《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)“中央一號(hào)文件”）4日發(fā)布，5日農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)整體反應(yīng)平淡。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中央一號(hào)文件不僅為農(nóng)產(chǎn)品投資帶來(lái)機(jī)遇，也為期貨業(yè)發(fā)展描繪了新藍(lán)圖。
農(nóng)產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)將調(diào)整
2017年中央一號(hào)文件聚焦農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，文件發(fā)布后農(nóng)產(chǎn)品期貨大漲。不過(guò)，2018年中央一號(hào)文件發(fā)布后，5日農(nóng)產(chǎn)品期貨僅小麥、玉米出現(xiàn)一定漲幅，市場(chǎng)整體反應(yīng)平淡。
從5日的資金動(dòng)向來(lái)看，大豆、小麥、白糖、棉花期貨品種的持倉(cāng)變化不大，有的品種甚至有所減少。玉米期貨總持倉(cāng)增加9.2萬(wàn)手至132.4萬(wàn)手，資金流入現(xiàn)象整體不明顯。從行情來(lái)看，油脂、軟商品期貨下跌；小麥、玉米、豆一期貨上漲，但漲幅均不足1.5%。
從最近三年中央一號(hào)文件發(fā)布后一個(gè)月的行情變化來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品期貨板塊整體所受影響有限，行情整體表現(xiàn)平穩(wěn)。
關(guān)于2018年中央一號(hào)文件，國(guó)投安信期貨分析師楊蕊霞表示，投資者較關(guān)注的是兩個(gè)方面，一是改革完善中央儲(chǔ)備糧管理體制，二是開(kāi)展稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)。玉米、大豆、棉花、白糖仍是需要持續(xù)去庫(kù)存的品種。同時(shí)，對(duì)于供給結(jié)構(gòu)失衡的品種，國(guó)內(nèi)玉米、大豆生產(chǎn)端仍需持續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)。
文件提出，將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士表示，這是影響價(jià)格變化的重要內(nèi)容。寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革還將持續(xù)，對(duì)于國(guó)內(nèi)自給率不足的部分經(jīng)濟(jì)作物如豆類(lèi)、部分油脂來(lái)說(shuō)，供應(yīng)會(huì)相應(yīng)提升；增收的秈稻、粳稻面臨供應(yīng)壓力的緩解，但會(huì)提升質(zhì)量，符合居民消費(fèi)升級(jí)的需求；玉米等既屬于糧食又用于飼料的產(chǎn)品未來(lái)的供應(yīng)將隨著價(jià)格的變化而變化；對(duì)于棉花和甘蔗等品種，將促進(jìn)內(nèi)外市場(chǎng)的流通，農(nóng)產(chǎn)品直補(bǔ)機(jī)制會(huì)進(jìn)一步完善。
利好衍生品長(zhǎng)期發(fā)展
期貨業(yè)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，2018年中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)的服務(wù)“三農(nóng)”、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、注重糧食安全的導(dǎo)向，與我國(guó)衍生品市場(chǎng)發(fā)展的藍(lán)圖相契合。
加快實(shí)現(xiàn)由農(nóng)業(yè)大國(guó)向農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變，標(biāo)志之一是對(duì)現(xiàn)代金融工具的利用。目前我國(guó)涉農(nóng)期貨、期權(quán)品種體系相對(duì)完善，包括23個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種和2個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)品種，覆蓋油脂油料、糖、棉、林木、禽蛋、鮮果等。
2018年中央一號(hào)文件提出，探索開(kāi)展稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)試點(diǎn)，加快建立多層次農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。深入推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，探索“訂單農(nóng)業(yè)+保險(xiǎn)+期貨（權(quán)）”試點(diǎn)。
中糧期貨谷物分析師范婧雅對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，成本險(xiǎn)和收入險(xiǎn)是美國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的常見(jiàn)模式。其中，收入險(xiǎn)在美國(guó)的運(yùn)行相對(duì)較成熟，聯(lián)邦作物保險(xiǎn)計(jì)劃已經(jīng)覆蓋70%以上的農(nóng)業(yè)播種面積以及百余種作物品種。期權(quán)方面，目前大連商品交易所的豆粕期權(quán)和鄭州商品交易所的白糖期權(quán)均已平穩(wěn)運(yùn)行一年左右，涉及品種均具有經(jīng)濟(jì)屬性強(qiáng)、價(jià)格波動(dòng)幅度大、市場(chǎng)參與程度高的特征。2017年中國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了場(chǎng)外期權(quán)的井噴式發(fā)展，目前場(chǎng)內(nèi)期權(quán)發(fā)展處于初級(jí)階段，三大主糧品種的期權(quán)有望進(jìn)一步發(fā)展。
“保險(xiǎn)+期貨”方面，2017年，相關(guān)試點(diǎn)在支持規(guī)模和服務(wù)模式等方面向前邁出了一大步。大商所支持期貨公司開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目共32個(gè)，支持資金近7000萬(wàn)元，覆蓋黑龍江、吉林、遼寧等7省區(qū)，涉及種植面積近195萬(wàn)畝，為188個(gè)合作社和8萬(wàn)多農(nóng)戶(hù)提供了保障。
