超五成A股投資者去年實(shí)現(xiàn)盈利 七成投資者看漲2022年
半數(shù)投資者全年盈利
新能源板塊貢獻(xiàn)關(guān)鍵收益
2021年A股三大主要指數(shù)全線收漲，滬指年線時(shí)隔28年重現(xiàn)三連陽(yáng)。不過(guò)，不同于2020年的單邊上漲，2021年A股結(jié)構(gòu)性行情凸顯，指數(shù)維持區(qū)間震蕩，這也使2021年的盈利難度更高。本期調(diào)查中，53%的投資者表示在2021年實(shí)現(xiàn)了盈利，較2020年減少10個(gè)百分點(diǎn)；21%的投資者表示在2021年虧損，較2020年增加了6個(gè)百分點(diǎn)。
半數(shù)投資者全年盈利
回顧2021年，雖然新冠肺炎疫情反復(fù)導(dǎo)致的企業(yè)盈利分化、全球供應(yīng)鏈緊張等問(wèn)題依然存在，但A股市場(chǎng)整體經(jīng)受住了考驗(yàn)。
截至2021年12月31日收盤(pán)，A股主要指數(shù)年線多數(shù)飄紅。上證指數(shù)報(bào)3639.78點(diǎn)，全年上漲4.80%；深證成指全年上漲2.67%；創(chuàng)業(yè)板指全年上漲12.02%。這也是上證指數(shù)的年線在時(shí)隔28年后再現(xiàn)三連陽(yáng)。
從全年來(lái)看，有53%的投資者表示，在2021年實(shí)現(xiàn)了盈利，較2020年減少10個(gè)百分點(diǎn)。其中，盈利在10%以內(nèi)的投資者比例為35%，盈利在10%至30%的投資者比例為11%，盈利超過(guò)30%的投資者比例為7%。
同時(shí)，有21%的投資者表示，在2021年的股市投資中虧損，較2020年增加了6個(gè)百分點(diǎn)。另有25%的投資者表示整體盈虧持平。以上數(shù)據(jù)顯示，約半數(shù)投資者在去年小有收獲，不過(guò)在全年結(jié)構(gòu)性行情演繹的背景下，A股賺錢(qián)效應(yīng)較2020年有所降溫。
在2021年，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較大的投資者與證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較小的投資者相比，收益情況略好。在證券資產(chǎn)規(guī)模為50萬(wàn)元以上的投資者中，有58.57%的投資者實(shí)現(xiàn)了盈利，高于本次調(diào)查的平均水平；證券資產(chǎn)規(guī)模在50萬(wàn)元以下的投資者中，有51.87%的投資者實(shí)現(xiàn)了盈利。并且近4年的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模50萬(wàn)元以上的投資者全年業(yè)績(jī)持續(xù)跑贏資產(chǎn)規(guī)模在50萬(wàn)元以下的投資者。
不過(guò)，去年第四季度，在證券資產(chǎn)規(guī)模50萬(wàn)元以上的投資者中，僅33.33%的人實(shí)現(xiàn)了盈利；證券資產(chǎn)規(guī)模在50萬(wàn)元以下的投資者中，仍有約51%的人實(shí)現(xiàn)盈利。A股市場(chǎng)在去年四季度震蕩回調(diào)，消費(fèi)、新能源、科技等主要板塊全線回撤，而題材股、妖股炒作行情再起，這在一定程度上解釋了為何四季度低凈值投資者收益情況較好。但從全年業(yè)績(jī)看，證券賬戶資產(chǎn)規(guī)模較大的投資者的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更強(qiáng)。
新能源概念貢獻(xiàn)最主要收益
隨著光伏、鋰電等新能源板塊再度爆發(fā)，A股在2021年最后一個(gè)交易日整體走強(qiáng)，為全年交易畫(huà)上了一個(gè)圓滿的句號(hào)�？v觀2021年的A股表現(xiàn)，雖然指數(shù)整體漲幅不大，但結(jié)構(gòu)性行情凸顯，以鋰電、光伏、風(fēng)電等為首的新能源產(chǎn)業(yè)鏈成為全年的絕對(duì)主線。而在此前的3年調(diào)查結(jié)果中，均是周期股貢獻(xiàn)了全年最多收益。
本期調(diào)查結(jié)果顯示，43%的投資者表示，以新能源為代表的賽道股在2021年給自己帶來(lái)最主要收益，在所有選項(xiàng)中占比最高，遠(yuǎn)超其他板塊。占比第二的則是有色、航運(yùn)等周期類(lèi)股票，14%的受訪投資者表示，周期板塊在去年的收益貢獻(xiàn)最大。此外，選擇5G、芯片等科技股，以及銀行、保險(xiǎn)、券商等金融股的投資者占比分別為8%和7%。
不過(guò)，需要提示的是，在累積了一年的不小漲幅后，2022年開(kāi)年以來(lái)，投資者在去年最看好的賽道股紛紛調(diào)整。
在被問(wèn)及“以下哪個(gè)定義最適合2021年A股市場(chǎng)”時(shí)，認(rèn)為2021年A股表現(xiàn)整體弱勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不少的投資者占比最高，達(dá)31%。而在2021年初的調(diào)查中，認(rèn)為2020年A股屬于“牛市”以及A股市場(chǎng)整體弱勢(shì)但有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的個(gè)人投資者均占23%，在所有選項(xiàng)中并列第一。
此外，認(rèn)為2021年市場(chǎng)屬于震蕩市、無(wú)明顯方向的投資者占比達(dá)25%；認(rèn)為屬于“熊市”的投資者占比也有19%；另有15%的投資者認(rèn)為A股在2021年屬于“牛市”。
對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步挖掘顯示，2021年全年實(shí)現(xiàn)正收益的投資者中，32.06%的人認(rèn)為2021年市場(chǎng)表現(xiàn)整體弱勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不少，在所有選項(xiàng)中占比最高；而在去年投資負(fù)收益的人群中，33.33%的人認(rèn)為2021年屬震蕩市，無(wú)明顯方向，在所有選項(xiàng)中占比最高。
“避險(xiǎn)港灣”并不避險(xiǎn)？
去年四季度伊始，在估值回落背景下，疊加市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)業(yè)績(jī)觸底回升，消費(fèi)白馬股年底前走出了一波修復(fù)行情。
本次調(diào)查結(jié)果顯示，超過(guò)六成投資者去年四季度持有消費(fèi)股。其中，44%的投資者表示原本即持有以醫(yī)藥、白酒為代表的消費(fèi)白馬股；19%的投資者表示在去年四季度增持了消費(fèi)股。另外，有11%的投資者減持了部分消費(fèi)股；26%的投資者完全拋售了消費(fèi)股。
從倉(cāng)位來(lái)看，近七成投資者的消費(fèi)股持倉(cāng)比重不足20%：39%的投資者表示，消費(fèi)股持倉(cāng)比重在10%至20%之間；29%的投資者表示，消費(fèi)股占持倉(cāng)比重的10%以內(nèi)。消費(fèi)股占持倉(cāng)比重超過(guò)60%的投資者則僅超過(guò)一成。
但從收益率來(lái)看，去年四季度投資消費(fèi)股盈利的投資者占比為44%，這一數(shù)字低于同期個(gè)人投資者49%取得盈利的整體水平，另外，投資消費(fèi)股虧損的投資者占比為24%。
回顧去年四季度，市場(chǎng)風(fēng)格以短線題材為主，板塊輪動(dòng)加劇，行業(yè)熱點(diǎn)持續(xù)時(shí)間較短，這或是導(dǎo)致收益率不及平均水平的主要原因。
本期調(diào)查結(jié)果顯示，35%的投資者表示，配置大消費(fèi)行業(yè)是因?yàn)槠浯嬖诙叹�交易機(jī)會(huì)，在所有選項(xiàng)中占比最高；24%的投資者表示原材料漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，帶來(lái)基本面復(fù)蘇是配置原因，占比第二；表示消費(fèi)股是長(zhǎng)期投資的個(gè)人投資者占比僅12%，在所有選項(xiàng)中最少。
對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步分析顯示，去年四季度，認(rèn)為消費(fèi)股存在短線交易機(jī)會(huì)的投資者中，高達(dá)68.05%的人投資消費(fèi)股獲得正收益；認(rèn)為消費(fèi)股盈利穩(wěn)定性強(qiáng)及長(zhǎng)期投資持股不動(dòng)的投資者中，取得盈利占比分別為46.77%和47.27%。
打新不再穩(wěn)賺不賠
港股經(jīng)歷“失意”一年
隨著注冊(cè)制在A股逐步推廣，新股定價(jià)不斷市場(chǎng)化，2021年廣大中小投資者的打新收益較往年出現(xiàn)下滑。超過(guò)五成的投資者認(rèn)識(shí)到，新股破發(fā)或?qū)⒊蔀檎５氖袌?chǎng)現(xiàn)象。
此外，港股市場(chǎng)在2021年頗為“失意”，恒生指數(shù)、恒生國(guó)企指數(shù)、恒生科技指數(shù)從年初的高開(kāi)低走到年末收官，全線回撤。但本次調(diào)查結(jié)果顯示，約三成受訪投資者去年港股投資實(shí)現(xiàn)盈利。
打新收益較往年有所下降
2021年四季度市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)不少新股破發(fā)的現(xiàn)象，而本次調(diào)查結(jié)果顯示，有27%的投資者堅(jiān)持無(wú)差別打新，這一調(diào)查數(shù)據(jù)較去年同期下降了9個(gè)百分點(diǎn)；52%的投資者稱，將視情況選擇性打新，較去年同期上升6個(gè)百分點(diǎn)；13%的投資者表示，需觀察一段時(shí)間再?zèng)Q定，較去年同期上升4個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)被問(wèn)及2021年的打新收益時(shí)，45%的投資者表示在5%以內(nèi)，在所有選項(xiàng)中占比最高；打新收益在5%至10%之間的人數(shù)占比第二，為32%。而去年同期調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者打新收益在5%至10%之間的占比最高，為40%。此外，收益在10%至30%的投資者占比達(dá)到22%；另有1%的投資者靠打新獲取了30%以上的收益。
當(dāng)被問(wèn)及如何安排市值時(shí)，有48%的受訪投資者表示愿意為了打新保持一定的倉(cāng)位，較往年數(shù)據(jù)基本持平；有46%的投資者表示，將根據(jù)實(shí)際倉(cāng)位情況打新，如果空倉(cāng)就不打新。另有6%的投資者長(zhǎng)期持有一些低市盈率藍(lán)籌股作為打新市值。
以上一組數(shù)據(jù)說(shuō)明，2021年個(gè)人投資者打新收益較往年有所下滑，但絕大多數(shù)投資者仍然本著“能賺一點(diǎn)是一點(diǎn)”的心態(tài)堅(jiān)持打新。多數(shù)投資者的打新收益在10%以內(nèi)，而大約60%的投資者愿意為了這一部分收益保持一定的股票倉(cāng)位。
值得注意的是，當(dāng)被問(wèn)及如何看待新股破發(fā)現(xiàn)象時(shí)，53%的投資者表示這將是長(zhǎng)期現(xiàn)象，認(rèn)為新股定價(jià)逐漸市場(chǎng)化的，在所有選項(xiàng)中占比最高；34%的投資者表示是短期現(xiàn)象，新股收益仍較穩(wěn)定；14%的投資者表示不清楚。
六成投資者看好北向資金持續(xù)流入
2021年全年，北向資金加速流入，共計(jì)加倉(cāng)A股4321.7億元，刷新歷史紀(jì)錄。其中，12月北向資金凈買(mǎi)入額近890億元，創(chuàng)下月度凈買(mǎi)入額的歷史新高。
對(duì)此，在本期受訪投資者中，有48%的投資者表示，未來(lái)北向資金還將長(zhǎng)期流入，在所有選項(xiàng)中占比最高；24%的投資者表示，不排除還有流出的可能性；19%的投資者表示不清楚；另有9%的投資者表示，境外資金流入流出將是常態(tài)。
對(duì)于2022年北向資金的流入流出狀況，36%的投資者預(yù)測(cè)北向資金還將小幅流入；27%的投資者表示A股具有配置性價(jià)比，未來(lái)外資還將大幅流入；27%的投資者表示不清楚；預(yù)測(cè)北向資金將在2022年流出A股的占比達(dá)11%。
雖然預(yù)計(jì)北向資金會(huì)持續(xù)流入A股，但多數(shù)投資者表示，不會(huì)根據(jù)北向資金決定操作，認(rèn)為北向資金有交易參考價(jià)值的投資者穩(wěn)定在三成以內(nèi)。當(dāng)被問(wèn)及是否會(huì)跟隨北向資金進(jìn)行交易時(shí)，有39%的投資者選擇經(jīng)常關(guān)注，但不會(huì)跟隨操作；有26%的投資者選擇經(jīng)常關(guān)注，并一定程度跟隨操作；選擇偶爾關(guān)注或不關(guān)注的投資者有27%。
三成投資者港股收益為正
不同于A股主要股指全線收紅，2021年對(duì)于港股來(lái)說(shuō)，是跌宕起伏的一年。受新冠肺炎疫情、通貨膨脹、海外資金減持及行業(yè)監(jiān)管變動(dòng)等多重因素影響，恒生指數(shù)從年初突破31000點(diǎn)高位到年末在23000點(diǎn)附近徘徊，全年跌幅約15%，振幅約31%。
主要指數(shù)全線下跌使得港股投資在去年變得相對(duì)艱難。當(dāng)被問(wèn)及2021年港股投資收益時(shí)，33%的投資者表示維持正收益，這一數(shù)字與A股有53%的投資者實(shí)現(xiàn)盈利相比，有較大差距，并且在獲得盈利的投資者中，絕大多數(shù)的盈利幅度在10%以內(nèi)。
港股指數(shù)全年走熊也影響了投資者對(duì)未來(lái)的信心。當(dāng)被問(wèn)及如何看待當(dāng)前港股投資價(jià)值時(shí)，52%的投資者表示港股有投資價(jià)值，但短期有下行風(fēng)險(xiǎn)，仍需觀望，占比最高；23%的投資者表示港股長(zhǎng)期價(jià)值不變，值得參與，占比第二；19%的投資者表示看不清楚；另有9%的投資者表示不看好港股。表示未來(lái)一個(gè)季度將減倉(cāng)港股的投資者達(dá)34%，占比最高；選擇觀望的投資者占27%，排名第二。
本次調(diào)查結(jié)果顯示，港股交易在受訪投資者全部交易中的占比仍然較低。41%的個(gè)人投資者表示港股投資在其交易中占比在10%至20%之間，占比最高；30%的投資者表示港股投資占比小于10%。在投資港股的主要方式中，ETF等基金產(chǎn)品占據(jù)了主流，55%的投資者選擇購(gòu)買(mǎi)基金，同比上升5個(gè)百分點(diǎn)；23%的投資者選擇了港股通；另有23%的投資者選擇“其他”。
以上一組數(shù)據(jù)說(shuō)明，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，兩地市場(chǎng)的差異、選股難度的提升等諸多因素使得投資港股仍是相對(duì)小眾的話題，且半數(shù)投資者愿意通過(guò)基金渠道間接投資港股。
七成投資者看漲2022年
四成投資者持股過(guò)春節(jié)
在本期調(diào)查中，認(rèn)為2022年上證指數(shù)能夠收紅的個(gè)人投資者占比七成。但自去年四季度開(kāi)始，大盤(pán)的持續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)使得投資者對(duì)春季躁動(dòng)行情的期望值有所下降，僅四成投資者表示愿持股過(guò)春節(jié)。
七成投資者看漲2022年
本期調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為2022年股市將上漲的個(gè)人投資者占比為73%。其中，有41%的投資者認(rèn)為漲幅介于0至5%之間，32%的投資者認(rèn)為漲幅在5%以上。
在對(duì)2022年上證指數(shù)波動(dòng)的預(yù)測(cè)中，有34%的投資者認(rèn)為，上證指數(shù)的波動(dòng)上限在3600點(diǎn)附近，占比最高；有19%的投資者認(rèn)為大盤(pán)波動(dòng)上限在3500點(diǎn)附近；有18%的投資者認(rèn)為大盤(pán)波動(dòng)上限在3800點(diǎn)；另有17%的投資者表示，指數(shù)波動(dòng)上限將超出3900點(diǎn)。
在對(duì)2022年全年上證指數(shù)波動(dòng)下限的預(yù)測(cè)中，有33%的投資者認(rèn)為，大盤(pán)不會(huì)擊穿3400點(diǎn)，占比最高；有32%的投資者認(rèn)為，大盤(pán)將守住3500點(diǎn)；有10%的投資者認(rèn)為，股指低點(diǎn)在3200點(diǎn)左右。較為悲觀的投資者認(rèn)為，滬指可能擊穿3100點(diǎn)，占比為12%。
針對(duì)不同板塊的未來(lái)走勢(shì)，有36%的投資者相信，2022年A股有望出現(xiàn)大消費(fèi)股回落，成長(zhǎng)股反彈的格局，持有這個(gè)觀點(diǎn)的投資者在所有受訪者中的占比最高。此外，有18%的投資者表示市場(chǎng)難以判斷，占比第二。認(rèn)為2022年大消費(fèi)回落、藍(lán)籌股表現(xiàn)突出，以及大消費(fèi)回落、周期股表現(xiàn)活躍的投資者分別占比9%、6%。另有10%的投資者表示有望出現(xiàn)普漲行情。
就單個(gè)季度來(lái)看，認(rèn)為2022年一季度上證指數(shù)能夠收紅的個(gè)人投資者占比為71%。其中，有27%的投資者認(rèn)為漲幅在5%以上；有44%的投資者認(rèn)為漲幅介于0至5%之間。認(rèn)為2022年還會(huì)出現(xiàn)春季躁動(dòng)行情的投資者占比為45%，認(rèn)為不會(huì)再有春季躁動(dòng)行情的投資者占比為41%，二者占比基本相當(dāng)。
四成投資者持股過(guò)春節(jié)
2021年四季度，大盤(pán)弱勢(shì)整理，滬指在3400點(diǎn)至3600點(diǎn)區(qū)間震蕩。本次調(diào)查結(jié)果顯示，在2021年四季度，有25%的投資者實(shí)施了加倉(cāng)，與前一季度基本持平；有47%的投資者進(jìn)行了減倉(cāng)，環(huán)比較去年三季度上升了3個(gè)百分點(diǎn)，另有28%的投資者表示倉(cāng)位保持不變。期末受訪個(gè)人投資者的平均倉(cāng)位為42.27%，較上一季度末上升了2.57個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，雖然證券賬戶規(guī)模未見(jiàn)大幅調(diào)整，但被問(wèn)及對(duì)未來(lái)資產(chǎn)配置的考量時(shí)，有64%的投資者表示，將不會(huì)大幅調(diào)整證券賬戶的資產(chǎn)規(guī)模，較前一季度減少5個(gè)百分點(diǎn)；有10%的投資者表示將從證券賬戶撤出資金，較上期調(diào)查增加4個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)被問(wèn)及是否考慮改變權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資策略時(shí)，44%的投資者表示準(zhǔn)備減少權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)整體規(guī)模，較前一季度增加8個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)被問(wèn)及未來(lái)3個(gè)月內(nèi)計(jì)劃如何調(diào)整自己的股票倉(cāng)位時(shí)，58%的投資者表示暫時(shí)觀望；21%的投資者表示將減倉(cāng)；15%的投資者表示難判斷；另有7%的投資者有意愿加倉(cāng)。
同時(shí)，有44%的投資者計(jì)劃2022年春節(jié)假期持股過(guò)節(jié)，這一數(shù)據(jù)較2021年初減少了6個(gè)百分點(diǎn)；選擇持幣過(guò)節(jié)的投資者占比為41%，較去年同期調(diào)查結(jié)果增加3個(gè)百分點(diǎn)；另有14%的投資者表示不清楚。
上述一組數(shù)據(jù)說(shuō)明，隨著去年四季度末機(jī)構(gòu)對(duì)跨年行情一致預(yù)期的落空，計(jì)劃在長(zhǎng)假持股過(guò)節(jié)的投資者人數(shù)較去年同期有所下降，個(gè)人投資者收縮對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)布局的意愿有所增強(qiáng)。
固收品種取代權(quán)益成為2022年配置首選
2021年四季度央行宣布全面降準(zhǔn)。對(duì)此，有32%的投資者表示降準(zhǔn)有利于增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，占比最高；31%的投資者表示利好金融股； 13%的投資者表示降準(zhǔn)只帶來(lái)短期心理影響，長(zhǎng)期看仍需回歸市場(chǎng)的基本面；另有18%的投資者表示尚無(wú)法判斷。
在對(duì)2022年A股市場(chǎng)流動(dòng)性變化的判斷上，42%的投資者認(rèn)為流動(dòng)性將出現(xiàn)適當(dāng)寬裕，占比最高；22%的投資者認(rèn)為流動(dòng)性還會(huì)進(jìn)一步寬裕，占比第二；認(rèn)為流動(dòng)性將維持當(dāng)前水準(zhǔn)甚至出現(xiàn)邊際收緊的投資者占比為15%；21%的投資者表示無(wú)法判斷。
與此同時(shí)，2022年海外量化寬松貨幣政策的退出，也引起了市場(chǎng)關(guān)注。本次調(diào)查結(jié)果顯示，50%的投資者認(rèn)為疫情擾動(dòng)仍存，美聯(lián)儲(chǔ)2022年貨幣政策不會(huì)明顯收緊；35%的投資者認(rèn)同量化寬松將退出舞臺(tái)。并且，超過(guò)七成的投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化對(duì)A股有一定影響：51%的投資者表示美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策，將使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化加劇，金融穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)；25%的投資者表示海外貨幣政策收緊將影響A股的外資流入；僅6%的投資者認(rèn)同A股將走出獨(dú)立行情。
基于對(duì)上述判斷，當(dāng)被問(wèn)及2022年可能進(jìn)行的資產(chǎn)配置時(shí)，43%的投資者選擇貨幣基金、銀行理財(cái)、債券等固定收益品種，占比最高，這一數(shù)字較去年同期上升7個(gè)百分點(diǎn)；38%的投資者選擇股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，較去年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。
結(jié) 語(yǔ)
總體而言，2021年A股市場(chǎng)雖然指數(shù)漲幅不大，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可圈可點(diǎn)。如果個(gè)人投資能夠把握住以新能源概念為代表的行情主線，將大概率取得正收益。但值得注意的是，2022年初以來(lái)，以高景氣度著稱的賽道股紛紛回調(diào)，若投資者追高買(mǎi)入可能“受傷”不小。
展望2022年，投資者一如既往地在年度調(diào)研中對(duì)大盤(pán)表現(xiàn)寄予了美好的期盼：七成投資者預(yù)計(jì)滬指年線將繼續(xù)收紅。不過(guò)，自去年四季度以來(lái)由于指數(shù)弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)對(duì)跨年行情的一致預(yù)期落空，以及2022年海外貨幣政策的不確定性，使部分投資者開(kāi)始考慮適當(dāng)配置固定收益類(lèi)資產(chǎn)。
