光大證券：下半年CPI同比大概率趨勢下行 PPI同比轉(zhuǎn)正仍有難度

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）7月9日晚間，光大證券發(fā)布研報指出，南方洪澇災(zāi)害和前期生豬拋欄推高菜肉價格，6月CPI同比漲幅較上月微升0.1百分點至2.5%，下半年CPI同比大概率趨勢下行，PPI同比通縮或進一步收窄，但年內(nèi)轉(zhuǎn)正仍有難度。

　　光大證券認為，南方洪澇災(zāi)害短期對食品價格的影響主要通過交通阻隔，前海等南方菜價仍在高位。從歷史上看，洪澇災(zāi)害對食品價格的影響較為短暫，但需關(guān)注其對蔬菜生產(chǎn)的破壞是否會在9-10月的供應(yīng)中體現(xiàn)出來。生豬前期拋欄過快導(dǎo)致近期供給減少或同樣是短期擾動，難改變豬價周期下行的大趨勢。

　　此外，盡管非食品消費品同比或隨著PPI改善有所回升，但服務(wù)消費或仍保持低迷，下半年CPI同比大概率趨勢下行。隨著油價的低位恢復(fù)、復(fù)工的推進，以及前期高基數(shù)的消退，PPI同比通縮或進一步收窄，但年內(nèi)轉(zhuǎn)正仍有難度。