申萬宏源王勝：未來2至3年最重要的核心資產(chǎn)是科技

　　申萬宏源研究所副總經(jīng)理、策略首席分析師王勝10月15日表示，未來2-3年最重要的核心資產(chǎn)是科技，既能從商業(yè)邏輯角度兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，又能從政策邏輯角度提升估值。

　　對(duì)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性新動(dòng)能充滿信心

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，王勝表示，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的新動(dòng)能充滿了信心，技術(shù)進(jìn)步、全要素生產(chǎn)率（TFP）提高從來都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動(dòng)力。而技術(shù)革命不外乎兩種，第一是能源技術(shù)革命；第二是信息技術(shù)革命。光伏平價(jià)上網(wǎng)的宏觀意義就是能源價(jià)格下降、轉(zhuǎn)化率提高的技術(shù)革命；信息技術(shù)革命則體現(xiàn)為結(jié)合了物聯(lián)網(wǎng)和人工智能的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化不是簡(jiǎn)單的“互聯(lián)網(wǎng)+”，而是制造業(yè)走向科技的過程，是一個(gè)“含硅量”提升的過程。沒有核心資產(chǎn)的時(shí)代，只有時(shí)代的核心資產(chǎn)。

　　“人口紅利已無法繼續(xù)上行，能與之對(duì)沖的只有全要素生產(chǎn)率的提高，那就是科技�！蓖鮿俳忉尫Q，從政策邏輯角度說，政府對(duì)于先進(jìn)制造業(yè)的鼓勵(lì)已經(jīng)成為共識(shí)，從商業(yè)邏輯的角度說，“Made in China”在世界上早已丟掉了過往的粗制濫造標(biāo)簽，成為了高性價(jià)比甚至高質(zhì)量的代名詞，貼上技術(shù)領(lǐng)先的標(biāo)簽只是時(shí)間問題。而這種技術(shù)領(lǐng)先，依靠的是數(shù)據(jù)技術(shù)上的潛在優(yōu)勢(shì)。

　　但王勝進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，科技不是簡(jiǎn)單等同于TMT，應(yīng)該稱之為“蘋果們”。蘋果是三位一體的公司，以先進(jìn)制造為主要物理載體，以數(shù)據(jù)科技為“護(hù)城河”，以消費(fèi)渠道為主要推廣模式。中國未來的“蘋果們”應(yīng)該是科技、制造、消費(fèi)三位一體的公司。

　　那么，哪些先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化時(shí)代最有希望出現(xiàn)中國的“蘋果們”呢？王勝選擇出四個(gè)方向：一是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（工業(yè)4.0）；二是消費(fèi)電子可穿戴設(shè)備；三是智能家居；四是智能汽車。

　　“專精特新”企業(yè)迎來資本支持新平臺(tái)

　　王勝表示，在今年7月30日的政治局會(huì)議中，除了貨幣政策的獨(dú)立性，更重要的事情是宣告了未來的政策扶持方向是補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈的專精特新“小巨人”。

　　“我們相信他們會(huì)成為商業(yè)邏輯和政策邏輯的交集，其中一部分企業(yè)會(huì)成長(zhǎng)為中國的‘蘋果們’，或者是為‘蘋果們’服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)。”王勝如此強(qiáng)調(diào)。

　　服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展，北交所乘資本市場(chǎng)改革之勢(shì)應(yīng)運(yùn)而生。在王勝看來，北交所的設(shè)立意味著“專精特新”中小企業(yè)迎來資本支持新平臺(tái)，“專精特新”企業(yè)的財(cái)政支持政策逐步落地。“專精特新”企業(yè)相對(duì)于整體非金融石油石化A股上市公司的營收和利潤(rùn)增速全面占優(yōu)。