或價格倒掛或礙于監(jiān)管 今年已有49家公司終止定增
600億元
截至3月18日，今年以來發(fā)布定增終止公告的上市公司已有49家，涉及擬募資金額超過600億元。有的是因定增價格和股價倒掛而放棄，也有面對監(jiān)管多輪問詢打“退堂鼓”的。
去年下半年以來，隨著市場流動性分化，定增市場“二八效應(yīng)”顯現(xiàn)：一些頭部企業(yè)“一票難求”，而部分中小企業(yè)卻無人問津。
據(jù)上海證券報資訊統(tǒng)計，截至3月18日，今年以來發(fā)布定增終止公告的上市公司已有49家，涉及擬募資金額超過600億元。從定增終止的原因看，有因定增價格和股價倒掛而放棄的，也有面對監(jiān)管多輪問詢打“退堂鼓”的。
多家公司價格倒掛嚴(yán)重
“機構(gòu)不敢出手了�！币晃皇袌鋈耸肯蛴浾咛寡�，定增價格與股價倒掛太多是一些公司終止定增的重要因素。
以中來股份為例，公司去年10月發(fā)布定增預(yù)案，擬發(fā)行股份募集資金19.1億元，發(fā)行價格為8.19元/股，扣除發(fā)行費用后將全額用于補充流動資金。然而，定增方案披露后，公司股價從14.44元的區(qū)間高點一路跌至今年2月的7.63元的低點，幾近腰斬。3月4日，中來股份宣布終止定增并申請撤回申請文件。
此外，維宏股份定增價格為每股27.45元，其最新股價為19.74元；普元信息定增價格為每股30.39元，其最新股價為20.65元。
藍(lán)盾股份2月26日宣布終止定增計劃，對于終止原因，其解釋稱：“公司非公開發(fā)行股票事項經(jīng)股東大會審議通過后，公司股價持續(xù)下跌導(dǎo)致募集資金總額減少，公司設(shè)定的募資方案已無法實施�！惫敬饲芭叮{(lán)盾股份擬非公開發(fā)行股票募資不超過20億元，用于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)化項目、安全應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化項目及補充流動資金。
值得注意的是，上述定增終止的公司中，多數(shù)是在去年再融資新規(guī)出臺后市場行情較好的情況下發(fā)布定增預(yù)案的，定增價格都較高，如今隨著市場形勢的變化，資金向核心資產(chǎn)和龍頭公司聚集，價格嚴(yán)重倒掛之下，其定增發(fā)行只能無奈終止。
被監(jiān)管問詢“勸返”
在這一波定增無果的公司中，也有是在經(jīng)歷監(jiān)管層多輪嚴(yán)格問詢后打了“退堂鼓”。
典型如皇氏集團。去年5月16日，公司發(fā)布擬募資不超過9.78億元加碼乳制品產(chǎn)能的再融資預(yù)案。10天后，因存在信息披露違規(guī)，公司被證監(jiān)會廣西監(jiān)管局出具警示函。
在隨后審核中，“申請人及其董監(jiān)高多次因違法違規(guī)被監(jiān)管機構(gòu)采取監(jiān)管措施”“2020年上半年經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，扣非歸母凈利潤為負(fù)數(shù)原因及合理性”以及募投項目等均被監(jiān)管層重點問詢。在第二輪問詢中，公司主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營狀況、投資明細(xì)、此前股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易真實性等又被監(jiān)管層一一問詢。
今年1月16日，皇氏集團宣布終止定增并撤回申請文件。5天后，因關(guān)聯(lián)交易未披露，公司董事長、副總經(jīng)理以及董秘被深交所通報批評。
在貝瑞基因定增審核中，公司前次募資用于并購重組的事項遭到監(jiān)管層細(xì)致“盤問”，要求公司對“踩線完成業(yè)績承諾”“多數(shù)投資人為關(guān)聯(lián)方”“實控人持有股權(quán)大部分被質(zhì)押”等問題進行詳細(xì)說明。公司隨后于今年2月27日宣布終止定增。
又如德創(chuàng)環(huán)保，公司被要求說明存貨賬面價值持續(xù)增長的原因及合理性，募投項目中關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、合理性及關(guān)聯(lián)交易價格的公允性、決策程序的合法性等，并結(jié)合庫齡、期后銷售及同行業(yè)可比公司等情況說明存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充分等。而后，公司對定增預(yù)案進行了調(diào)整，但在還未披露第二次反饋意見回復(fù)的情況下，最終選擇在2月9日終止定增。
定增未果后再“換擋”
在定增終止的公司中，有些公司又推出了再融資新方案。
以埃斯頓為例，2020年7月公司發(fā)布定增預(yù)案，擬引入通用技術(shù)集團、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金和小米長江產(chǎn)業(yè)基金3名特定對象為戰(zhàn)略投資者，定增募資約10億元，發(fā)行價格為11.62元/股。
審核過程中，監(jiān)管部門對引入的戰(zhàn)略投資者予以了重點關(guān)注。根據(jù)再融資反饋意見，監(jiān)管部門要求公司說明上述戰(zhàn)略投資者是否符合監(jiān)管問答“關(guān)于戰(zhàn)略投資者的基本要求”，是否能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的核心技術(shù)資源，或者是否能夠給上市公司帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的市場、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源。
最終，埃斯頓表示，鑒于監(jiān)管政策、資本市場環(huán)境的變化以及公司目前的實際情況，公司選擇終止上述定增事項。但是，就在宣布定增終止的同時，公司又拋出新的再融資計劃，將之前的鎖價定增“換擋”為競價定增，募集資金上限調(diào)整為8億元。其中，前次擬作為戰(zhàn)投方參與的國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金，選擇繼續(xù)以參與上市公司融資、入股上市公司子公司等方式進行戰(zhàn)略合作。
與之類似的還有康辰藥業(yè)。去年7月，公司披露定增預(yù)案，擬募資不超10.56億元，用于KC1036創(chuàng)新藥物研發(fā)項目、收購特立帕肽商業(yè)運營權(quán)項目。發(fā)行對象為公司實控人之一王錫娟及戰(zhàn)略投資者CBC投資。資料顯示，CBC投資為康橋資本控制的康橋四期美元基金的全資孫公司。
同樣以“鑒于監(jiān)管政策及資本市場環(huán)境的變化”為由，康辰藥業(yè)終止了定增預(yù)案。隨后，其又拋出了新的定增計劃，將發(fā)行對象調(diào)整為王錫娟一人，發(fā)行價格為27.98元/股，募資金額不超3億元。
