全球?qū)捤晒适挛赐?人民幣資產(chǎn)持續(xù)“吸金”
不到兩個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)再次降息。面對(duì)經(jīng)濟(jì)承壓但財(cái)政空間受限的局面，全球貨幣寬松似乎已變成“一次無(wú)法降落的飛行”，美聯(lián)儲(chǔ)這次降息既不是開(kāi)頭，也不會(huì)成為結(jié)尾。
分析人士指出，2019年以來(lái)全球市場(chǎng)上演史上罕見(jiàn)的“股債雙�！�，本質(zhì)上是流動(dòng)性造牛。當(dāng)前，全球貨幣政策距離正�；瘽u行漸遠(yuǎn)，“股債雙�！钡倪壿嫼透琅f存在，全球主要央行降息的故事還將繼續(xù)講下去。這當(dāng)中，人民幣資產(chǎn)將因估值洼地的特征受到全球資金追捧�？紤]到債券收益率已低，股票的相對(duì)性價(jià)比逐漸凸顯，機(jī)構(gòu)稱(chēng)A股市場(chǎng)上低估值龍頭、高成長(zhǎng)性高股息的品種具備更好表現(xiàn)空間。
一次無(wú)法降落的飛行
北京時(shí)間19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.75%至2.00%，是7月議息會(huì)議后實(shí)施的第二次降息。作為“超級(jí)星期四”的重頭戲，美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作沒(méi)有超出市場(chǎng)預(yù)想的戲碼，也如期引來(lái)了一眾央行的跟隨。在美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，已有巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋、印尼、卡塔爾等多個(gè)央行跟進(jìn)。
美聯(lián)儲(chǔ)二度降息，連帶一眾其他央行的呼應(yīng)，成為全球降息潮愈演愈烈的生動(dòng)寫(xiě)照。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從年初約旦打響“第一槍”開(kāi)始，迄今為止全球已有30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)降息。
毫無(wú)疑問(wèn)，新一輪貨幣寬松大潮已經(jīng)形成。但不少人心生疑惑，貨幣寬松趨勢(shì)能持續(xù)多久？繼續(xù)放松空間還有多少？
研究人士指出，這是一輪低起點(diǎn)的放松，全球利率本就處在低位，降息之后政策空間將越發(fā)逼仄。同時(shí)，降息頻次變密，說(shuō)明全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。面對(duì)經(jīng)濟(jì)承壓但財(cái)政空間受限的局面，全球貨幣寬松似乎已變成“一次無(wú)法降落的飛行”。特朗普一再“叮囑”美聯(lián)儲(chǔ)更快放松，歐央行在上周“三箭齊發(fā)”，印度央行年內(nèi)已降息四次……貨幣政策距離正�；瘽u行漸遠(yuǎn)，市場(chǎng)已開(kāi)始討論美聯(lián)儲(chǔ)重啟QE還要多久。
