有這樣一類產(chǎn)品，今年以來受到投資者追捧，半年約1000億巨資涌入，還是近期監(jiān)管層嚴(yán)查金交所產(chǎn)品的間接受益者，卻在近期連續(xù)近100天沒有新產(chǎn)品受理了！
原因何在？
可能和貨幣基金的新規(guī)有關(guān)，也可能和流動性管理有關(guān)，這類基金就是短期理財(cái)基金。
2017年上半年貨幣基金規(guī)模增幅為19%，而短期理財(cái)基金激增了56%。
多只短期理財(cái)基金申報(bào)未被受理
近期，基金君從多家公募基金人士處獲悉，目前證監(jiān)會進(jìn)行窗口指導(dǎo)，短期理財(cái)型基金的申報(bào)沒有被受理。
從證監(jiān)會最新公示的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度中可以看到，證監(jiān)會最近受理的短期理財(cái)型基金募集申請還是在今年的4月21日，當(dāng)天分別受理了南方雙月短期理財(cái)債券型基金、上投摩根季季盈理財(cái)債券型基金2只短期理財(cái)型基金，兩只產(chǎn)品皆在5月5日第一次反饋意見，截至7月24日，兩只產(chǎn)品都還沒有獲批。
現(xiàn)在距離4月21日已超接近100天了，而從最新公示的公募基金募集申請表中，3月內(nèi)確實(shí)沒有再出現(xiàn)新受理的短期理財(cái)型基金產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士稱，這類產(chǎn)品叫�；蛟S與貨幣基金流動性新規(guī)有關(guān)，不排除未來流動性新規(guī)正式出臺后恢復(fù)常態(tài)。
北京一家負(fù)責(zé)申報(bào)公募基金公司產(chǎn)品的人士也向記者證實(shí)，近兩周自己去報(bào)送過其他基金產(chǎn)品，負(fù)責(zé)公募產(chǎn)品申報(bào)和審核的工作人員告知，目前報(bào)送短期理財(cái)型基金產(chǎn)品已經(jīng)暫停審批，不要再申報(bào)這類產(chǎn)品了，而公司最近也沒有再設(shè)計(jì)和報(bào)送相關(guān)產(chǎn)品。
這類基金半年規(guī)模激增56%
今年以來，尤其是二季度貨幣基金收益率上行，包括短期理財(cái)型基金在內(nèi)的貨幣基金廣受市場追捧，在短短半年之間短期理財(cái)型基金“吸金”近1000億元，相關(guān)的產(chǎn)品在發(fā)行期間也是銷量旺盛。
根據(jù)今年基金二季報(bào)數(shù)據(jù)，截至二季度，全市場54只短期理財(cái)型基金(A、B份額合并計(jì)算)合計(jì)規(guī)模為2730億元，比去年底規(guī)模大漲989億元，規(guī)模增長接近1000億元，增幅高達(dá)56.8%。
從業(yè)績層面看，wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，具有可比數(shù)據(jù)的93只短期理財(cái)型基金(A、B份額分別計(jì)算)平均的7日年化收益率為4.18%。其中，短期理財(cái)型基金A類份額平均7日年化收益率為4.05%；B類份額平均收益率為4.32%。
從新基金發(fā)行數(shù)據(jù)看，截至7月27日，今年新成立的47只貨幣型基金累計(jì)募集了539.99億份，平均單只基金募集份額為11.49億份，遠(yuǎn)超市場上7.41億份的平均份額。
而短期理財(cái)型基金平均募集份額則更是達(dá)到14.75億份，嘉實(shí)定期寶6個月A發(fā)行份額則接近20億份。
今年以來短期理財(cái)型基金發(fā)行情況
或與貨幣基金流動性新規(guī)有關(guān)
北京上述公募產(chǎn)品部人士表示，監(jiān)管層短期內(nèi)不再受理和審批短期理財(cái)型基金或與貨幣基金流動性新規(guī)有關(guān)，不排除未來流動性新規(guī)正式出臺后，短期理財(cái)型基金的審批和受理恢復(fù)常態(tài)化。
值得注意的是，雖然短期理財(cái)型基金被暫停，但貨幣型基金仍可以在基金募集申請排隊(duì)中看到“受理”的身影，僅在7月份就有3只貨幣基金得到受理，最近的貨幣基金——興業(yè)安源貨幣市場基金、匯安現(xiàn)金寶貨幣市場基金——皆在7月13日獲得受理。
上述公募市場部人士對此稱，這或許與貨幣基金與短期理財(cái)型基金配置的資產(chǎn)不同，短期理財(cái)型基金投資品種比貨基的久期更長，范圍也要廣一些，而新規(guī)就是為了約束貨幣型基金的久期和范圍，要求貨幣基金管理人保持較短的投資組合期限、配置流動性更高的資產(chǎn)、更高的投資多樣性，并在特定情況下按市值估價等。
事實(shí)上，2016 年以來，市場一度遭遇“股債雙殺”的市場格局，作為相對確定性收益的貨幣基金受到不少機(jī)構(gòu)資金的追捧，貨基規(guī)模屢創(chuàng)新高，但由于機(jī)構(gòu)資金對市場利率變動敏感，投資行為具有較強(qiáng)同質(zhì)性，這也提高了貨幣基金的流動性管理壓力。
而在近期，市場上對貨幣基金流動性風(fēng)險的討論也開始增多，如國際三大評級機(jī)構(gòu)之一惠譽(yù)發(fā)表報(bào)告稱，中國貨幣市場基金行業(yè)的資產(chǎn)集中度將加劇風(fēng)險，因?yàn)槿绻笮突疬M(jìn)行大額或突然資產(chǎn)再分配，可能影響市場流動性或定價機(jī)制。
早在今年3月31日，證監(jiān)會已經(jīng)發(fā)文就《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(征求意見稿)》對外公開征求意見。
《管理規(guī)定》特設(shè)了第八章，針對貨幣市場基金進(jìn)行了特別規(guī)定，擬從三個維度完善規(guī)則、加強(qiáng)管控貨幣基金流動性風(fēng)險：
一是控制規(guī)模無序增長。將貨幣市場基金規(guī)模與其風(fēng)險準(zhǔn)備金掛鉤，確保管理規(guī)模與風(fēng)險管理能力及風(fēng)險覆蓋水平相匹配，控制個體風(fēng)險傳染；
二是實(shí)施產(chǎn)品分類監(jiān)管。區(qū)分機(jī)構(gòu)類和零售類貨幣市場基金，對新設(shè)的機(jī)構(gòu)類貨幣市場基金，禁止采用攤余成本法進(jìn)行估值核算(否則應(yīng)主要投資于高流動性資產(chǎn))， 防止機(jī)構(gòu)類資金惡意進(jìn)行收益套利；
三是對貨幣市場基金設(shè)定比普通公募基金更為嚴(yán)格的流動性指標(biāo)限制。
其中，《管理規(guī)定》第二十九條規(guī)定了貨幣基金規(guī)模與風(fēng)險準(zhǔn)備金掛鉤，限制隨意新發(fā)貨幣基金的要求：基金管理人應(yīng)對所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場基金實(shí)施規(guī)�？刂�。同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過該基金管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。
