廣發(fā)證券郭磊：復(fù)工帶動經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍是主線索 進(jìn)一步關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)風(fēng)格均衡化

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計(jì)局7月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP同比下降1.6%，其中二季度GDP同比增長3.2%，較一季度轉(zhuǎn)正。7月16日，廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊撰文指出，二季度末數(shù)據(jù)繼續(xù)驗(yàn)證復(fù)工帶動經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍是主線索，再次強(qiáng)調(diào)應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)風(fēng)格的均衡化。

　　郭磊指出，二季度3.2%的實(shí)際GDP增速基本符合預(yù)期，其中農(nóng)業(yè)變化依舊不大，工業(yè)恢復(fù)偏快，服務(wù)業(yè)恢復(fù)偏慢。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回升，但修復(fù)斜率將小于二季度，且下半年更多行業(yè)進(jìn)入分化期，對經(jīng)濟(jì)繼續(xù)形成帶動的將會是基建、服務(wù)類消費(fèi)和歐美復(fù)工結(jié)構(gòu)性相關(guān)的出口。

　　郭磊認(rèn)為，跳出單純的數(shù)據(jù)視角，一個(gè)線索在繼續(xù)被驗(yàn)證，那就是復(fù)工推動名義增長修復(fù)。這一點(diǎn)疊加見底的大宗商品和利率、落地的財(cái)政擴(kuò)張和邊際收斂的貨幣，將會繼續(xù)推動資產(chǎn)交易場景從“通縮交易”向“復(fù)蘇交易”轉(zhuǎn)換，在這一大框架下，下半年建議進(jìn)一步關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)風(fēng)格的均衡化。