深港通兩周年成績(jī)單：凈買入逾2600億 千億外資在路上

　　12月5日深港通迎來(lái)“通車”兩周年。數(shù)據(jù)顯示，外資投資踴躍，深股通日均成交額從開(kāi)通首月到近一個(gè)月上漲逾5倍，兩年獲得累計(jì)凈買入2668.37億元。在“掃貨”清單中，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)獲得青睞。

　　在深港通慶生之時(shí)，滬倫通步入倒計(jì)時(shí)階段。12月4日晚上交所宣布中金英國(guó)成為首家完成備案的滬倫通全球存托憑證英國(guó)跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)，意味著開(kāi)通在即。隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程加速，多家賣方分析師預(yù)估明年增量外資將在3000億-5000億區(qū)間。

　　外資看好深市高新企業(yè)

　　12月5日深交所發(fā)布深港通兩周年“成績(jī)單”，總成交額累計(jì)4.15萬(wàn)億元，已經(jīng)成為海外投資者投資中國(guó)的重要渠道之一。

　　兩年來(lái)，境外投資者對(duì)深港通的接受程度上升。數(shù)據(jù)顯示，深股通日均成交額從開(kāi)通首月的15.41億元增長(zhǎng)至最近一個(gè)月的96.29億元，增幅524.85%。

　　從資金流向來(lái)看，深港通開(kāi)通兩年來(lái)，持續(xù)保持跨境資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中深股通累計(jì)凈買入2668.37億元。

　　在今年，隨著每日額度擴(kuò)大、北向看穿機(jī)制等一系列措施相繼落地，海外長(zhǎng)期資金陸續(xù)入市布局。以A股被MSCI納入各個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)產(chǎn)生的變化為例，5月31日被正式納入后，深股通三個(gè)月內(nèi)(5月31日-8月31日)日均成交額顯著增加，日均成交額為90.10億元，較此前三個(gè)月增長(zhǎng)6.26%；8月31日納入比例提升至5%后，深股通交易進(jìn)一步活躍，最近一個(gè)月的日均成交金額已增至96.29億元。

　　在投資偏好上，新經(jīng)濟(jì)的投資價(jià)值得到國(guó)際投資者認(rèn)可。從深股通資金分布來(lái)看，國(guó)際投資者偏好深市新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，中小板、創(chuàng)業(yè)板交易金額占比55.87%，持股市值合計(jì)占比46.29%。截至12月5日，深股通投資者持股比例超過(guò)10%的5只標(biāo)的中，4只均為中小板和創(chuàng)業(yè)板股票；在新增持股5%以上標(biāo)的中，61.54%為中小創(chuàng)。

　　事實(shí)上，除了深股通“吸睛”外，在近期，外資布局A股動(dòng)作整體加速。就在剛過(guò)去的11月，北向資金凈流入469.13億元，成為年內(nèi)第二高峰。12月頭三個(gè)交易日依然保持凈流入，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3-5日陸股通依次迎來(lái)121.41億、42.92億、11.39億的增量資金，合計(jì)175.72億。

　　華東一家券商分析師5日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“主要因?yàn)楸O(jiān)管釋放多輪政策利好，比如并購(gòu)重組監(jiān)管放開(kāi)、上市公司回購(gòu)制度完善、銀行理財(cái)子公司新規(guī)等，在這背景下A股投資情緒回暖，外資有抄底意愿�！�

　　千億“彈藥”正在路上

　　資本市場(chǎng)開(kāi)放節(jié)奏正明顯加快。在深港通迎兩周歲之時(shí)，互聯(lián)互通機(jī)制另一試點(diǎn)“通車”在即，滬倫通或?qū)⒂诒驹侣涞亍?/p>

　　12月4日晚間，上交所公告稱，對(duì)中國(guó)國(guó)際金融(英國(guó))有限公司予以滬倫通全球存托憑證英國(guó)跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)備案，中金英國(guó)成為首家完成備案的境外券商。而在3天前(1日)華泰證券發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。這意味著滬倫通已經(jīng)步入倒計(jì)時(shí)。

　　對(duì)于明年外資布局A股，分析師普遍預(yù)測(cè)有3000億-5000億“活水”入市。

　　天風(fēng)證券分析師劉晨明近期表示，未來(lái)在納入MSCI比例提高和成功入富的預(yù)期下，可以期待更多被動(dòng)基金帶來(lái)的增量。預(yù)測(cè)這一數(shù)字最多可達(dá)到4000億-5000億之間。

　　國(guó)盛證券分析師張啟堯測(cè)算，短期來(lái)看，若A股納入富時(shí)羅素指數(shù)和MSCI納入因子的提升能夠如期落地，則2019年外資增量在3700億左右。長(zhǎng)期來(lái)看，完全納入國(guó)際指數(shù)體系后外資配置資金有望達(dá)萬(wàn)億量級(jí)。

　　中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，外資投資A股的政策限制在逐步放開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)十年外資占A股流通市值比重很可能提升至20%左右。在他們看來(lái)，外資將成為股市占比最高的機(jī)構(gòu)投資者，達(dá)到公募基金的兩倍，保險(xiǎn)資管的三倍。

　　外資投資機(jī)構(gòu)中，瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺3日認(rèn)為樂(lè)觀，盈利預(yù)測(cè)和市場(chǎng)觀點(diǎn)變得更偏向于上行。

　　也有外資機(jī)構(gòu)表示謹(jǐn)慎觀望，香港一家小型私募基金合伙人5日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“今年A股跌幅超出我們預(yù)期，雖然估值已經(jīng)很便宜，但我們覺(jué)得操作空間不會(huì)太大�！彼�主要擔(dān)心海外市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)A股產(chǎn)生影響，“美股正面臨調(diào)整，A股受外部影響會(huì)隨著對(duì)外開(kāi)放加速而變得更大�！�

　　香港一家中資券商分析師5日則表示，其接觸的外資機(jī)構(gòu)客戶對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩有擔(dān)憂�！澳壳癆股處于低位，機(jī)構(gòu)客戶可能會(huì)搶反彈；但從中長(zhǎng)期而言，機(jī)構(gòu)客戶對(duì)盈利數(shù)據(jù)比較謹(jǐn)慎，認(rèn)為這是比較大的壓制因素。”在他看來(lái)，增量外資資金仍然主要靠被動(dòng)基金帶動(dòng)。