行為監(jiān)控,對嚴(yán)重違法違規(guī)行為“零容忍”。精選層股票交易中,若存在《異常交易監(jiān)控細(xì)則》規(guī)定的虛假申報、拉抬打壓、維持漲跌幅限制價格、自買自賣或互為對手方交易等異常交易行為的,將予以重點監(jiān)控。