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廣發(fā)證券郭磊:復(fù)工帶動經(jīng)濟修復(fù)仍是主線索 進一步關(guān)注風(fēng)險控制和資產(chǎn)風(fēng)格均衡化

胡雨中國證券報·中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊(記者 胡雨)國家統(tǒng)計局7月16日公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年GDP同比下降1.6%,其中二季度GDP同比增長3.2%,較一季度轉(zhuǎn)正。7月16日,廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊撰文指出,二季度末數(shù)據(jù)繼續(xù)驗證復(fù)工帶動經(jīng)濟修復(fù)仍是主線索,再次強調(diào)應(yīng)進一步關(guān)注風(fēng)險控制和資產(chǎn)風(fēng)格的均衡化。

  郭磊指出,二季度3.2%的實際GDP增速基本符合預(yù)期,其中農(nóng)業(yè)變化依舊不大,工業(yè)恢復(fù)偏快,服務(wù)業(yè)恢復(fù)偏慢。預(yù)計經(jīng)濟增速將繼續(xù)回升,但修復(fù)斜率將小于二季度,且下半年更多行業(yè)進入分化期,對經(jīng)濟繼續(xù)形成帶動的將會是基建、服務(wù)類消費和歐美復(fù)工結(jié)構(gòu)性相關(guān)的出口。

  郭磊認為,跳出單純的數(shù)據(jù)視角,一個線索在繼續(xù)被驗證,那就是復(fù)工推動名義增長修復(fù)。這一點疊加見底的大宗商品和利率、落地的財政擴張和邊際收斂的貨幣,將會繼續(xù)推動資產(chǎn)交易場景從“通縮交易”向“復(fù)蘇交易”轉(zhuǎn)換,在這一大框架下,下半年建議進一步關(guān)注風(fēng)險控制和資產(chǎn)風(fēng)格的均衡化。

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