連續(xù)回調(diào) 人民幣匯率單邊升值預(yù)期逐漸減弱
6月3日，人民幣對美元匯率中間價報6.3811元，較前一交易日下調(diào)38點，為連續(xù)兩日下調(diào)。在岸人民幣對美元即期匯率先行貶破6.39元，連續(xù)三日貶值。鑒于境外上市中資企業(yè)購匯需求季節(jié)性上升和美元匯率走勢存在較大變數(shù)，專家表示，目前，人民幣匯率單邊升值預(yù)期正趨于減弱。企業(yè)應(yīng)樹立“風(fēng)險中性”理念，避免“炒匯”行為。
市場匯率下調(diào)
中國人民銀行5月31日宣布，自6月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。中國證券報記者6月2日獲悉，國家外匯管理局近日向17家機構(gòu)發(fā)放合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）額度103億美元。
“上述舉措體現(xiàn)了有關(guān)部門圍繞保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的目標，采取增加匯率彈性、有序擴大金融市場雙向開放的外匯政策組合拳思路�！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤說，央行、外匯局大招頻出，賭人民幣匯率單邊升貶值可休矣。
在這一背景下，人民幣匯率繼續(xù)展開“回歸之旅”。6月3日日間交易時段，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率盤中接連失守6.38元、6.39元。在岸人民幣16時30分收盤價報6.3932元，較前一交易日貶值60點，連續(xù)第三日貶值。離岸人民幣匯率盤中震蕩走低，截至17時，報6.3900元，貶值62點。
階段性調(diào)整壓力料增大
專家表示，境外上市中資企業(yè)集中大額分紅購匯及美元指數(shù)可能回升將助推人民幣匯率貶值。
“6月和7月是傳統(tǒng)分紅購匯高峰期，在香港市場上市的中資企業(yè)將集中購匯。從已公布分紅計劃看，2021年在香港市場上市的中資企業(yè)分紅購匯規(guī)模預(yù)計700億美元，絕大部分集中在6月至8月。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，人民幣匯率調(diào)整的可能性上升，企業(yè)購匯節(jié)奏或前移。
從以往情況看，集中分紅購匯會增加人民幣匯率貶值壓力。魯政委舉例說，即便在人民幣匯率存在單邊升值預(yù)期的2011年，6月至7月也出現(xiàn)了階段性貶值，主要與境外上市中資企業(yè)集中分紅購匯有關(guān)。再比如，2016年6月至7月人民幣匯率貶值幅度也較大。
專家強調(diào)，受多重因素疊加影響，需警惕人民幣匯率貶值風(fēng)險。中歐國際工商學(xué)院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成此前表示，近期人民幣匯率升值過快，有可能已出現(xiàn)超調(diào)。
從美元走勢來看，專家認為，美聯(lián)儲6月3日宣布將開始逐步出售所持公司債和投資于公司債交易所交易基金，以及美聯(lián)儲官員表示希望盡快展開縮減購債討論，美元指數(shù)在前期低點附近獲得有力支撐，不排除大幅回升的可能。
首創(chuàng)證券首席經(jīng)濟學(xué)家韋志超表示，人民幣匯率進一步大幅升值可能性不大，中期走勢仍將受美元指數(shù)變動影響。
企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險中性理念
市場人士認為，匯率單邊快速升值或貶值易造成企業(yè)放松主營業(yè)務(wù)，進行匯率套利，進而損害實體經(jīng)濟。日前召開的全國外匯市場自律機制第七次工作會議強調(diào)，企業(yè)和金融機構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風(fēng)險中性”理念，避免偏離風(fēng)險中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。
多家企業(yè)近期表示已使用外匯套期保值工具對沖風(fēng)險。有上市公司在投資者關(guān)系互動平臺上表示，匯率波動對有進出口業(yè)務(wù)的公司會有影響，在人民幣持續(xù)升值背景下，海外收入會有縮水現(xiàn)象，但公司進口采購業(yè)務(wù)會抵消部分影響。針對匯率波動，公司已經(jīng)主動進行一些風(fēng)險可控的外匯套期保值業(yè)務(wù)，在一定程度上可控制匯率波動風(fēng)險。
另有上市公司表示，匯率波動會對公司利潤產(chǎn)生一定影響，公司會根據(jù)匯率波動趨勢使用外匯套期工具對沖風(fēng)險。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前表示，外匯局將繼續(xù)加強企業(yè)匯率風(fēng)險管理宣傳培訓(xùn)和輔導(dǎo)。加大外匯市場政策供給。在深化外匯市場建設(shè)方面，不斷豐富交易工具，完善交易機制，提升外匯市場的透明度，增強交易便利性，更好地滿足市場主體風(fēng)險管理的需求。
