明年流動性有望中性偏松 A股市場回歸價值投資

　　中央經(jīng)濟工作會議要求，明年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。券商人士預計，2022年市場流動性有望中性偏松，全面實行股票發(fā)行注冊制將有利于A股市場回歸價值投資。

　　專家：“寬信用”有五大發(fā)力點

　　川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受中國證券報記者采訪時表示，在“宏觀政策要穩(wěn)健有效”的目標下，預計穩(wěn)中求進與“精準滴灌”將是2022年貨幣、財政政策的整體風格，政策或以維持市場流動性，縮小PPI、CPI剪刀差，強化內(nèi)需消費，支持中小微企業(yè)發(fā)展，促進充分就業(yè)，提振國內(nèi)經(jīng)濟保持穩(wěn)健增長等目標為主。

　　對于2022年A股市場流動性，陳靂判斷，2022年美聯(lián)儲有可能加息，中國全年貨幣、財證政策中性偏松可能性較高。

　　在中信建投證券首席經(jīng)濟學家黃文濤看來，2022年上半年大概率降準、降息，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策會有機結(jié)合，預計新基建、老基建、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司及按揭貸款、先進制造業(yè)、碳減排將成為“寬信用”的五支“箭”。

　　資金將向優(yōu)質(zhì)股票集中

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發(fā)行注冊制。陳靂稱，A股市場注冊制的全面實行，將進一步推動我國證券市場發(fā)揮資源分配機制，為直接融資提供便利，促進金融與實體經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)�！邦A計2022年資金將向優(yōu)質(zhì)股票集中，有利于A股市場回歸價值投資�！标愳Z稱。

　　紅塔證券首席經(jīng)濟學家李奇霖挖掘出三大投資方向：首先，原材料漲價趨勢將被遏制，給中下游設(shè)備端、制造業(yè)、中小企業(yè)更多成長空間，投資機會或從周期向制造、從原材料向設(shè)備、從上游向中下游轉(zhuǎn)移。其次，高質(zhì)量發(fā)展的要求意味著熱點板塊將強者恒強，可繼續(xù)關(guān)注新能源、科創(chuàng)、軍工、農(nóng)業(yè)種業(yè)等主題。最后，傳統(tǒng)行業(yè)并非完全沒有機會，能夠在存量博弈中勝出的企業(yè)值得追蹤。