廣發(fā)證券郭磊：食品價格后續(xù)大概率同比回落 PPI仍處逐步抬升通道中

　　中證網訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計局9月9日發(fā)布數據顯示，2020年8月份，全國CPI同比上漲2.4%，環(huán)比上漲0.4%；PPI同比下降2.0%，環(huán)比上漲0.3%。9月9日廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認為，食品價格后續(xù)同比回落仍為大概率，PPI仍處于逐步抬升的通道中。

　　郭磊認為，8月食品價格環(huán)比上漲1.4%，低于上月2.8%的漲幅，其中豬肉價格是主要回落的部分。豬肉價格對于其他肉類、禽類、水產品會有廣泛連帶影響，從農業(yè)部平均批發(fā)價和商務部食用農產品價格口徑來看，8月中旬后豬肉價格環(huán)比回落。從短期趨勢看，食品價格高峰可能已經過去�？紤]到8月之后豬肉基數將進一步走高，食品價格同比回落是大概率，年內CPI后續(xù)可能會緩幅走低至11月前后。

　　PPI同比和環(huán)比均繼續(xù)在上行趨勢中，但原油價格在8月份的趨緩導致相關行業(yè)價格上行亦有趨緩，從這一角度看，9月的油價調整可能會繼續(xù)影響PPI斜率。不過目前需求端的線索比較清晰，一是廣義財政落地帶動基建產業(yè)鏈，二是服務業(yè)改善斜率仍在擴大階段，三是機電產品和部分消費品出口好轉，四是疫苗落地逐步臨近。郭磊認為，價格周期應不會有異常，判斷PPI仍處于逐步抬升的通道中。