為來年謀篇布局 機構重新聚焦成長板塊

　　距離2021年只有3周了，機構也在加緊為來年謀篇布局。從記者了解的情況看，相對于低估值板塊的估值修復，機構更加看重成長板塊，尤其是行業(yè)景氣度高、競爭格局清晰的白馬龍頭股，以及細分行業(yè)里增速與業(yè)績能夠匹配的黑馬股。

　　選擇業(yè)績能真正成長的公司

　　從銀行板塊近期的走勢看，11月底的上漲非常迅猛，最近幾天的下跌同樣很快，工商銀行、建設銀行、郵儲銀行等公司的股價已被打回原形。

　　作為低估值板塊的風向標，銀行板塊的“過山車”表現(xiàn)并沒有讓人感到太意外�！霸谶^去一兩年來的成長風格領先之后，市場對低估值板塊的熱度大減，只有成長股極度高估和價值股極度低估同時發(fā)生，市場才會發(fā)生風格切換，最近很多買銀行股的人都是奔著套利來的，當大家都這樣想時，行情就不會持續(xù)�！睖�上某成長風格基金經(jīng)理分析說。

　　上述基金經(jīng)理進一步表示，站在當前時點看，市場將維持在均衡狀態(tài)，在低估值板塊沖高回落后，下跌空間非常有限，前期調整的成長股也迎來機會。“在臨近年底的情況下，既要考慮明年的進攻，也要考慮今年的防守，要在攻守兼?zhèn)渲羞_到平衡，就得聚焦上市公司業(yè)績，選擇業(yè)績能夠真正成長的公司�！�

　　華南某私募基金經(jīng)理表示，在流動性依然寬松、投資者情緒向好的市場環(huán)境中，成長就是最大的價值，布局行業(yè)空間大、景氣度高的行業(yè)，可以獲得豐厚收益。在他看來，以特斯拉為帶頭大哥的新能源汽車板塊，具有強大的虹吸效應，尤其是蔚來、小鵬汽車、理想汽車這些中國造車新勢力股價的驚人表現(xiàn)，讓很多投資者趨之若鶩，而賺錢效應也讓投資者對高收益更加追捧。

　　“最近幾天來，低估值板塊被打回原形，成長風格再度占優(yōu)，盡管臨近年底機構調倉更加謹慎，但成長風格還會持續(xù)。”上述私募基金經(jīng)理說。

　　加碼布局景氣度較高板塊

　　從機構當前布局方向看，重點依然集中在科技、醫(yī)藥、高端制造、軍工等。另外，消費板塊也值得持續(xù)關注。

　　滬上某公募基金總經(jīng)理表示，早在今年八九月份，就開始逐步降低科技和醫(yī)藥板塊的持倉，布局了順周期板塊，在近期順周期板塊上漲之后，開始重新調整到成長板塊，主要包括電子、醫(yī)藥、高端制造等。

　　前述華南某私募基金經(jīng)理表示，當前選擇投資標的時，會按照未來3年翻倍的目標去篩選，“如果按照最樂觀的業(yè)績預期也實現(xiàn)不了，就會直接放棄�！�

　　從上市公司臨時公告也可以看出，機構對景氣度較高的原料藥、軍工、消費板塊加碼布局。今年四季度，興全基金明星基金經(jīng)理管理的兩只基金增持了仙琚制藥，今年新加盟高毅資產(chǎn)的吳任昊增持了山東赫達，易方達明星基金經(jīng)理張坤新買入天味食品和百潤股份。

　　從機構對軍工板塊的布局情況看，根據(jù)上市公司臨時公告，興全基金等持續(xù)持有內(nèi)蒙一機、中航高科等。部分新上市軍工股，也被機構大舉買入。今年二季度上市的北摩高科、8月底上市的派克新材，都受到機構追捧，其中派克新材被交銀施羅德基金旗下4只基金抱團入駐。

　　需要注意的是，機構在布局時，除了關注行業(yè)整體景氣度以外，還要關注行業(yè)內(nèi)部的競爭格局，在成熟行業(yè)內(nèi)競爭格局向好的公司同樣值得關注。以精裝修產(chǎn)業(yè)鏈為例，受益于精裝修房占比的大幅提升，過去兩年來誕生了一批牛股，如東方雨虹、堅朗五金、三棵樹等。家裝板塊的歐派家居、索菲亞、顧家家居等龍頭股創(chuàng)下新高，公裝和裝配式建筑龍頭股金螳螂，近期也吸引了高毅資產(chǎn)、淡水泉、聚鳴投資等百億私募基金前去調研。