A股“入富”評(píng)估倒計(jì)時(shí) MSCI引水迎第二季
9月,MSCI將進(jìn)入納入A股的第二步,有望帶來約165.4億美元的增量資金。與此同時(shí),富時(shí)羅素屆時(shí)也將決定是否將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù)。
A股國際化進(jìn)程加速。
8月14日,MSCI將進(jìn)行納入A股的第二步,通過季度指數(shù)評(píng)審后,納入比例將提高至5%,9月3日正式執(zhí)行。
更多國際指數(shù)巨頭公司計(jì)劃向A股拋出“橄欖枝”。MSCI競爭對(duì)手富時(shí)羅素在上周透露,或在9月決定納入A股,權(quán)重可能會(huì)高于MSCI。這意味著,A股對(duì)外開放取得階段性成果。
正值MSCI提升納入因子和A股“入富”前夜,伴隨A股回調(diào)后存在反彈動(dòng)能,外資近期持續(xù)加碼A股。截至8月13日,7月以來已有逾400億外資從滬、深港通渠道流入。
有望引資165億美元
8月14日,A股“入摩”步入第二階段。
據(jù)了解,明晟公司表示MSCI新興市場指數(shù)納入A股分階段進(jìn)行,第一步納入2.5%權(quán)重,第二步在8月季度指數(shù)評(píng)審時(shí)納入剩下的2.5%,總計(jì)5%納入因子。最終A股在該新興市場指數(shù)中占0.78%。
若此次順利完成,海外資金流入量將增加。中信建投證券分析師夏敏仁在7月31日測算稱,按照目前已知納入時(shí)間表,6月第一步帶來約84億美元海外資金;假設(shè)成分股不發(fā)生改變,9月按5%納入因子如期完成本輪納入后,帶來的增量資金約為165.4億美元。
盡管A股此前成功“入摩”意味著資本市場對(duì)外開放取得又一里程碑,但這不是結(jié)束,而是新的開始。
MSCI公司董事局主席兼CEO亨利·費(fèi)爾南德茲在5月接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)透露,6月1日到9月3日的三個(gè)月之間,明晟公司與國際投資者、中國監(jiān)管層、滬深交易所、港交所保持密切溝通,全面了解他們的意見和反饋。其中,一方面了解國際投資者能否順利買賣A股股票,能否適應(yīng)A股市場的特殊性比如日交易有限額、不能參與IPO等;另一方面同監(jiān)管層保持溝通,了解中國金融市場和證券市場開放的安排,包括進(jìn)度、速度、時(shí)間表等。
香港一家中資券商分析師13日稱,由于A股的半封閉性和特殊性,國際投資者對(duì)投資A股有較多顧慮!爸饕獡(dān)心流動(dòng)性問題,比如停牌時(shí)間太久;以及認(rèn)為上市公司治理比較混亂;還有信息披露不夠透明。”
不過,今年以來監(jiān)管層加速改善A股停復(fù)牌制度,鼓勵(lì)上市公司在籌劃重大資產(chǎn)重組時(shí)“不停牌”或“少停牌”。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì),截至8月7日,兩市共有118家上市公司停牌,相較去年同期減少51.84%。
A股對(duì)外開放的努力有目共睹,另一家國際指數(shù)公司亦對(duì)A股產(chǎn)生興趣。富時(shí)羅素首席執(zhí)行在8月10日接受媒體采訪時(shí)一改往年態(tài)度,稱如果富時(shí)羅素決定9月將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù),其對(duì)中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于其競爭對(duì)手明晟公司(MSCI)。
在2017年富時(shí)羅素還表態(tài)稱A股成功“入摩”對(duì)公司相關(guān)決定沒有影響,并在年底二度拒絕納入。
前述香港券商分析師向記者談到,“MSCI納入A股,一定程度上會(huì)影響富時(shí)羅素。‘入摩’以后,A股逐漸得到國際投資者的接受和肯定。同時(shí)中國監(jiān)管層在改善A股弊端比如流動(dòng)性問題有很大進(jìn)步,逐漸往國際規(guī)則靠攏!
證監(jiān)會(huì)8月初還表示,“積極支持A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù),提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則,統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),放寬準(zhǔn)入條件,擴(kuò)大境外資金投資范圍。”
構(gòu)筑“資金底”?
在A股大幅回調(diào)后且MSCI即將提升納入因子的時(shí)間節(jié)點(diǎn),“外資能否提振A股”備受投資者關(guān)注。
從資金流量來看,根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),A股“入摩”前1-2月,外資流入量放大。根據(jù)中信建投證券測算,4-5月分別凈買入386.50億元、508.51億元,可相比較的是,3月彼時(shí)僅有97.13億元。
如今,A股“入摩”進(jìn)入第二步。7月北上資金通過滬、深港通凈流入284.76億元。8月以來,截至13日,共有142.10億元資金凈流入。
中信建投證券分析師夏敏仁表示,“距離9月A股MSCI納入因子提升還有一個(gè)月時(shí)間,對(duì)比A股首次入摩前外資進(jìn)場的時(shí)間節(jié)點(diǎn),目前正處于外資建倉高峰期。疊加近期A股跌幅可觀,估值接近歷史底部,國內(nèi)貨幣政策放寬,A股有一定反彈空間。”
不過,多名業(yè)內(nèi)人士向記者表示,外資流入僅是利好因素之一,但不足以支撐大反彈的行情。
深圳一名私募基金合伙人13日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者談到,“外資流入是判斷增量資金的其中一環(huán),但外資流入量比較少,A股市場還是以存量資金博弈為主,未見更大規(guī)模的增量資金入場,這說明投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好沒有得到修復(fù),很大級(jí)別的反彈行情不會(huì)有。”
上海一名私募基金投資經(jīng)理13日亦表示,“外資進(jìn)入一定程度上能提振人氣。A股近期存在反彈空間,并不完全因?yàn)橥赓Y,而是主要因?yàn)楣乐档,信用環(huán)境改善, 不過利空因素比如外圍市場和中美摩擦等仍然壓制市場。”
中信證券策略團(tuán)隊(duì)8月12日則表示,隨著政策底、資金底和情緒底“三底”落定,市場大概率逐步企穩(wěn)向上,“回購、增持、北上資金流入(近期還會(huì)有MSCI第二輪的流入)都將持續(xù)為市場提供增量資金!