在20年的成長歷程中，公募基金不僅為上億個人投資者提供了豐厚收益和金融便利，在我國養(yǎng)老金的保值增值上也發(fā)揮了重要作用�；鸸咀鳛槿珖绫；鹱钪饕奈型顿Y資產(chǎn)管理人，在18家管理人中占16席，管理了超過40%的全國社�；鹳Y產(chǎn)，在機構(gòu)投資者中樹立了良好聲譽。
積極參與養(yǎng)老金投資
養(yǎng)老金的特點是規(guī)模大、期限長，追求長期利益，對投資的穩(wěn)定性要求高，對金融市場有穩(wěn)定器和壓艙石的作用。從境外經(jīng)驗來看，借助公募基金進行養(yǎng)老金投資是較普遍的做法。
從2002年全國社�；痖_始遴選委托投資管理人起，基金公司始終是其重要的外部委托管理人。每一次社�；稹斑x秀”，基金公司都積極參與其中。而社保基金委托基金公司進行投資管理，也在一定程度上促進了公募基金行業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展。
回顧社�；鸬摹斑x秀”歷史，2002年，博時、長盛、鵬華、南方、華夏、嘉實等6家基金公司為全國社會保障基金第一批境內(nèi)委托投資管理人；2004年，社�；鹪鲞x境內(nèi)委托投資管理人，易方達、國泰和招商等3家基金公司成為全國社會保障基金第二批境內(nèi)委托投資的基金公司。前兩次，共選出了9家基金公司和1家券商（中金公司）作為管理人。2010年，大成、富國、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通、匯添富、銀華和中信證券入選，其中7家為基金公司。截至目前，在全國社保18家委托管理人中，基金公司占了16席，管理了超過40%的全國社保基金資產(chǎn)，足以體現(xiàn)基金公司在社�；鹞型顿Y中舉足輕重的地位。
企業(yè)年金則從2005年開始投資運作，第一批共有20家機構(gòu)入選企業(yè)年金基金管理人，其中有11家公募基金，分別為博時、銀華、南方、招商、富國、工銀瑞信、國泰、海富通、華夏、易方達和嘉實。除此之外，2016年一季度還新納入了建信養(yǎng)老金公司。截至目前，共有21家機構(gòu)具有企業(yè)年金投資管理資格。
2016年12月6日，全國社會保障基金理事會公布了首批基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理機構(gòu)，在21家入選機構(gòu)中，博時、南方、鵬華、銀華、招商、易方達、大成、富國、工銀瑞信、廣發(fā)、海富通、華夏、匯添富、嘉實等14家基金管理公司榜上有名。
而經(jīng)過2016年的基本養(yǎng)老保險基金“選秀”之后，擁有社保、企業(yè)年金和基本養(yǎng)老金投資管理“全牌照”的公募基金分別為博時、南方、華夏、嘉實、易方達、招商、富國、工銀瑞信、海富通、銀華等10家基金公司。
助力養(yǎng)老金保值增值
目前，公募基金已成為我國養(yǎng)老金投資領(lǐng)域的主力軍。
過去10多年，公募基金在養(yǎng)老金投資管理實踐中發(fā)揮了重要的作用，為養(yǎng)老金保值增值做出了重大貢獻。
據(jù)2017年6月全國社�；鹄硎聲l(fā)布的《2016年社�；鹉甓葓蟾妗罚�2016年基金權(quán)益投資收益額319.40億元，投資收益率1.73%；截至2016年，自基金成立16年以來，基金權(quán)益投資收益額8227.31億元，基金權(quán)益年均投資收益率8.37%，超過同期通貨膨脹率約6.04個百分點。
中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊介紹，中國企業(yè)年金指數(shù)按《企業(yè)年金管理辦法》要求構(gòu)筑投資組合，根據(jù)權(quán)益類基金占比構(gòu)建了保守型、防御型、平衡型、積極型與激進型5個分指數(shù)，使用三星級基金的歷史真實收益率來模擬5種不同風(fēng)險偏好下企業(yè)年金的業(yè)績表現(xiàn)。結(jié)果顯示，自基期2011年5月1日至2016年6月31日，5個分指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)與穩(wěn)定性均優(yōu)于同期滬深300指數(shù)，保守、防御、平衡、積極、激進型平均年化收益率分別為6.83%、6.92%、6.98%、7.02%、7.03%，同期滬深300指數(shù)平均年化收益率為-0.24%。數(shù)據(jù)表明，公募基金是養(yǎng)老金和FOF資金理想的投資工具。
而據(jù)國家人力資源和社會保障部在2017年5月公布的2016年企業(yè)年金“年報”數(shù)據(jù)，我國企業(yè)年金規(guī)模在2016年首次破萬億，積累基金達11074.62億元。實際上，企業(yè)年金投資范圍的界定非常嚴(yán)格，投資股票、股票基金、混合基金等權(quán)益類資產(chǎn)不得超過30%。在此情況下，公募基金還是充分發(fā)揮了資產(chǎn)管理上的優(yōu)勢，取得了可觀收益。人社部自2012年起開始公布企業(yè)年金投資管理數(shù)據(jù)，截至2016年末，基金、保險、券商管理資產(chǎn)占比分別為37.99%、8.27%、52.68%。2016年企業(yè)年金全年投資收益296.15億元，全年平均投資收益率3.03%，而近10年的平均值為7.57%。
服務(wù)第三支柱建設(shè)
中國基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩曾對媒體表示，從全球范圍看，公募基金是全球養(yǎng)老金投資的重要參與者，是運作最規(guī)范的財富管理機構(gòu)，有一套完整的制度規(guī)范。同時，我國的基金托管制度比國外更加嚴(yán)格，除了基金管理人外，托管人也承擔(dān)受托人義務(wù)，也就是常說的雙重受托。基金作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，具有低門檻、多樣化、小額賬戶管理經(jīng)驗豐富、運作規(guī)范、操作靈活方便等優(yōu)勢，能夠很好地滿足個人養(yǎng)老金投資者的需求。
目前，我國三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展不均衡。隨著我國老齡化加劇，以政府主導(dǎo)的第一支柱———基本養(yǎng)老保險已形成城鎮(zhèn)職工+城鄉(xiāng)居民兩大制度平臺，實現(xiàn)對社會成員的全覆蓋。以單位主導(dǎo)的養(yǎng)老保障體系第二支柱———企業(yè)年金制度及職業(yè)年金制度已完成制度構(gòu)建，并取得較快發(fā)展。但以個人主導(dǎo)的養(yǎng)老保障體系第三支柱———個人養(yǎng)老金發(fā)展較為滯后。博時基金表示，三支柱養(yǎng)老保障體系需要均衡發(fā)展，無論哪一支柱發(fā)展滯后，都會加重另外兩個支柱的壓力，影響整個養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)性。
3月2日，證監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》。養(yǎng)老目標(biāo)基金為投資者提供了養(yǎng)老金投資的“一站式”解決方案。養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展初期主要采用FOF的方式運作，采用成熟的投資策略，力爭長期收益；設(shè)置封閉期或最短持有期限，避免短期頻繁申購贖回；鼓勵基金管理人設(shè)置優(yōu)惠費率，讓利于民，支持長期投資。
業(yè)內(nèi)專家表示，指引的發(fā)布是基金行業(yè)服務(wù)個人養(yǎng)老金的里程碑。工銀瑞信基金表示，指引公募基金行業(yè)更好地向公眾提供專業(yè)化、規(guī)范化的養(yǎng)老金融服務(wù)具有重大意義，有利于我國居民養(yǎng)老“一站式”服務(wù)方案的形成和第三支柱的體制建設(shè)。
證監(jiān)會首席會計師兼會計部主任賈文勤表示，建立政府、用人單位和個人三者責(zé)任共擔(dān)的三支柱養(yǎng)老金體系是各國應(yīng)對老齡化危機的共識。當(dāng)前，因為其產(chǎn)品線豐富，長期投資回報穩(wěn)健良好，運作機制透明規(guī)范等優(yōu)勢，成為第三支柱養(yǎng)老金計劃最主要的投資方向，也有利于發(fā)展機構(gòu)投資者促進直接融資，實現(xiàn)民生保障和服務(wù)實體的雙贏。
展望未來，公募基金成為養(yǎng)老目標(biāo)管理人，應(yīng)立足當(dāng)前，志存長遠。鵬華基金表示，一方面，要有長期意識，幫助投資者做長期的養(yǎng)老規(guī)劃；另一方面，要結(jié)合中國的現(xiàn)實情況，努力達成中短期的投資目標(biāo)。養(yǎng)老金的管理對資產(chǎn)安全性、運作規(guī)范性有更高的要求。
