基金年度業(yè)績決戰(zhàn)啟幕

　　距離今年結(jié)束還有一個(gè)多月時(shí)間，基金年度業(yè)績決戰(zhàn)已拉開序幕。從最新戰(zhàn)況看，“翻倍基”的數(shù)量處于持續(xù)變化中，截至11月19日，“翻倍基”數(shù)量減少至2只，均由同一基金經(jīng)理管理。同時(shí)，一些此前表現(xiàn)不佳的基金實(shí)現(xiàn)逆襲，凈值快速抬升。

　　鏖戰(zhàn)中，多位業(yè)績領(lǐng)先的基金經(jīng)理或已對(duì)持倉進(jìn)行調(diào)整，所管理基金的實(shí)際凈值與估算凈值產(chǎn)生了一定偏差。

　　“翻倍基”隊(duì)列持續(xù)變化

　　多只主動(dòng)權(quán)益基金今年以來業(yè)績表現(xiàn)頗為亮眼。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)A、前海開源公用事業(yè)股票今年以來均實(shí)現(xiàn)翻倍。其中，前海開源新經(jīng)濟(jì)A今年以來收益率為115.2%，前海開源公用事業(yè)今年以來收益率為106.9%。

　　緊隨其后的是陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A，今年以來收益率為91.75%；韓廣哲管理的金鷹民族新興今年以來收益率達(dá)90.56%。此外，長城行業(yè)輪動(dòng)、信誠新興產(chǎn)業(yè)A、中海能源策略、大成國企改革等今年以來收益率也均在80%以上。

　　年度收益冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)頗為激烈，“翻倍基”數(shù)量持續(xù)處于變化中。8月30日，金鷹民族新興、長城行業(yè)輪動(dòng)率先實(shí)現(xiàn)翻倍。此后，隨著新能源板塊的調(diào)整，“翻倍基”時(shí)隱時(shí)現(xiàn)。9月15日，“翻倍基”數(shù)量一度增至6只。不過，6只“翻倍基”共存的時(shí)間不長，9月16日，在市場(chǎng)的震蕩調(diào)整中，“翻倍基”一夜之間全部消失。

　　10月25日，信誠新興產(chǎn)業(yè)A今年以來收益率再度突破100%，“翻倍基”回歸。截至10月底，“翻倍基”隊(duì)伍擴(kuò)充至4只。不過，從最新情況看，目前只有崔宸龍管理的兩只基金實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，公募年度冠軍的頭銜頗具市場(chǎng)號(hào)召力，無論是2019年冠軍劉格菘，還是2020年冠軍趙詣，都可謂一戰(zhàn)成名，并迅速吸引了上百億元資金�！皩�(duì)于基金公司而言，存在兩個(gè)策略，一是要規(guī)模，二是沖刺年度冠軍。部分收益靠前的基金對(duì)申購資金進(jìn)行了嚴(yán)格限制，因?yàn)橐?guī)模變大后，獲取收益的難度將提高。部分基金并未限購，規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅提升，相當(dāng)于戰(zhàn)略性放棄冠軍爭(zhēng)奪，先做大基金規(guī)模。”

　　多只基金業(yè)績逆襲

　　與此同時(shí)，多只此前業(yè)績表現(xiàn)不佳的基金悄然實(shí)現(xiàn)逆襲。一類是更換基金經(jīng)理的基金。長城雙動(dòng)力此前業(yè)績長期表現(xiàn)不佳，2020年收益率只有1.62%，今年以來虧損幅度一度超25%。不過，截至11月19日，長城雙動(dòng)力已經(jīng)扭虧為盈，今年以來收益率達(dá)8.55%，這主要與更換基金經(jīng)理有關(guān)，5月6日蘇俊彥接管該基金，此后基金凈值反彈超40%。

　　類似的還有華安安華，在8月10日劉暢暢接手管理前，今年以來凈值曲線幾乎沒有變化。截至11月19日，劉暢暢任職以來的收益率達(dá)14.28%。該基金規(guī)模也快速增長，已從二季度末的1245.41萬元增至三季度末的40.83億元。從劉暢暢管理時(shí)間較長的華安文體健康看，今年以來收益率已達(dá)64.75%。

　　滬上一位基金研究員表示，有些基金由于業(yè)績不佳淪為迷你基金，對(duì)于基金公司而言頗為可惜，畢竟在發(fā)行之初花費(fèi)了大量資源。因此，基金公司有動(dòng)力變更基金經(jīng)理，讓業(yè)績優(yōu)異、當(dāng)前在管規(guī)模不大的基金經(jīng)理接手，或是動(dòng)用新銳力量。

　　另一類實(shí)現(xiàn)逆襲的基金并未更換基金經(jīng)理，而是“熬過了”艱難時(shí)刻。以鄒唯管理的匯安均衡優(yōu)選為例，該基金于今年2月9日成立，由于建倉速度較快，截至4月16日就虧損了21.87%，單位凈值跌至不足0.8元。不過，目前該基金已收復(fù)失地。4月16日至11月19日，匯安均衡優(yōu)選基金凈值反彈81.19%，目前單位凈值達(dá)1.41元。

　　調(diào)倉換股進(jìn)行時(shí)

　　天天基金數(shù)據(jù)顯示，11月19日，多只今年以來收益率領(lǐng)先的基金實(shí)際凈值與估算凈值產(chǎn)生了較大偏差，基金經(jīng)理或已對(duì)持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

　　11月19日，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)估算凈值上漲0.89%，實(shí)際凈值上漲1.69%。崔宸龍管理的另一只基金前海開源新經(jīng)濟(jì)A，基金實(shí)際凈值與估算凈值之差也超0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　調(diào)倉方向何處尋？近日，崔宸龍分享了對(duì)新能源板塊的最新看法。他認(rèn)為，包括鋰電池和光伏在內(nèi)的主要新能源細(xì)分賽道基本面依然保持高速增長，目前行業(yè)空間仍然巨大。下一階段，由于新能源運(yùn)營商開始改善商業(yè)模式，中長期增長的確定性較高，相較制造端滲透率更低，經(jīng)營穩(wěn)定性較強(qiáng)，未來發(fā)展空間大，因此會(huì)關(guān)注新能源運(yùn)營企業(yè)中長期投資機(jī)會(huì)。“大家也比較關(guān)注新能源板塊高估值問題，我認(rèn)為對(duì)估值的容忍度在于高估值能被高增長消化，對(duì)于難以被消化的高估值板塊會(huì)謹(jǐn)慎考慮風(fēng)險(xiǎn)收益比�！�

　　陳金偉管理的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合A基金實(shí)際凈值與估算凈值也出現(xiàn)偏差。11月19日，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A估算凈值漲幅為1.46%，基金凈值實(shí)際上漲0.8%。

　　對(duì)于后續(xù)看好的投資方向，陳金偉表示，在A股市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)小盤股是長期機(jī)會(huì)而非短期機(jī)會(huì)。首先，A股現(xiàn)階段以廣義制造業(yè)為主導(dǎo)，制造業(yè)不同于互聯(lián)網(wǎng)，其邊際成本并非無限趨近于0 ，不存在跨行業(yè)之間贏家通吃的情況，細(xì)分行業(yè)隱形冠軍具有長期投資機(jī)會(huì)；其次，A股存在大量增量行業(yè)，集中度提升常見于行業(yè)需求放緩甚至下行的階段，增量行業(yè)遠(yuǎn)未到終局；再次，部分被投資者充分認(rèn)可的醫(yī)藥消費(fèi)龍頭，估值水平今年初完全缺乏吸引力，現(xiàn)在變得具有一定吸引力，若以一年或更長時(shí)間的維度看，應(yīng)該會(huì)有合理回報(bào)。