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中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所形勢組:下半年CPI漲幅將繼續(xù)回落 PPI降幅有所收窄

劉麗靚中國證券報·中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊(記者 劉麗靚)國家發(fā)改委7月30日消息,據(jù)中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所形勢組發(fā)布的報告顯示,這兩年,我國CPI運行受食品價格波動的結(jié)構(gòu)性特征十分明顯,PPI則持續(xù)在低位小幅波動。展望下半年,我們堅持年初的基本判斷,即CPI漲幅將有所回落,PPI降幅有所收窄,物價總水平將有望繼續(xù)處于合理運行區(qū)間。

  報告顯示,受翹尾消退和漲價因素動力減弱的影響,下半年CPI穩(wěn)步回落,全年CPI運行呈“前高后低”走勢。首先,下半年CPI的翹尾僅為1.1%,比上半年翹尾縮小了2.2個百分點,明顯低于過往三年的平均水平,由于CPI走勢與翹尾基本保持一致,這預示著下半年CPI將繼續(xù)回落。其次,下半年食品價格對CPI上漲的支撐力將減弱。由于豬肉價格去年下半年開始大幅上漲,對比基數(shù)的提高意味著今年下半年豬肉價格同比漲幅會明顯回落,四季度有可能轉(zhuǎn)負,屆時對CPI的拉漲力也將大幅減弱。根據(jù)近六年蔬菜、水果價格的季節(jié)性變動情況,預計下半年菜價、果價同比變化大部分時間將處于相對下降狀態(tài)。

  報告指出,下半年穩(wěn)價因素進一步增多,物價總體走勢保持平穩(wěn)的基礎(chǔ)牢靠。下半年,復工復產(chǎn)、復市復商復消的進度和匹配程度將進一步提高,全社會生產(chǎn)-分配-流通-消費循環(huán)必將加快,由此穩(wěn)定物價總水平的因素將增多。隨著全國范圍的服務消費進一步恢復,預計旅游等服務價格會穩(wěn)步回升。但在落實防疫常態(tài)化精準化的背景下,考慮到居民消費心理與行為相對謹慎,扎堆消費、聚集消費、跨區(qū)域消費規(guī)模很難在短期內(nèi)快速放大,預計服務價格漲幅有限,很難超過過往年份下半年消費旺季的最大漲幅。值得關(guān)注的是,重要民生商品保供穩(wěn)價機制性操作已經(jīng)形成,總體而言,全國肉、菜等農(nóng)副食品產(chǎn)能和儲備都有保障,供給總量是充足的,即便局部地區(qū)疫情有零星反彈,對居民家庭的肉菜供應也能及時補給到位。

  報告指出,洪澇災情等短期沖擊性因素難以持續(xù)放大CPI波動率。進入梅雨季以來,長江流域地區(qū)遭遇持續(xù)強降雨過程,不少河流湖泊超過警戒水位。歷史上看,洪澇災情曾經(jīng)影響CPI的內(nèi)在機理是,災情導致糧食、蔬菜、水果、畜類等農(nóng)副食品供給減少,再加上交通運輸不暢,造成食品價格上漲推升CPI;仡櫧宕屋^大洪澇災情對食品價格的影響,災情影響最多持續(xù)一個季度左右,災情過后食品CPI會有一定幅度上漲。當前,農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在深入推進,鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略穩(wěn)步實施,農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速,農(nóng)業(yè)科技信息化水平不斷提升,加之防災應急管理體系逐步完善,預計災情過后災區(qū)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)會加快恢復,大部分農(nóng)產(chǎn)品供應將恢復到正常水平,不會對CPI運行產(chǎn)生持久性擾動和趨勢性影響。

  報告認為,下半年P(guān)PI降幅或?qū)⑹照,主要受海外疫情、全球(qū)捤韶泿怒h(huán)境及國內(nèi)需求的影響。目前,海外疫情仍處在擴散和蔓延階段。樂觀估計,三季度末全球疫情出現(xiàn)拐點,四季度主要經(jīng)濟體開始恢復運轉(zhuǎn)。如果全球抗疫形勢往樂觀方向發(fā)展,那么三季度末國際大宗商品價格可能筑底企穩(wěn),四季度震蕩回升,PPI環(huán)比增速可能持續(xù)為正,PPI降幅將進一步收窄。目前,主要經(jīng)濟體相繼開啟寬松貨幣模式。國際經(jīng)驗表明,在弱復蘇環(huán)境下,全球?qū)捤韶泿怒h(huán)境將加劇國際大宗商品價格波動。由于國際大宗商品價格走勢是國內(nèi)PPI變化的重要擾動因素,其價格波動將直接放大PPI波動率。當前,國內(nèi)疫情常態(tài)化防控形勢積極向好,逆周期政策力度進一步加大,基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)投資逐步恢復,汽車、家電等大宗消費也在回暖,鋼材、水泥等建材價格開始回升。在“六穩(wěn)”工作和“六!比蝿找笙,預計下半年投資和消費需求會進一步回升,工業(yè)品價格波動中樞將有所上移,由此對PPI筑底企穩(wěn)形成有力支撐。

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