中證觀察：紅線醒目 伸手必被捉
某微博大V爆料事件，將行走在灰暗地帶的偽市值管理推到了聚光燈下。這場個人爆料吸引了億萬群眾圍觀，更在市場上掀起驚濤駭浪，這恰恰反映了廣大投資者對操縱市場等重大違法行為的深惡痛絕。在“零容忍”監(jiān)管理念下，從嚴從快從重打擊重大違法行為乃應有之義。監(jiān)管部門立案調查只是開始，一場監(jiān)管風暴可能正在醞釀。而維護資本市場良好秩序，營造風清氣正的市場環(huán)境，離不開市場參與各方的共同努力。
操縱市場行為破壞了證券市場定價機制和競爭機制，嚴重擾亂市場秩序，與內幕交易一道被視為證券市場兩大“毒瘤”。新證券法列明了操縱市場的八種情形。此次微博大V爆料事件引爆市場輿論的核心，在于相關賬戶涉嫌以市值管理之名實施操縱市場等行為。市值管理的本意是為了價值管理，然而在一些市場主體眼中，以“市值管理”名義操縱股價卻被視為行業(yè)“潛規(guī)則”，這顯然違背了市值管理的初衷和本意。
資本市場是一個多元共生的生態(tài)系統(tǒng)，投資者是維系整個生態(tài)運行的基石，具有不可替代的地位和作用。廣大中小投資者存在信息不對稱的劣勢，而一些不法分子利用持股、資金、信息、技術優(yōu)勢實施操縱，更是放大了中小投資者的劣勢。因此，對此類事件必須嚴查，一旦查實，則必須施以重拳，形成震懾，維護資本市場秩序。
從14日公開回應，到16日立案調查，此次監(jiān)管部門反應不可謂不快，這正是“零容忍”的應有之義，也是對監(jiān)管態(tài)度的一次宣示——不管披著什么“馬甲”，只要實施了違法違規(guī)行為，觸碰了紅線、逾越了底線，必將遭到嚴懲�！笆帜欤焓直乇蛔健�。
同時，維護資本市場良好秩序，營造風清氣正的市場環(huán)境，也需要市場各方攜起手來，歸位盡責。
因此，需建立更加完善的監(jiān)管體系。首先，部分偽市值管理具有較強的迷惑性，應進一步厘清市值管理與市場操縱的邊界，加大對偽市值管理的處罰力度。其次，應施加雷霆手段，持續(xù)提高違法違規(guī)成本，除讓違法違規(guī)主體傾家蕩產外，更要通過司法責任追究，讓情節(jié)嚴重者鋃鐺入獄，從而更好發(fā)揮監(jiān)管威懾力。此外，還可以通過建立激發(fā)內部人舉報的機制，利用市場力量來打擊偽市值管理，形成市場監(jiān)督合力。
需市場主體自覺樹立“四個敬畏”意識。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)嚴打操縱市場行為，一批嚴重擾亂市場秩序的惡性操縱市場案件得到嚴肅查處。上市公司應以此為戒，建立健全法人治理結構，防止成為個別股東從事違法違規(guī)行為的工具，同時加強信息披露管理，提高信息披露質量。市場機構和從業(yè)人員也應以此為戒，依法合規(guī)參與證券期貨市場活動。
還需加強對個人投資者教育。市場操縱的手法多樣，方式隱蔽，變化多端。中小投資者保護自身財富、分享企業(yè)成長紅利的根本之道在于分析基本面，關注企業(yè)前景，堅守價值投資，不跟風，不炒作。
這次事件是一次很好的警示和教育，更是一次蕩滌污濁、正本清源的契機。在輿論發(fā)酵過程中，努力打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的共識進一步凝聚�？梢韵嘈牛f風氣終將被摒棄，價值投資理念將更加深入人心。
