中國民生銀行發(fā)展規(guī)劃部高級專家溫彬接受中國證券報記者采訪時表示,雖然經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn),鑒于去年三季度基數(shù)較高,要確保全年增長目標(biāo)的實現(xiàn),三季度“微刺激”還需加碼,同時應(yīng)深化改革。
溫彬說,今年一季度我國GDP同比增長7.4%,內(nèi)生增長動力不足并且經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行壓力加大。為了不滑出經(jīng)濟(jì)增長底限,二季度政府陸續(xù)出臺一系列“微刺激”措施,當(dāng)季GDP同比增長7.5%,表明政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)。從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI看,6月達(dá)到51%,連續(xù)4個月回升并創(chuàng)出年內(nèi)新高。預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)政策將主要從保增長向穩(wěn)增長轉(zhuǎn)變。
隨著全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長,下半年外部環(huán)境會進(jìn)一步改善,外貿(mào)凈出口對GDP的貢獻(xiàn)有望由負(fù)轉(zhuǎn)正,從而降低國內(nèi)采取“強(qiáng)刺激”的可能性。從內(nèi)需看,消費將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長,預(yù)計全年在12.5%左右。投資是能否實現(xiàn)7.5%年度經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的關(guān)鍵因素。
從上半年情況看,固定資產(chǎn)投資累計同比增長17.3%,較上年同期下降2.8個百分點。其中,房地產(chǎn)投資持續(xù)萎縮,較去年同期下降近10個百分點,制造業(yè)投資也同比減少2.3個百分點�；A(chǔ)設(shè)施投資同比增長22.85%,和上年基本持平,對沖了房地產(chǎn)投資快速下降的負(fù)面影響。下半年,周期性行業(yè)特別是產(chǎn)能過剩行業(yè)去庫存和去產(chǎn)能的雙重壓力繼續(xù)存在,制造業(yè)投資改善空間不大。因此,下半年穩(wěn)增長的核心在于平衡好房地產(chǎn)行業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之間的替代效應(yīng)。從政策面看,就是對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策松一點,還是對基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)多投一點,無論采取哪種選擇,全年實現(xiàn)7.5%的增長目標(biāo)可期。
精彩對話
中國證券報:下半年經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重點會是什么,微刺激會否加碼?
溫彬:穩(wěn)增長除了實現(xiàn)就業(yè)增長目標(biāo)外,當(dāng)前更重要的是為深化改革贏得時間、創(chuàng)造空間。因此,下半年應(yīng)采取“改革為本、調(diào)控為用”的原則,在繼續(xù)采取“微刺激”解決短期產(chǎn)出缺口問題的同時,深化改革,從供給端解決中國經(jīng)濟(jì)長期增長動力問題。
在短期穩(wěn)增長方面,貨幣政策不僅要繼續(xù)突出支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域,對符合條件的小微企業(yè)允許“借新還舊”,還要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)、外貿(mào)的支持,切實提高服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。通過改善財政收支結(jié)構(gòu),積極財政政策的運用還有很大空間。一方面,繼續(xù)加大對基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、民生工程的投入,提高國民福利;另一方面,通過減免稅提高企業(yè)和居民投資消費能力。
全面深化改革是一項系統(tǒng)性工程,需要平衡好整體和局部、總量和結(jié)構(gòu)、短期和長期的關(guān)系,有序推進(jìn)。首先是簡政放權(quán),減少行政審批,發(fā)揮市場機(jī)制的作用;其次是推進(jìn)國有企業(yè)改革試點,打破行業(yè)壟斷,發(fā)揮民營資本作用,增強(qiáng)市場主體活力;第三是穩(wěn)步推進(jìn)財稅體制改革;第四是推進(jìn)利率、匯率市場化,發(fā)揮金融杠桿在配置資源中的決定性作用;第五是加快推進(jìn)農(nóng)村土地和戶籍制度改革,釋放城鎮(zhèn)化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α?/p>
中國證券報:央行是否會采取降準(zhǔn)、降息等措施降低融資成本?
溫彬:融資難和融資貴是一個問題的兩個方面,因為難、必然貴。但對不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)來說其感受不同。截至2013年底,我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)3949家,但小微企業(yè)信貸滿足率不足20%,這也反映出中小金融機(jī)構(gòu)受資本約束提供的信貸資源有限。
因此,從長期看需要加快發(fā)展民營銀行,盡快將民營銀行試點地區(qū)從東部地區(qū)向中西部擴(kuò)展,既可以為民間資本開辟新的投資領(lǐng)域,也可以緩解中小企業(yè)融資難的問題。
由于PPI持續(xù)負(fù)增長,企業(yè)實際融資成本高達(dá)8%以上,市場對采取降準(zhǔn)、降息手段以降低融資成本的訴求較多,但這不應(yīng)成為貨幣政策寬松的理由�？偟膩砜�,今年通脹壓力不大,預(yù)計全年CPI上漲2.5%左右,降息可能性不大。而且降息容易增強(qiáng)人民幣貶值預(yù)期,不利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。定向降準(zhǔn)演變?yōu)槿娼禍?zhǔn)則存在可能性,這主要取決于未來幾個月外匯占款的變化情況。一旦外匯占款連續(xù)出現(xiàn)低位甚至負(fù)增長,則需要用全面降準(zhǔn)應(yīng)對。
