工行現(xiàn)代金融研究院：二季度全球經(jīng)濟延續(xù)“梯度復蘇”

　　中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院日前發(fā)布《2021年一季度經(jīng)濟金融形勢分析及展望報告》�！秷蟾妗奉A計，二季度全球經(jīng)濟將繼續(xù)“梯度復蘇”，隨著疫情防控形勢進一步好轉，二季度中國GDP有望增長8%左右。

　　《報告》指出，2021年全球經(jīng)濟呈現(xiàn)“強反彈、弱復蘇、不同步”的特點，全球經(jīng)濟增速反彈勢頭強勁，全年增速預計達6%左右。展望二季度，《報告》認為疫苗接種速度不均、經(jīng)濟政策分化等因素將主導全球經(jīng)濟格局，推動全球經(jīng)濟繼續(xù)“梯度復蘇”：美國仍將延續(xù)復蘇態(tài)勢；歐元區(qū)會沿著既有復蘇趨勢緩步慢行；東盟國家將繼續(xù)分化；中東和北非的能源生產(chǎn)國家會隨原油價格回暖而溫和修復。金融市場方面，二季度全球金融市場主要資產(chǎn)價格將延續(xù)高位運行態(tài)勢，但不排除局部震蕩波動。股市可能高位運行；美債收益率預計將緩升；大宗商品價格仍有上漲預期。同時，《報告》指出，部分新興市場經(jīng)濟體加息已吹響全球貨幣政策轉向的前哨，未來主要經(jīng)濟體寬松政策一旦退出將引起全球金融資產(chǎn)的重新定價；在“梯度復蘇”趨勢下，部分新興經(jīng)濟體國家復蘇節(jié)奏將滯后于發(fā)達國家，疊加全球通脹預期和自身匯率貶值壓力持續(xù)被動加息，反過來又進一步擾動其經(jīng)濟復蘇節(jié)奏，可能造成這些國家債務風險升高。

　　《報告》認為，今年以來中國經(jīng)濟各項指標“強勁反彈”，一季度GDP增長18.3%，創(chuàng)統(tǒng)計以來新高，主要指標增速均超過兩位數(shù)；兩年同期GDP增速5%，顯示出“穩(wěn)步發(fā)展”態(tài)勢；但需求與供給、分區(qū)域、分行業(yè)發(fā)展態(tài)勢“不同步”的特點依然存在。展望二季度，隨著疫情防控形勢進一步好轉，預計二季度中國GDP有望增長8%左右，兩季同期平均增速在5.6%左右，高于一季度（5.0%）；三四季度同比增速大概率延續(xù)逐季緩降，但預計兩年同期平均增速會逐季增加，反映實際經(jīng)濟運行情況逐季好轉的大趨勢。在保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定、防風險重要性上升背景下，預計下一階段貨幣社融增速將呈穩(wěn)中有降態(tài)勢，市場利率可能在波動中小幅上行，人民幣對美元匯率難以再現(xiàn)去年下半年以來的單邊升值態(tài)勢，大概率維持雙邊波動、基本穩(wěn)定走勢。