《中國經(jīng)濟周刊》 見習(xí)記者 畢曉娟｜北京報道
責(zé)編：周琦
(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2018年第26期)
“你盯著利息，別人要的卻是你的本金”。這句話用在頻繁爆雷的線下理財領(lǐng)域，再合適不過。
6月27日，上海阜興集團實控人被爆失聯(lián)，旗下意隆財富總部人去樓空。該集團2016年的資產(chǎn)管理總額超過350億元。在不久前的端午節(jié)期間，上海著名線下理財公司資邦金服旗下的唐小僧平臺，因涉嫌非法吸收公眾存款，被警方立案調(diào)查。唐小僧平臺累計交易額已超過750億元。
在此之前，百億級線下理財平臺資邦金服、中融民信、善林財富、錢寶網(wǎng)、快鹿集團、中晉財富、易乾財富、大大集團等相繼被查，且緣由均為涉嫌或被確認(rèn)非法集資、非法吸收公眾存款。
《中國經(jīng)濟周刊》記者發(fā)現(xiàn)，這些線下理財一般以高收益、病毒式營銷等套路忽悠投資人，近兩年又追起了風(fēng)口，披上互金、區(qū)塊鏈等新外衣招搖撞騙，導(dǎo)致投資人的千億元資金血本無歸。
業(yè)內(nèi)專家指出，因平臺資金流向不明、信息不透明、成交量等信息難以查詢等原因，線下理財?shù)谋O(jiān)管難度較大，致使這些平臺被查時涉案金額多已達(dá)上百億元。
慣用套路：重金砸廣告
目前，線下理財機構(gòu)遍布全國各地，尤其是二三四線城市甚至一些縣城。部分機構(gòu)雖然化身為“××財富管理公司”，但并未改變其線下理財?shù)谋举|(zhì)。
中央財經(jīng)大學(xué)教授鄧建鵬介紹說，線下理財是指設(shè)置具體的物理網(wǎng)點、門店，未經(jīng)國家監(jiān)管部門批準(zhǔn)，向不特定對象募集資金并承諾相應(yīng)利息的平臺。
對此，《中國經(jīng)濟周刊》記者發(fā)現(xiàn)，線下理財公司通常以虛假高收益率作為誘餌，以廣泛的線下營銷方式、重金砸廣告等形式吸引投資人。面對高額投資回報，缺乏風(fēng)險意識的投資人很容易被騙。
以善林金融為例。據(jù)上海警方披露的信息，2013年10月起，善林金融實控人周伯云在未經(jīng)批準(zhǔn)的情況下，在全國開設(shè)1000余家線下門店，招聘員工并進行培訓(xùn)后，為其提供高額傭金和提成。為了使“善林金融”這家公司看起來“家大業(yè)大”，善林不惜花費公眾巨額資金做足包裝宣傳，在民眾中營造“大而不倒”的公司形象，騙取投資者的信任，并通過廣告宣傳、電話推銷及群眾口口相傳等方式，以允諾年化收益率5.4%至15%不等的高額利息為餌，向社會不特定公眾銷售所謂的“鑫月盈”“鑫季豐”“鑫年豐”“政信通”等債權(quán)轉(zhuǎn)讓理財產(chǎn)品。
一位網(wǎng)貸資深觀察員介紹說，線下理財公司善于使用“情感攻勢”。不少線下理財?shù)耐顿Y人年齡大于50歲，這些群體由于自控能力相對較弱、缺乏信息獲取渠道及必要的知識，容易被銷售人員通過贈送大米、旅游的小恩小惠忽悠坑騙，從而進行投資。
鄧建鵬說，在這些套路下，線下理財公司的投資人 “幾乎所都是有去無回，血本無歸”。
公開信息顯示，僅善林金融一家，就涉案600多億元，中晉理財也有400多億元，投資人至今仍在維權(quán)中。
新的外衣：緊跟新名詞
近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈等概念快速崛起，各種平臺屢屢被冠上類似的創(chuàng)新名義，給了非法線下理財以可乘之機。
5月15日，公安部公布 “打擊涉眾型經(jīng)濟犯罪十大典型案例”， “錢寶”非法吸收公眾存款案、“中晉公司”集資詐騙案、“五行幣”“一行幣”組織傳銷案等均在列。其中，中晉理財、錢寶網(wǎng)自稱為互聯(lián)網(wǎng)金融公司，后兩者則稱是區(qū)塊鏈、虛擬貨幣平臺。
大成律師事務(wù)所律師肖颯認(rèn)為，線下理財近年來的特點是“緊跟新名詞”，“區(qū)塊鏈火了就開始發(fā)區(qū)塊鏈相關(guān)理財產(chǎn)品，號稱可以私募ICO份額，借銷售渠道在社區(qū)進行分級銷售”。
以互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的P2P網(wǎng)貸為例。由于備案制度延期，行業(yè)仍處于魚龍混雜的狀態(tài)，不少公司只要掛個網(wǎng)，就自稱P2P網(wǎng)貸。這些問題線下理財公司，一邊成立P2P平臺，一邊繼續(xù)在線下募資，在此過程中，前者往往成為其偽裝。
以中融民信為例，除了民信貸等線上平臺，其資金主要來源于線下門店。中融民信高管曾公開宣稱，“線上線下累計成交規(guī)模102億元，其中線上平臺資金規(guī)模為30億元，財富中心資金流入為70億元左右”。按這位高管當(dāng)時的說法，民信旗下資金端財富管理門店共計39家，未來將以財富管理業(yè)務(wù)為主，主要集中在一二線城市。
資邦金服也不例外。除了唐小僧等平臺，工商信息顯示，資邦金服僅在上海就有41家分支機構(gòu)。善林金融也是采用傳統(tǒng)的門店推銷與互聯(lián)網(wǎng)營銷相結(jié)合的“線上”“線下”交易模式。
早在2016年8月24日，銀監(jiān)會等四部委發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》就明確規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)(即P2P網(wǎng)貸機構(gòu))在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動電話等電子渠道以外的物理場所只能進行信用信息采集、核實、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風(fēng)險管理及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營環(huán)節(jié)。
“P2P網(wǎng)貸與線下理財有本質(zhì)區(qū)別。P2P網(wǎng)貸是純線上，投資人在平臺官網(wǎng)操作交易；線下理財吸納資金則通過線下的理財門店，且后者信息嚴(yán)重不透明，一般沒存管�！鄙鲜鼍W(wǎng)貸行業(yè)觀察員強調(diào)。
監(jiān)管較難：操作方式隱蔽
既然大部分線下理財公司涉嫌非法集資，為何很多線下理財做到幾十億甚至幾百億元的規(guī)模才被調(diào)查？在業(yè)內(nèi)專家看來，造成這一結(jié)果的原因是線下理財?shù)谋O(jiān)管難度較大。
首先，線下理財本身的業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致監(jiān)管難度加大。
一位不愿具名的網(wǎng)貸業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，線下理財公司的操作模式更具隱蔽性，信息不透明，使得監(jiān)管部門對于公司成交量等情況無從獲知，加大了監(jiān)管難度�！熬唧w來看，投資人在線下購買理財產(chǎn)品，有的是通過銀行直接打到線下理財公司指定賬戶，有的是通過POS機進行劃付。這樣一來，理財機構(gòu)的賬戶未受到監(jiān)控，既存在風(fēng)險，又涉嫌違法犯罪。此外，有的線下理財是采用‘超級借款人’模式。即先利用線下理財公司本身的資金對外放款，再形成債權(quán)包向投資人轉(zhuǎn)讓，監(jiān)管部門已經(jīng)明確叫停這種模式。從業(yè)務(wù)角度講，‘超級借款人’模式對借款業(yè)務(wù)期限、額度進行拆分、錯配，涉嫌設(shè)立資金池和非法集資�！�
其次，還與當(dāng)前監(jiān)管制度有關(guān)。
中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認(rèn)為，“線下理財隱蔽手法多，不是僅靠監(jiān)管部門就能夠發(fā)現(xiàn)的，需要各級政府部門和組織的合力。同時，因為法律定性、信息采集、違規(guī)判斷等問題，需要投資人舉報和線索，因此大多只能爆雷后處理”。
整頓升級：公安部、最高檢加大打擊力度
其實，從2014年開始，線下理財不斷被監(jiān)管進行 “風(fēng)險提示”，伴隨的強監(jiān)管也從未停止。
日前，業(yè)內(nèi)消息稱，監(jiān)管下發(fā)了一份名為《關(guān)于深入排查互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域重大風(fēng)險隱患的通知》(下稱“通知”)，通知指出，互金專項整治小組決定組織各地對轄內(nèi)互金風(fēng)險隱患進行深入排查，重點為存量業(yè)務(wù)規(guī)模為10億元以上的機構(gòu)、由線上平臺但跨區(qū)域設(shè)立“大量線下門店”的機構(gòu)、存量業(yè)務(wù)規(guī)�；獠涣ι踔寥栽谠鲩L的機構(gòu)。
此外，各部門之間聯(lián)合打擊非法集資的行動也在開展。在近幾年的處置非法集資部際聯(lián)席會議上，監(jiān)管部門對投資理財、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面頻發(fā)的非法集資案件表達(dá)了重點關(guān)切，進行了詳細(xì)部署。
最新消息是，6月21日，公安部決定組織開展打擊非法集資犯罪專項行動，將重點打擊互金領(lǐng)域非法集資、網(wǎng)絡(luò)傳銷等突出犯罪。6月25日，最高人民檢察院也表示，嚴(yán)肅查辦互聯(lián)網(wǎng)金融、證券期貨、銀行保險等重點領(lǐng)域、重點環(huán)節(jié)的金融犯罪案件。
北京尋真律師事務(wù)所律師王德以說，從機構(gòu)監(jiān)管者角度講，線下理財亂象紛生急需監(jiān)管重拳。他建議組織相關(guān)部門對線下理財市場進行研判，對“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式的風(fēng)險進行充分評估，出臺關(guān)于“大批量債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的相關(guān)司法解釋和行業(yè)規(guī)范。
避雷指南：平臺“異常”先兆多
業(yè)內(nèi)人士提醒，盡管近年來國家加強了對線下理財?shù)拇驌袅Χ龋顿Y人并不能完全依賴于監(jiān)管，自身也應(yīng)增強防范意識，學(xué)會用法律渠道維權(quán)。
王德以強調(diào)，投資者應(yīng)當(dāng)增加風(fēng)險防范意識，發(fā)現(xiàn)異常時及時采取措施停止交易，切莫追求明顯高于市場平均水平的投資回報�！八^‘異常’，是指短期內(nèi)突然產(chǎn)生高收益，而無真實的交易為基礎(chǔ)，假標(biāo)增多、自融行為明顯增多、資金缺少第三方存管增多、不在實際注冊地址辦公等�！�
若不小心踩雷，投資人也可以通過法律渠道維護合法權(quán)益。肖颯認(rèn)為，投資人遇到爆雷事件，首先要保持清醒，努力收集商業(yè)模式信息和資金流向信息，到平臺實際經(jīng)營地或注冊地經(jīng)偵報案，外地投資人可以在自己所在地派出所報案。
不過，鑒于“線下理財平臺一旦跑路，有關(guān)機關(guān)能夠控制和追回的錢，攤到眾多受害人身上的比例將十分稀薄”，王德以還是警示投資人，風(fēng)險防范為先。
