貨幣政策逆周期調(diào)控加力
1月17日，人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作，MLF操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點。具體為，1年期MLF中標(biāo)利率為2.85%，7天期逆回購中標(biāo)利率為2.1%。
業(yè)內(nèi)人士表示，此次“降息”在市場預(yù)期之內(nèi)，而政策工具利率下調(diào)10個基點力度不小，意味著逆周期調(diào)控力度在不斷加大。展望未來，降準仍然有空間，LPR有望繼續(xù)下行，而結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也將發(fā)揮更大作用，引導(dǎo)金融資源流入重點領(lǐng)域。
中國銀行研究院研究員梁斯表示，7天期逆回購利率為短期政策利率，1年期MLF利率為中期政策利率，二者共同組成了我國的政策利率體系。2020年4月起，1年期MLF利率、7天期逆回購利率保持在2.95%和2.2%，二者利差維持在75個基點，此后便長期保持穩(wěn)定�！皶r隔多月，政策工具利率下調(diào)意味著逆周期調(diào)控持續(xù)發(fā)力�！彼f。
中歐國際工商學(xué)院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成對《經(jīng)濟參考報》記者表示，降息首先降低了金融機構(gòu)資金成本，從而鼓勵金融機構(gòu)為實體經(jīng)濟提供更多、成本更低的信貸支持。其次，經(jīng)2019年LPR改革后，實體經(jīng)濟貸款根據(jù)LPR定價，LPR是在MLF利率基礎(chǔ)上加點形成的。因此MLF利率下降大概率會帶動LPR下降，從而直接降低實體經(jīng)濟融資成本，更好地支持“六穩(wěn)”“六�！�。
從過去看，在1年期LPR下降后的下個月，再進行降息繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的情況并不多見。“在本月進行降息，體現(xiàn)了政策發(fā)力適當(dāng)靠前、跨周期和逆周期政策有機結(jié)合的要求。本次降息10個基點，與疫情初期第一次降息等幅，力度不算小，是加大逆周期調(diào)節(jié)的體現(xiàn)�！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示。
展望未來，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對記者表示，2021年以來，我國先后實施兩次降準，并引導(dǎo)一年期LPR下調(diào)5個基點，再加上這次降息，應(yīng)該說貨幣政策正在積極發(fā)力引導(dǎo)金融更好服務(wù)實體經(jīng)濟。后續(xù)貨幣政策操作上，降準仍然有空間，通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)金融資源流入重點領(lǐng)域也有較大空間。（張莫 向家瑩）
