[至2017年，我國游戲直播市場競爭業(yè)已進入尾聲，整個市場方向業(yè)已定型，市場規(guī)模達到58.8億元。]
拿下行業(yè)第一股并不代表坐穩(wěn)行業(yè)第一，這對剛上市的虎牙(18.38, 2.32, 14.45%)直播也是如此。
近日，剛剛拿下國內游戲直播第一股的虎牙意氣風發(fā)，上市首日就實現(xiàn)了34.75%的漲幅，但上市當日虎牙高層就稱不排斥各種投資業(yè)務，上市剛融到錢就開始謀劃著各種投資業(yè)務，再聯(lián)想到財報上連續(xù)兩年的虧損，難道虎牙覺得游戲直播賺錢難，要靠投資賺快錢？
當然，從上市當日的表現(xiàn)以及最新公布的財務數據都可以看出，虎牙直播已經被資本市場看好并有望實現(xiàn)較好的盈利。不過，面對“強敵”斗魚的虎視眈眈以及主播燒錢大戰(zhàn)，虎牙直播要在游戲直播業(yè)稱王絕非易事。
雖然虎牙上市可以提前鎖定一部分資金及提高行業(yè)聲譽，但作為行業(yè)傳統(tǒng)老大的斗魚也在積極謀劃上市，并且已經完成E輪融資，并且融資額超過了幾乎同時發(fā)布融資消息的虎牙，可見，斗魚短時間內上市已經是大概率事件。
在盈利方面，在上市前，虎牙的招股書業(yè)績突然變臉，在虎牙此前公布的招股書1號說明文件中，虎牙尚未實現(xiàn)盈利，但在上市前一日下午虎牙遞交的招股說明書4號修訂文件中，虎牙宣稱在2018年第一季度實現(xiàn)扭虧為盈。對此，虎牙直播CEO董榮杰將其解釋為“此前游戲直播的用戶積累以及帶寬成本的下降”。
實現(xiàn)盈利固然是好事，但能否持續(xù)就要打個問號了。此前同樣在美股上市的優(yōu)酷土豆，為了讓投資者認可，勉強在某一季度實現(xiàn)盈利，但迅速又陷入漫長的虧損歲月�？梢�，視頻行業(yè)要實現(xiàn)盈利并非易事。
在盈利方面，虎牙面臨的問題并不算小。一方面，虎牙盈利過于依賴主播打賞，從招股書透露的信息來看，虎牙直播廣告和其他收入占凈收入比僅為5.27%。盈利模式過于單一就必然要過度依賴主播及看客的大方程度，這兩者都存在一定的不確定性。特別是在政策監(jiān)管日益加強的當下，加上行業(yè)流量有見頂的趨勢，不確定性風險就更大了。
另一方面，由于主播的重要性不言而喻，游戲直播平臺燒錢搶主播大戰(zhàn)一直未斷，并且也基本耗光了各家的營收，才會導致幾家巨頭一直以來的虧損。由于經過了此前一段時間的燒錢大戰(zhàn)，一些平臺已經精疲力竭，若要再發(fā)起新一輪搶主播尚需時間，而斗魚方面則由于與虎牙都有一個共同的“金主爸爸”騰訊，可能會暫時減緩搶主播的力度，某種程度上減輕了虎牙對主播成本的投入，從而推動盈利。但是面對尚未分出勝負的游戲直播行業(yè)，燒錢大戰(zhàn)依舊在繼續(xù)，斗魚并不會輕易讓競爭對手超越自己，而二線梯隊龍珠、熊貓也隨時會發(fā)動新一輪搶主播大戰(zhàn)，未來行業(yè)主播成本可能還會繼續(xù)上升，到底能否盈利就很難說了。
當然，不管虎牙如何發(fā)展，整個游戲直播行業(yè)目前尚處在朝陽之中。根據易觀發(fā)布的《2018年中國游戲直播市場年度綜合分析》，2015年游戲市場規(guī)模達到11.8億元，增長151.06%。至2017年，我國游戲直播市場競爭業(yè)已進入尾聲，整個市場方向業(yè)已定型，市場規(guī)模達到58.8億元。預計2020年，游戲直播市場規(guī)模將達到65億元。可見，行業(yè)尚在快速發(fā)展期，鹿死誰手，尚未可知。
