瞄準(zhǔn)新興產(chǎn)業(yè) 多家上市公司謀求跨界轉(zhuǎn)型
近期,多家上市公司宣布跨界轉(zhuǎn)型,并紛紛瞄準(zhǔn)了方興未艾的新興產(chǎn)業(yè),包括紫金礦業(yè)宣布耗資近50億元海外收購鋰礦、藍(lán)思科技宣布10億元設(shè)立子公司進(jìn)軍光伏玻璃等。
不過,也有不少上市公司追逐資本市場熱點,宣布進(jìn)軍醫(yī)美、白酒、儲能等熱門行業(yè)。其中,有的項目已經(jīng)以失敗告終,有的項目受到監(jiān)管關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士指出,跨界轉(zhuǎn)型有風(fēng)險,一定要遵循產(chǎn)業(yè)邏輯,結(jié)合公司實際,做長遠(yuǎn)布局,切不可片面追逐短期熱點。
案例增多
為了培育新的增長曲線,多元化經(jīng)營、布局新產(chǎn)業(yè)成為不少上市公司的選擇。
11月3日晚,藍(lán)思科技發(fā)布公告,公司設(shè)立了全資子公司湖南藍(lán)思新能源有限公司,注冊資本10億元,主要從事光伏玻璃產(chǎn)品、光伏設(shè)備及元器件、光伏發(fā)電項目等業(yè)務(wù)。
對于此次涉足光伏產(chǎn)業(yè),藍(lán)思科技稱,公司已提前對光伏玻璃等產(chǎn)品進(jìn)行了技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)線和產(chǎn)品驗證,能夠發(fā)揮公司在消費電子產(chǎn)品高精密特種玻璃的先進(jìn)加工技術(shù)、效率和良率優(yōu)勢,使光伏玻璃具有高透過率、更輕薄、更高強度,并得到了客戶支持,這為公司持續(xù)開發(fā)新業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。
事實上,適時轉(zhuǎn)型、多維布局正是藍(lán)思科技成長壯大的重要手段。以消費電子業(yè)務(wù)起家的藍(lán)思科技2015年開始布局新能源汽車領(lǐng)域,研發(fā)生產(chǎn)了車載中控屏等多種產(chǎn)品,2017年躋身特斯拉全球一級核心供應(yīng)商。在最近一次150億元定增項目中,藍(lán)思科技將近三分之一資金投入車載玻璃及大尺寸功能面板項目,足見藍(lán)思科技對新能源車業(yè)務(wù)寄予厚望。
國內(nèi)礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)10月11日發(fā)布公告,公司于當(dāng)?shù)貢r間2021年10月8日與加拿大證券交易所上市公司Neo Lithium Corp.(簡稱“新鋰公司”)簽署《安排協(xié)議》,公司將通過在加拿大注冊成立的全資子公司安大略有限公司,以每股6.5加元的價格,以現(xiàn)金方式收購新鋰公司全部已發(fā)行且流通的普通股,交易金額約為9.6億加元(約合人民幣49.39億元)。
紫金礦業(yè)是一家以金、銅等金屬礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)及工程技術(shù)應(yīng)用研究為主的大型跨國礦業(yè)集團(tuán)。新鋰公司核心資產(chǎn)為阿根廷3Q鋰鹽湖項目,擁有碳酸鋰當(dāng)量資源量756.5萬噸,平均鋰離子濃度為636mg/L,項目體量在全球主要鹽湖中排名前五,品位在全球主要鹽湖中排名前三,規(guī)劃年產(chǎn)兩萬噸電池級碳酸鋰,后續(xù)有望擴產(chǎn)到4萬-6萬噸。通過收購該項目,紫金礦業(yè)的鋰板塊布局邁出關(guān)鍵一步,打開了更廣闊的想象空間。
除了紫金礦業(yè)、藍(lán)思科技外,老牌日化企業(yè)名臣健康11月1日公告宣布擬2.19億元跨界收購游戲公司喀什奧術(shù)100%股權(quán)。喀什奧術(shù)在評估基準(zhǔn)日2021年9月30日的股東全部權(quán)益(凈資產(chǎn))賬面值為15.54萬元,估值增值率高達(dá)140972.97%。不過,喀什奧術(shù)目前有兩款在研產(chǎn)品《鎮(zhèn)魂街:天生為王》和《SS15項目》,委托方分別為深圳中手游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和北京字跳網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。交易對方承諾,2021年10月-12月、2022年、2023年、2024年、2025年喀什奧術(shù)累計實現(xiàn)凈利潤不低于2.19億元。
這不是名臣健康第一次跨界并購游戲公司。名臣健康1994年創(chuàng)建于廣東,是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售個人健康護(hù)理用品的高新技術(shù)企業(yè),旗下主要品牌包括“蒂花之秀”“美王”“初萃”等。2020年8月,名臣健康開啟跨界收購之路。公司收購海南華多、杭州雷焰100%股權(quán),交易對價分別達(dá)到1.32億元和1.29億元,收購價格分別較賬面凈資產(chǎn)溢價1078.6%和1827.2%,由此進(jìn)軍游戲行業(yè)。2020年8月至今,名臣健康股價從不足20元/股攀升至最高59.33元/股,目前最新報價是43.6元/股。
跨界不易
然而,不是所有跨界都能順利。此前意欲收購醫(yī)美項目的麥迪科技11月5日晚公告,由于雙方未能就正式協(xié)議相關(guān)條款達(dá)成一致,經(jīng)友好協(xié)商,決定終止收購對美貝爾醫(yī)療美容集團(tuán)股份有限公司持有的蘇州美貝爾美容醫(yī)院有限公司與常熟瑞麗美貝爾醫(yī)院有限公司各不低于80%的股權(quán)。
麥迪科技是以臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)系列應(yīng)用軟件產(chǎn)品和臨床信息化整體解決方案為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。在2019年,麥迪科技通過收購瑪麗醫(yī)院,開始進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。今年上半年,麥迪科技完成對瑪麗醫(yī)院剩余49%的股份收購。
繼進(jìn)軍輔助生殖醫(yī)療領(lǐng)域后,今年5月5日,麥迪科技公告稱,擬以現(xiàn)金支付方式收購美貝爾集團(tuán)持有的蘇州美貝爾美容醫(yī)院與常熟瑞麗美貝爾醫(yī)院各不少于80%的股權(quán),由此進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè),打造“輔助生殖+醫(yī)療美容”的消費醫(yī)療服務(wù)新模式,完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。
對于醫(yī)美項目并購失敗,麥迪科技表示,上述事項不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營及經(jīng)營業(yè)績造成不利影響,也不存在損害公司及股東利益的情況。公司將根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局,提升核心競爭力,保持公司可持續(xù)發(fā)展。
除醫(yī)美外,白酒也是跨界并購失敗案例多發(fā)的領(lǐng)域。11月3日晚,石油勘探開發(fā)企業(yè)*ST寶德公告稱,擬終止收購名品世家酒業(yè)連鎖股份有限公司控股權(quán)。對于收購失敗的原因,公司表示主要是因市場環(huán)境變化。
這已是近一個月來第三起“跨界飲酒”告吹的案例。在剛剛過去的10月,也有兩家上市公司跨界白酒的并購案終止。眾興菌業(yè)10月15日發(fā)布公告,終止收購貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司100%股權(quán);吉宏股份10月19日晚公告稱,決定終止收購貴州釣臺貢酒業(yè)有限公司股權(quán)。究其原因,都是“市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化等”。
業(yè)內(nèi)人士指出,白酒作為消費品受到整個市場大環(huán)境的影響,不宜過高預(yù)期酒企未來收益,資本市場在白酒行業(yè)中的套利空間不斷收窄,跨界收購不一定就能做大做強。
監(jiān)管關(guān)注
跨界并購之風(fēng)漸起,監(jiān)管并未放松。事實上,前述上市公司*ST寶德、眾興菌業(yè)、吉宏股份都在宣布跨界并購計劃后收到過監(jiān)管關(guān)注函或問詢函。
“忽悠式”“跟風(fēng)式”盲目跨界重組一直都是監(jiān)管重點關(guān)注的方向。業(yè)內(nèi)人士表示,并購重組應(yīng)該更多投向有利于產(chǎn)業(yè)整合升級的方向,真正發(fā)揮資本市場帶動企業(yè)做大做強的作用。
從監(jiān)管關(guān)注函及問詢函的內(nèi)容來看,上市公司跨界并購是否有真正的收購支付能力、是否為配合減持、能否實現(xiàn)對標(biāo)的資產(chǎn)的有效控制和業(yè)務(wù)協(xié)同等是監(jiān)管關(guān)注的重點內(nèi)容。
11月4日晚,上交所向電梯業(yè)務(wù)企業(yè)同力日升下發(fā)重組問詢函。今年3月剛剛上市的同力日升主要從事電梯部件及電梯金屬材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。9月30日晚,公司披露重組計劃公告。10月22日,公司披露交易預(yù)案,擬發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購天啟鴻源51%的股權(quán),天啟鴻源主要從事化學(xué)儲能和新能源電站業(yè)務(wù)。儲能在近期資本市場非;馃,這又是一起熱度很高的跨界并購。不過,標(biāo)的公司估值和增值率尚未披露。
上交所在問詢函中要求同力日升結(jié)合主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況,說明籌劃跨行業(yè)并購的主要考慮、目前IPO募投項目投入進(jìn)展、本次收購資金是否來源募集資金、相關(guān)情況與公司招股說明書披露信息是否前后一致。
此外,上交所還要求同力日升說明是否具備控制、管理、運營標(biāo)的資產(chǎn)所必要的人員、技術(shù)和業(yè)務(wù)儲備,跨界收購是否審慎;結(jié)合收購后標(biāo)的資產(chǎn)管理層、業(yè)務(wù)團(tuán)隊安排,說明能否對其實施有效控制,本次交易購買標(biāo)的公司51%股權(quán),說明對剩余股權(quán)的安排。
上交所還關(guān)注到,同力日升此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)天啟鴻源自成立以來股權(quán)多次轉(zhuǎn)讓,近年來業(yè)績表現(xiàn)變化較大,要求說明標(biāo)的公司資產(chǎn)和負(fù)債的主要構(gòu)成,短期內(nèi)變動較大的原因及合理性,補充披露標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)模式、所處產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、提供的主要附加值、技術(shù)門檻,并結(jié)合同行業(yè)競爭對手情況說明其市場地位和核心競爭力,近兩年業(yè)績表現(xiàn)是否符合行業(yè)發(fā)展趨勢。