多措并舉化解地方政府債務風險

　　個別地方政府日前在本級2020年預算執(zhí)行情況和2021年預算草案的報告中透露債務壓力較大的信號。專家認為，2021年地方政府專項債券發(fā)行額度將有所回落，應關(guān)注城投平臺等隱性債務風險，考慮將部分債務通過發(fā)行國債置換，將地方國企混合所有制改革與地方債處置掛鉤。

　　債務化解預期謹慎樂觀

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，個別地方政府在關(guān)于本地2020年預算執(zhí)行情況和2021年預算草案的報告中稱，財政運行有困難，要盡力爭取更多上級資金用于支持本地經(jīng)濟發(fā)展，并且推進政府債務展期，緩解償債壓力。

　　黑龍江省鶴崗市表示，要進一步加大與省廳溝通力度，最大限度爭取省下專項債券資金和各種可用財力。吉林省白山市表示，多渠道籌集償債資金，穩(wěn)步化解存量債務風險，推進隱性債務展期工作。

　　中國財政科學研究院調(diào)研統(tǒng)計，各地對債務化解的預期整體謹慎樂觀，認為適當延長期限后有能力化解地方債務的占比最高，約占受訪者的35%。在化解債務有效策略方面，選擇爭取上級轉(zhuǎn)移支付的最多，其次為債務置換或展期、存量資產(chǎn)變現(xiàn)和建立償債基金。

　　推進債務“陽光化”

　　化解地方政府債務，“開前門”（發(fā)行地方政府債券）推進地方政府債務“陽光化”是重要途徑。

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，2020年地方政府共發(fā)行債券64438億元，其中新增債券45525億元。2017年至2019年，地方政府發(fā)行債券規(guī)模均在4萬億元級別，新增債券發(fā)行規(guī)模分別為15898億元、21705億元、30561億元，呈逐年遞增態(tài)勢。

　　地方債發(fā)行中，專項債占比較高，而發(fā)行專項債要求項目收益和融資實現(xiàn)自求平衡。對于2021年新增地方債券額度，多家機構(gòu)預測，由于項目邊際收益降低，發(fā)行額度將較2020年有所降低，但由于地方穩(wěn)增長需要，降低幅度有限。

　　對于市場期待的“提前批”，尚未有下達信號。在日前公布的“青島市2020年預算執(zhí)行情況和2021年預算草案”報告提及，2021年新增政府一般債券和專項債券額度，財政部尚未下達。

　　妥善解決債務問題

　　財科院調(diào)研顯示，部分債務率較高地區(qū)采用多種方式進行債務化解。以貴州省安順市為例，主要通過盤活資產(chǎn)和資源、出讓部分政府股權(quán)和權(quán)益、加快平臺公司轉(zhuǎn)型剝離債務、協(xié)商談判優(yōu)化重組債務、籌措資金償還等方式化解存量政府隱性債務。

　　黑龍江省開展了隱性債務風險等級評定通報工作，實施“五個機制”，即統(tǒng)計監(jiān)測機制、月報預警機制、風險會商機制、應急救助機制和考核問責機制。

　　中財-中證鵬元地方財政投融資研究所執(zhí)行所長溫來成坦言，近年來城投平臺轉(zhuǎn)型進展緩慢，客觀原因在于轉(zhuǎn)型可能增大地方經(jīng)濟增長壓力，以及城投平臺掌握著自來水、垃圾處理等必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施。

　　中國社科院金融研究所副所長張明認為，要妥善解決債務問題，一定要保持合理的經(jīng)濟增速。對于地方政府由于提供真實、合規(guī)公共產(chǎn)品而舉借的債務，應該通過發(fā)行國債置換；對于地方政府由于其他原因而舉借的債務，必須由地方政府自己解決，可考慮把地方國企混合所有制改革與地方債處置掛鉤。