三年累計(jì)成交逾9萬(wàn)億元 深港通加快制度優(yōu)化促開(kāi)放

　　12月5日，深港通運(yùn)行滿三年。三年來(lái)，深港通成交規(guī)模不斷擴(kuò)大，制度機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，已成為我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要窗口，以及全球投資者分享中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的橋梁紐帶，而北上資金持續(xù)流入也夯實(shí)了A股的價(jià)值投資理念，同時(shí)豐富了投資者結(jié)構(gòu)。

　　分析人士指出，隨著三大國(guó)際指數(shù)將A股納入成分股，未來(lái)外資勢(shì)必會(huì)加速流入，這也促使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)加快改革開(kāi)放進(jìn)程，而滬深港通扮演著對(duì)外開(kāi)放主渠道、主窗口的角色，相關(guān)制度有待與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌。

　　持續(xù)保持跨境資金凈流入態(tài)勢(shì)

　　“深港通運(yùn)行三周年應(yīng)該說(shuō)取得較大成功，使得深港兩地資本市場(chǎng)連接更加緊密，為未來(lái)更多跨區(qū)域、跨市場(chǎng)、跨幣種資本市場(chǎng)互聯(lián)互通實(shí)踐提供可借鑒經(jīng)驗(yàn)�！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄表示。

　　香港中文大學(xué)法律學(xué)院助理副院長(zhǎng)習(xí)超認(rèn)為，深港通運(yùn)行三年以來(lái)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放和國(guó)際化進(jìn)程，起到了重要的助推作用。尤其是在大灣區(qū)建設(shè)的背景下，對(duì)于加深大灣區(qū)資本市場(chǎng)之間互通融合，合作共贏，發(fā)揮著重要的支柱作用。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，深港通運(yùn)行三年總成交額累計(jì)9.42萬(wàn)億元。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放力度不斷加大，深港通成交額增長(zhǎng)速度也在加快。

　　截至12月4日，今年以來(lái)，深港通總成交額達(dá)5.11萬(wàn)億元，超過(guò)前兩年4.15萬(wàn)億元的累計(jì)成交額。

　　另外，深港通開(kāi)通三年來(lái)，持續(xù)保持跨境資金凈流入態(tài)勢(shì)。截至12月4日，深股通累計(jì)凈買入4317.87億元，港股通累計(jì)凈買入2953.12億元，累計(jì)跨境資金凈流入1364.75億元。

　　夯實(shí)長(zhǎng)期投資理念

　　“北上資金不僅給A股帶來(lái)增量資金，更重要的是帶來(lái)價(jià)值投資理念。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)，外資一向注重長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資以及基本面研究，并且偏好行業(yè)的龍頭股、白馬股，這些股票的行情走勢(shì)，已經(jīng)表明外資在選股方面具有獨(dú)到的眼光和優(yōu)勢(shì)。

　　楊德龍表示：“據(jù)統(tǒng)計(jì)，北上資金流入A股的前20大重倉(cāng)股，過(guò)去三年的超額收益超過(guò)350%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)，并跑贏大多數(shù)股票。從這幾年的情況來(lái)看，外資在投資理念、選股方面，確實(shí)具有較大優(yōu)勢(shì)，值得我們學(xué)習(xí)。在行業(yè)方面，外資青睞科技、消費(fèi)及金融三大方向，而深市集聚大量戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司，成交更為活躍�！�

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，深市2179家公司中，有989家屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司。

　　“不僅如此，北向資金豐富了A股市場(chǎng)的多元化投資者組成，有助于促進(jìn)具有多樣性的投資者生態(tài)系統(tǒng)的形成和繁榮，尤其是部分北向長(zhǎng)期投資者的加入，有利于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資理念的進(jìn)一步夯實(shí)，促進(jìn)公司治理體系的進(jìn)一步完善，更好地發(fā)揮證券市場(chǎng)優(yōu)化市場(chǎng)資源配置、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用�！绷�(xí)超表示。

　　有待與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌

　　多位受訪人士認(rèn)為，全球資本過(guò)去對(duì)于A股的配置嚴(yán)重缺乏，加之三大國(guó)際指數(shù)均將A股納入成分股，未來(lái)外資勢(shì)必會(huì)加速流入A股市場(chǎng)。這也促使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)加快改革開(kāi)放進(jìn)程，而滬深港通扮演著對(duì)外開(kāi)放主渠道、主窗口的角色，相關(guān)制度有待與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌。

　　“據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球資本對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的配置比例高達(dá)58%，而對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的配置比例只有2.5%。中國(guó)GDP已達(dá)到美國(guó)的70%，A股市場(chǎng)也是僅次于美國(guó)的世界第二大資本市場(chǎng)。未來(lái)外資勢(shì)必會(huì)提升在中國(guó)市場(chǎng)上的配置比例，而滬港通、深港通無(wú)疑是重要通道。”楊德龍表示。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，滬深港通運(yùn)行多年來(lái)，交易規(guī)模不斷增長(zhǎng)，額度提高，表明了該資金進(jìn)出渠道具備旺盛的生命力，同時(shí)反映了資金跨境流通需求較大。隨著MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)將A股市場(chǎng)納入成分股，未來(lái)A股的增量資金將越來(lái)越多。

　　這對(duì)滬深港通相關(guān)機(jī)制提出更高要求�！爱�(dāng)前A股與港股交易機(jī)制存在一些差別，使得交易通暢性有待提升，希望A股交易機(jī)制向香港的成熟交易機(jī)制靠攏，或者借鑒學(xué)習(xí)�！倍�登新建議，如試點(diǎn)“T+0”交易制度，放開(kāi)個(gè)股漲跌幅限制，以及延長(zhǎng)交易時(shí)間。

　　董登新說(shuō)，深圳毗鄰香港，在地理空間上存在優(yōu)勢(shì)，深市可以增強(qiáng)與港交所的交流互動(dòng)。隨著粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的推進(jìn)，深港兩地金融市場(chǎng)一體化發(fā)展將提速，深港市場(chǎng)將有更廣闊的合作前景和發(fā)展機(jī)會(huì)，在深港通制度方面可以先行先試，爭(zhēng)取更大的制度突破和體制創(chuàng)新。