煤電、重型裝備和鋼鐵領(lǐng)域內(nèi)的央企，正在醞釀新一輪超級(jí)合并。這些原本已是上千億身價(jià)的“大塊頭”，很有可能一夜之間入圍萬(wàn)億俱樂(lè)部中的“巨無(wú)霸”。
盡管上半年只有一起央企重組，但終究沒(méi)有掛“零”，更讓人樂(lè)觀的是，煤電領(lǐng)域正在醞釀“神”一般的重組，過(guò)去兩年，“神車(chē)”、“神鋼”都已成真，還有“神馬”不可以？
“大戲在后頭”
煤電領(lǐng)域正在醞釀一場(chǎng)重組大戲。
7月3日，國(guó)家電投董事長(zhǎng)王炳華在某行業(yè)會(huì)議上對(duì)與華電重組傳聞回應(yīng)稱(chēng)：“還在推進(jìn)當(dāng)中。大家都有意往一起想吧�！睂�(duì)于潛在的電力央企整合，王炳華給出了極富想象空間的一句暗語(yǔ)“靜觀其變，大戲在后頭”。
6月29日，年中前的最后一周，國(guó)資委發(fā)布了“中國(guó)恒天集團(tuán)有限公司整體并入中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司”的公告，至此，央企減少至101家，距離國(guó)資委年內(nèi)百家的“小目標(biāo)”只有一步之遙。
事實(shí)上，早在今年初，國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南便公開(kāi)提道，年內(nèi)央企數(shù)量將被壓縮至100家以?xún)?nèi)。
有意思的是，“重型裝備”年初時(shí)并未被國(guó)資委列為央企重組的重點(diǎn)領(lǐng)域。
直到今年兩會(huì)期間，國(guó)資委主任肖亞慶才在公開(kāi)場(chǎng)合把“重型裝備”與煤電、鋼鐵并列，一同納入到央企兼并重組的重點(diǎn)。
而在過(guò)去半年時(shí)間里，沒(méi)有讓央企重組掛“零”的，又偏偏就是重型裝備。
今年3月，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司與中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)公司各自的上市子公司發(fā)布公告稱(chēng)，它們未上市的母公司將進(jìn)行合并，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。同月，中國(guó)輕工集團(tuán)公司旗下上市公司中國(guó)海誠(chéng)工程科技股份有限公司發(fā)布的一份公告顯示，中輕整體產(chǎn)權(quán)將無(wú)償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國(guó)保利集團(tuán)公司。
而煤電領(lǐng)域另一場(chǎng)“大戲”，也在醞釀當(dāng)中。中國(guó)神華與國(guó)電電力目前仍在停牌，7月3日晚兩家公司雙雙申請(qǐng)繼續(xù)停牌一個(gè)月，公告均稱(chēng)，此次重大資產(chǎn)重組的交易對(duì)方為能源行業(yè)大型國(guó)企，標(biāo)的涉及能源行業(yè)資產(chǎn)。
目前在政府主導(dǎo)電價(jià)的情況下，煤炭企業(yè)與電力企業(yè)分居蹺蹺板的兩端。而神華集團(tuán)因其煤電聯(lián)營(yíng)的策略，在過(guò)去數(shù)年間維持穩(wěn)定的盈利水平，為行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿。因此，煤電聯(lián)營(yíng)將會(huì)是此次煤電行業(yè)整合的基本方略，神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)的合并將成為行業(yè)整合的示范案例。
“如果神華與國(guó)電集團(tuán)重組方案一旦確定，華能、大唐、國(guó)電、國(guó)電投，及中核、中廣核等電企之間開(kāi)展同業(yè)整合的可能性會(huì)更大�！敝袊�(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦稱(chēng)。
組團(tuán)巨無(wú)霸
中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國(guó)恒天集團(tuán)有限公司合并后的企業(yè)將擁有3400多億元的資產(chǎn)。而在重組之前，中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司就已經(jīng)是中國(guó)機(jī)械工業(yè)規(guī)模最大、覆蓋面最廣、業(yè)務(wù)鏈最完善、綜合研發(fā)能力最強(qiáng)的大型央企集團(tuán)。
與華電曖昧的國(guó)家電投，剛剛完成上一輪重組不過(guò)才2年時(shí)間。2015年6月，原中國(guó)電力投資集團(tuán)公司與國(guó)家核電技術(shù)公司重組組建了國(guó)家電投集團(tuán)，一個(gè)橫跨火電、水電、核電、新能源等多個(gè)領(lǐng)域的能源新巨頭由此登場(chǎng)。
像這樣的“大手筆”，過(guò)去幾年來(lái)并不少見(jiàn)。
2015年，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)合并成立中國(guó)中車(chē)，資產(chǎn)規(guī)模當(dāng)年超過(guò)3200億，規(guī)模超過(guò)德國(guó)西門(mén)子、法國(guó)阿爾斯通、加拿大龐巴迪等世界機(jī)車(chē)制造龍頭企業(yè)，成為世界上第二大的工業(yè)企業(yè)。去年，寶鋼與武鋼合并后成為全球第二大鋼鐵生產(chǎn)商，寶武集團(tuán)的資產(chǎn)總額達(dá)7300億。
如果神華集團(tuán)、國(guó)電集團(tuán)兩家央企合并獲批，新成立的“中國(guó)神電”的資產(chǎn)規(guī)模將遠(yuǎn)超此前合并的“中國(guó)神車(chē)”和“中國(guó)神鋼”。
公開(kāi)資料顯示，神華集團(tuán)是以煤為基礎(chǔ)，集電力、鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工為一體，產(chǎn)運(yùn)銷(xiāo)一條龍經(jīng)營(yíng)的特大型能源企業(yè)，是目前我國(guó)規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界上最大的煤炭供應(yīng)商。
國(guó)電集團(tuán)是國(guó)內(nèi)五大電力集團(tuán)之一，截至2017年6月底，公司擁有可控裝機(jī)容量1.43億千瓦，資產(chǎn)總額超過(guò)8000億元，產(chǎn)業(yè)遍布全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)。煤炭產(chǎn)量達(dá)到5872萬(wàn)噸。新能源發(fā)展獨(dú)具特色，風(fēng)電裝機(jī)近2617萬(wàn)千瓦，位居世界第一。
作為全球最大煤炭企業(yè)的神華集團(tuán)與國(guó)電集團(tuán)重組，是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的典范。截至今年4月，神華集團(tuán)企業(yè)總資產(chǎn)達(dá)1.01萬(wàn)億元，國(guó)電集團(tuán)資產(chǎn)總額超過(guò)8031億元。據(jù)此估算，兩家集團(tuán)將合并出一家總資產(chǎn)超過(guò)1.8萬(wàn)億的“巨無(wú)霸”。
而如果國(guó)家電投和華能集團(tuán)重組意向最終敲定，那么未來(lái)重組后將產(chǎn)生一家資產(chǎn)超過(guò)1.88萬(wàn)億的電力集團(tuán)，裝機(jī)容量約2.83億千瓦。
最終誰(shuí)是“中國(guó)神電”、煤電領(lǐng)域的“巨無(wú)霸”，估計(jì)還要等到下半年才能見(jiàn)分曉。
在最終整合后的電力央企數(shù)量方面，長(zhǎng)城證券在研報(bào)中分析稱(chēng)，大概率將是“五變?nèi)焙汀拔遄兌眱煞N情況。
在“五變?nèi)狈桨钢�，重組后的新集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模將大致在1.5萬(wàn)億元以上，稍高于意大利電力公司等國(guó)際能源企業(yè)水平；而“五變二”方案，則可能形成發(fā)電行業(yè)超級(jí)“巨無(wú)霸”，資產(chǎn)規(guī)模在2萬(wàn)億元以上，接近或超過(guò)法國(guó)電力集團(tuán)的水平。
有人預(yù)測(cè)，目前主要火電企業(yè)和核電企業(yè)將通過(guò)合并重組為3家。分別是：兩家最大的火電企業(yè)華電和國(guó)電，將與第二大的核電企業(yè)中核合并，合并后的資產(chǎn)規(guī)模2.04萬(wàn)億。大唐或與中廣核以及神華合并，合并后的資產(chǎn)規(guī)模2.09萬(wàn)億。華能以及國(guó)電投也將合并，后者持有國(guó)家核電技術(shù)公司，合并后的資產(chǎn)規(guī)模1.75萬(wàn)億元。
“90家以?xún)?nèi)”不是夢(mèng)
在李錦看來(lái)，此輪電力企業(yè)重組，是解決同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、化解過(guò)剩產(chǎn)能的必由路徑。
現(xiàn)在從事電力生產(chǎn)的“五大四小”都是國(guó)企，9家同質(zhì)化的企業(yè)參與同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，隨著五大電在火電領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，重復(fù)建設(shè)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、內(nèi)耗嚴(yán)重的問(wèn)題逐漸暴露。
對(duì)開(kāi)展電力央企整合的原因，王炳華有切身體會(huì)：“你想想，國(guó)資委是國(guó)有企業(yè)出資人，在目前101家央企中，從事電力能源生產(chǎn)的企業(yè)，一共有五大、四小，同一個(gè)管理者，卻有9家同質(zhì)化的企業(yè)在參與發(fā)展、管理及市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)，這顯然是不合適的。”
過(guò)去一年半的時(shí)間，煤炭?jī)r(jià)格暴漲讓問(wèn)題更加凸顯，火電企業(yè)的效益和效率在全面大幅下滑。電力行業(yè)重組勢(shì)在必行。而神華與國(guó)電、國(guó)家電投與華能分別整合重組后，可能會(huì)在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行業(yè)務(wù)優(yōu)化，讓相對(duì)落地的產(chǎn)能適時(shí)退出，在一定程度上減少重復(fù)投資，化解煤炭、電力等行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的壓力。
十多年來(lái)，合并一直是國(guó)企改革的一個(gè)關(guān)鍵特征。中國(guó)目前有101家央企，而2003年國(guó)資委成立時(shí)央企有189家。臨近年中，肖亞慶在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》撰文稱(chēng)，中央企業(yè)間重組整合不斷加快，黨的十八大以來(lái)共有26家中央企業(yè)進(jìn)行了重組。
國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗在6月初的媒體溝通會(huì)上就表示：“根據(jù)國(guó)企改革《指導(dǎo)意見(jiàn)》有關(guān)精神，未來(lái)央企將主要分為三類(lèi)，即實(shí)體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、投資公司和運(yùn)營(yíng)公司�！�
目前，央企投資公司、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)已擴(kuò)展到了“2+8”共10家，即：誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新兩家運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，以及國(guó)投、中糧集團(tuán)、神華集團(tuán)、寶武集團(tuán)、中國(guó)五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)等8家投資公司試點(diǎn)。
試點(diǎn)企業(yè)的一項(xiàng)重要工作就是推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)重組整合，使國(guó)有資本有進(jìn)有退，提高國(guó)有資本配置效率。
有國(guó)資專(zhuān)家分析，按“三類(lèi)劃分”，央企產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(公司)大致將有50余家、投資公司將有20多家，另有2到3家運(yùn)營(yíng)公司。如果這樣，央企至少要減少到90家以?xún)?nèi)。而在這一格局形成過(guò)程中，央企重組整合會(huì)再掀熱潮。
不管怎樣，下半年任何一只巨無(wú)霸出現(xiàn)，都意味著央企的數(shù)量將減少到100家。這是國(guó)資委年初確定的小目標(biāo)，也是國(guó)資委第一任“掌門(mén)人”李榮融十年前立下的夙愿。
