今日，被上交所作出終止上市決定的*ST吉恩、*ST昆機進入退市整理期。盡管兩公司股票獲得了摘牌前最后的交易窗口，但這并不會改變退市整理期屆滿后告別A股的命運。因此，投資者需高度重視兩公司股票蘊含的風險，同時應(yīng)當注意退市整理期交易的特別事項。
期滿后將被摘牌
投資者需格外關(guān)注*ST吉恩、*ST昆機的風險：兩公司均明確觸及了終止上市條件。*ST吉恩2017年的凈利潤為負23.63億元，期末凈資產(chǎn)為負1.98億元，會計師事務(wù)所對公司2017年度財務(wù)報表出具了保留意見的審計報告，公司同時觸及了凈利潤、凈資產(chǎn)和審計意見類型等三項終止上市情形。與此類似，*ST昆機2017年度虧損3.5億元，期末凈資產(chǎn)為負3822.1萬元，同時觸及了凈利潤和凈資產(chǎn)等兩項終止上市情形。兩家公司均符合上交所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的終止上市情形。
進入退市整理期交易為《股票上市規(guī)則》的明確規(guī)定，期限屆滿后，兩公司股票即面臨被摘牌。根據(jù)規(guī)則，兩公司股票于2018年5月30日進入退市整理期，交易30個交易日。退市整理期是為方便已被決定退市公司的投資者退出而作出的交易安排。退市整理期屆滿后五個交易日內(nèi)，交易所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。
交易風險尤需重視
需要指出的是，投資者參與退市整理期股票交易前，需要熟悉上交所《退市整理期業(yè)務(wù)實施細則》的規(guī)定，并認真閱讀公司發(fā)布的相關(guān)公告。其中，需要特別關(guān)注、了解交易機制的特殊安排，遵守適當性管理方面的要求，理性參與投資，注意交易風險。
進入退市整理期，兩公司的股票簡稱將發(fā)生變化。*ST吉恩股票簡稱將變更為“退市吉恩”，*ST昆機股票簡稱將變更為“退市昆機”。除特殊情況外，其股票價格的漲跌幅限制為10%。在退市整理期，兩公司股票的交易期限為30個交易日，期間的全天停牌不計入退市整理期，但累計停牌不得超過5個交易日。此外，上交所將公布當日買入、賣出金額最大的5家會員證券營業(yè)部的名稱及各自的買入、賣出金額。值得注意的是，公司在退市整理期間不得籌劃或者實施重大資產(chǎn)重組。
同時，投資者參與退市整理期交易需要滿足一定條件，主要包括四方面。一是個人投資者買入退市整理股票的，應(yīng)當具備2年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)在申請權(quán)限開通前20個交易日日均（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）在人民幣50萬元以上。二是不符合以上規(guī)定的個人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票。三是首次買入退市整理股票的投資者，需簽署《退市整理股票風險揭示書》。四是需遵守上交所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，不得從事異常交易行為。
此外，兩家公司股票被實施退市風險警示前為滬股通標的，目前兩家公司仍有部分滬股通投資者。由于兩公司股票已被調(diào)出滬股通標的，滬股通投資者可以選擇在退市整理期出售所持公司股票，但不可以買入公司股票。滬股通投資者如選擇繼續(xù)持有，后續(xù)進入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后可能無法轉(zhuǎn)讓，具體事宜可透過相關(guān)中央結(jié)算系統(tǒng)參與者聯(lián)系香港結(jié)算了解情況。
嚴格執(zhí)行退市制度
今年退市案例在上市公司年報披露收官后迅速落槌，反映出一線監(jiān)管嚴格執(zhí)行退市制度的決心。
分析人士指出，上市公司退市制度是資本市場的重要基礎(chǔ)性制度，對于優(yōu)化資源配置、促進優(yōu)勝劣汰、提高上市公司質(zhì)量、保護投資者合法權(quán)益發(fā)揮著重要作用。歷經(jīng)多年探索和改革，資本市場退市制度逐步健全，已經(jīng)形成相對多元的退市指標體系和較為穩(wěn)定的退市實施機制，逐步實現(xiàn)了退市的“常態(tài)化、法治化、市場化”，投資者對上市公司退市的理解和共識也日益增強。在此背景下，交易所嚴格認真履行一線監(jiān)管職責，主動承擔退市主體責任，嚴格執(zhí)行退市制度，堅持依法依規(guī)對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，以凈化市場生態(tài)，維護市場健康秩序。在*ST吉恩和*ST昆機的退市工作中，即明確體現(xiàn)了交易所的這一監(jiān)管立場。
未來，退市制度還將進一步完善。今年3月9日，上交所發(fā)布了《上市公司重大違法強制退市實施辦法》征求意見稿，根據(jù)證監(jiān)會有關(guān)意見，辦法對重大違法強制退市制度進行了細化和明確。據(jù)記者了解，目前該辦法的征求意見已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)交易所將在吸收合理建議的基礎(chǔ)上適時對外發(fā)布。上交所相關(guān)負責人表示，上交所將切實擔起退市決策主體責任，按照從嚴原則，明確預(yù)期，嚴格執(zhí)行，進一步加大對財務(wù)狀況嚴重不良、長期虧損、“僵尸企業(yè)”等符合退市指標企業(yè)的退市執(zhí)行力度。
