中信建投黃文濤：1年期LPR調(diào)降為寬信用提供更有利條件

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng) 趙白執(zhí)南）全國銀行間同業(yè)拆借中心12月20日公布，1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.80%，較上月下調(diào)5個基點；5年期以上LPR為4.65%，與上期持平。中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，此次1年期LPR調(diào)降對短期市場利率影響比較有限，但為寬信用提供了更為有利的金融條件。

　　黃文濤表示，1年期LPR下行，主要是由于前期兩次降準(zhǔn)對成本的影響；提前發(fā)力穩(wěn)增長、支持實體經(jīng)濟(jì)特別是依靠短端融資的中小微企業(yè)降低成本；全球緊縮導(dǎo)致我國貨幣寬松的窗口期縮短。而5年期以上LPR未調(diào)整，主要是由于“房住不炒”，以及我國仍堅持正常的貨幣政策空間。

　　“由于前期兩次降準(zhǔn)操作，市場普遍已預(yù)期1年期LPR報價利率下調(diào)5個基點，因此此次調(diào)降對短期市場利率的影響料比較有限�！秉S文濤說。

　　對于未來一段時間的貨幣政策，黃文濤認(rèn)為，短期看，央行將通過公開市場操作、中期借貸便利（MLF）的精準(zhǔn)投放對沖貨幣市場短端波動，提供穩(wěn)定的貨幣環(huán)境。中期看，明年上半年是美聯(lián)儲加息前、通脹壓力小、經(jīng)濟(jì)下行壓力大、信用風(fēng)險觸發(fā)的疊加期，降息具有合適契機(jī)。此外，1年期LPR調(diào)降也為寬信用提供了更為有利的金融條件，明年寬信用可能指向新老基建、先進(jìn)制造業(yè)、碳減排、科技創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司（及按揭貸款）等領(lǐng)域。