建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度 提高宏觀調(diào)控效果——訪國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛

　　新華社北京11月26日電  題：建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度　提高宏觀調(diào)控效果——訪國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛

　　新華社記者李延霞

　　黨的十九屆四中全會(huì)審議通過(guò)《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度　推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問(wèn)題的決定》，提出“建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，完善基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制，健全基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)化利率體系。”

　　“中央銀行體系是整個(gè)金融體系的核心，一個(gè)好的中央銀行體系的運(yùn)行，可以為整個(gè)金融領(lǐng)域的治理奠定良好基礎(chǔ)�！眹�(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，此次中央明確提出建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，對(duì)整個(gè)金融體系的規(guī)范管理、提高宏觀調(diào)控效果乃至國(guó)家治理都有著重要意義。

　　他表示，自1995年《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》通過(guò)以來(lái)，我國(guó)現(xiàn)代中央銀行制度框架不斷完善，十九屆四中全會(huì)將現(xiàn)代中央銀行制度建設(shè)提升到新高度，有很強(qiáng)的針對(duì)性和現(xiàn)實(shí)性。

　　“與國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化相適應(yīng)，完善基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制、暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、健全完善宏觀審慎的金融監(jiān)管框架，是建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的主要任務(wù)�！痹鴦傉f(shuō)。

　　他認(rèn)為，基礎(chǔ)貨幣投放機(jī)制是現(xiàn)代中央銀行制度的基礎(chǔ)�！敖�(jīng)濟(jì)發(fā)展需要貨幣供給的相應(yīng)增長(zhǎng)，而基礎(chǔ)貨幣是整個(gè)信用的基礎(chǔ)�！�

　　曾剛表示，我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)方式經(jīng)歷了幾個(gè)階段的變化。2004年至2014年，外匯占款是人民銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。而后隨著外匯流入的減少，外匯占款呈下降趨勢(shì)。人民銀行開(kāi)始通過(guò)定向降準(zhǔn)、常備借貸便利、中期借貸便利等貨幣政策工具投放基礎(chǔ)貨幣。

　　“過(guò)去以外匯占款作為基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道，中國(guó)作為獨(dú)立大國(guó)的中央銀行政策容易受到外部影響。而再貸款、流動(dòng)性借貸便利等政策工具很難構(gòu)成長(zhǎng)期穩(wěn)定的貨幣供給�！痹鴦傉f(shuō)，各國(guó)基礎(chǔ)貨幣供給的差異很大，有的國(guó)家以再貸款為主，有的國(guó)家是以政府信用國(guó)債作為貨幣供給的主要機(jī)制。當(dāng)下，我國(guó)要探討長(zhǎng)期的基礎(chǔ)貨幣供給機(jī)制，既要符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，同時(shí)必須可控、獨(dú)立，受外部影響較小。

　　曾剛認(rèn)為，現(xiàn)代中央銀行制度的第二個(gè)層面的含義是更有效的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

　　“一個(gè)現(xiàn)代的中央銀行的調(diào)控體系，有賴于市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的不斷完善�！痹鴦傉f(shuō)，為緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，央行出臺(tái)了一系列政策，但市場(chǎng)利率降低的同時(shí)，資產(chǎn)端銀行的貸款率利率較難降下去，這與貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢有很大關(guān)系。

　　“貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制通暢涉及到利率市場(chǎng)化的推進(jìn)以及市場(chǎng)化主體的改革。金融機(jī)構(gòu)改革進(jìn)一步推進(jìn)，深化國(guó)有企業(yè)改革，進(jìn)一步強(qiáng)化預(yù)算約束、競(jìng)爭(zhēng)中性，讓其對(duì)利率敏感性更高，這些改革將為貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制更加有效創(chuàng)造更好的環(huán)境�！�

　　他認(rèn)為，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的暢通還需完善政策工具，提高調(diào)控效率。過(guò)去一段時(shí)間，央行不斷完善貨幣政策工具，推出多種新型的流動(dòng)性管理工具，結(jié)構(gòu)性調(diào)控的能力提升，更精準(zhǔn)地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要。

　　曾剛認(rèn)為，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，還要更好地發(fā)揮央行對(duì)金融穩(wěn)定的作用，不斷完善宏觀審慎管理體系，維護(hù)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　“黨的十九大報(bào)告明確要求健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。這需要一套新的宏觀審慎評(píng)估和管理框架以及與之相對(duì)應(yīng)的政策體系。這個(gè)政策體系與傳統(tǒng)的貨幣政策有交叉，但側(cè)重點(diǎn)不同。傳統(tǒng)貨幣政策的目的是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，宏觀審慎政策的目標(biāo)是防范風(fēng)險(xiǎn)，兩者長(zhǎng)期是統(tǒng)一的，但短期的工具使用是有差異的�！�

　　“總體來(lái)說(shuō)，現(xiàn)代中央銀行制度的建設(shè)和完善，是國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要組成部分。提高宏觀調(diào)控效果和效率，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線，是現(xiàn)代中央銀行制度建設(shè)的根本目標(biāo)�！痹鴦傉f(shuō)。