孫國峰：2021年貨幣政策要堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰日前在《中國金融》上撰文指出，2021年國內(nèi)外形勢依舊十分復(fù)雜，貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)并不少。貨幣政策要堅(jiān)持穩(wěn)健的總體取向，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”，保持戰(zhàn)略定力，不左不右。
　　孫國峰表示，做好2021年貨幣政策工作，重點(diǎn)是要深入理解穩(wěn)健貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度的取向。一是穩(wěn)字當(dāng)頭。2021年國內(nèi)外形勢依舊十分復(fù)雜，貨幣政策面臨的挑戰(zhàn)并不少。貨幣政策要堅(jiān)持穩(wěn)健的總體取向，堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭”，保持戰(zhàn)略定力，不左不右。二是靈活調(diào)整。要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，靈活調(diào)整貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，平滑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，應(yīng)對諸多不確定性。三是操作精準(zhǔn)。緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線，抓好中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系的作用，精準(zhǔn)加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局。四是量價(jià)合適。保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持利率在合適水平，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，處理好恢復(fù)經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。
　　具體看，孫國峰認(rèn)為，一是靈活保持總量合理適度。保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，既要保持對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度，也要避免“大水漫灌”。要完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，完善中央銀行調(diào)節(jié)銀行貨幣創(chuàng)造的流動(dòng)性、資本和利率約束的長效機(jī)制。綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、MLF、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，多渠道補(bǔ)充銀行資本金，發(fā)揮好宏觀審慎評估（MPA）的激勵(lì)約束作用，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。
　　二是構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，精準(zhǔn)滴灌，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。一方面，穩(wěn)妥調(diào)整和接續(xù)特殊時(shí)期出臺(tái)的應(yīng)急政策，延續(xù)實(shí)施普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃。另一方面，創(chuàng)新和運(yùn)用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮普惠性再貸款再貼現(xiàn)政策作用，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)任務(wù)的金融支持，做好脫貧攻堅(jiān)與鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)的有效銜接。特別是要落實(shí)碳達(dá)峰和碳中和的重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)金融資源向碳減排項(xiàng)目傾斜。
　　三是健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。進(jìn)一步暢通LPR向貸款利率的傳導(dǎo)，鞏固貸款實(shí)際利率水平下降成果，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好地將LPR內(nèi)嵌入內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）中，落實(shí)各類貸款主體明示貸款年化利率要求，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。通過深化LPR改革推動(dòng)存款利率逐步市場化，打擊各種不規(guī)范的變相存款創(chuàng)新產(chǎn)品，維護(hù)存款市場公平競爭秩序，引導(dǎo)地方法人銀行回歸本地、回歸本源。健全政策利率體系和貨幣市場基準(zhǔn)利率，完善以公開市場操作利率為短期政策利率和以MLF利率為中期政策利率的中央銀行政策利率體系，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動(dòng)，健全利率走廊機(jī)制，推動(dòng)貨幣市場基準(zhǔn)利率改革。
　　四是深化人民幣匯率市場化改革，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。在關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀政策溢出效應(yīng)的同時(shí)，發(fā)揮好我國宏觀政策的正向溢出效應(yīng)，在國際宏觀政策協(xié)調(diào)中把握主動(dòng)。堅(jiān)持讓市場在人民幣匯率形成中發(fā)揮決定性作用，發(fā)揮好宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，人民幣匯率有升有貶、雙向浮動(dòng)成為常態(tài)，同時(shí)要注重預(yù)期引導(dǎo)，引導(dǎo)企業(yè)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，金融機(jī)構(gòu)為基于實(shí)需原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則的進(jìn)出口企業(yè)提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。