多項(xiàng)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展推進(jìn) 資本市場(chǎng)制度型雙向開放提速
記者 羅逸姝 北京報(bào)道
資本市場(chǎng)雙向開放持續(xù)深化,成為部分代表委員關(guān)注的話題。從“十四五”規(guī)劃綱要到證監(jiān)會(huì)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議,一系列關(guān)于我國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放的部署逐漸落地,A股市場(chǎng)國(guó)際影響力不斷提升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,我國(guó)對(duì)內(nèi)深入推動(dòng)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革,對(duì)外不斷拓寬投資渠道,將進(jìn)一步打造我國(guó)獨(dú)具吸引力的資本市場(chǎng)環(huán)境,助力構(gòu)建新發(fā)展格局。
2月11日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》,此次修訂拓展了參與互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)境內(nèi)外證券交易所的范圍,境內(nèi)方面,將深交所符合條件的上市公司納入,境外方面,從英國(guó)拓展至瑞士、德國(guó)市場(chǎng)。這也標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)制度型雙向開放再邁新步伐。
去年12月,證監(jiān)會(huì)還就修改《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》公開征求意見,旨在規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為,滬深交易所也同步修訂了滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法,對(duì)內(nèi)地投資者具體范圍進(jìn)一步明確。
近年來,我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放多項(xiàng)改革舉措順利落地,“引進(jìn)來”和“走出去”齊頭并進(jìn):MSCI(明晟)等主流國(guó)際指數(shù)公司陸續(xù)將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系;證券、基金、期貨三大領(lǐng)域的外資股比限制全面放開,多家外資機(jī)構(gòu)加速布局中國(guó)市場(chǎng);制度方面,除了互聯(lián)互通存托憑證監(jiān)管規(guī)定,QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)、RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度規(guī)則也獲進(jìn)一步修訂,拓展適用范圍,監(jiān)管安排持續(xù)優(yōu)化。
我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際影響力不斷提升,外資看好中國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,2021年北向資金累計(jì)凈買入超4300億元,相比2020年全年增長(zhǎng)超100%。今年以來,北向資金凈流入態(tài)勢(shì)不改,截至3月7日,北向資金年內(nèi)凈買入金額達(dá)147.10億元。
與此同時(shí),境外投資者持有中國(guó)債券規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。債券通數(shù)據(jù)顯示,2022年1月末,境外機(jī)構(gòu)凈增持境內(nèi)人民幣債券663億元至4.07萬(wàn)億元,連續(xù)10個(gè)月上升。其中,境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司的債券托管量新增501億元至3.73萬(wàn)億元,連續(xù)38個(gè)月上升。
“這反映了國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)可!碑咇R威中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家康勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面保持平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),能夠有力地支撐人民幣匯率保持韌性,我國(guó)股票市場(chǎng)目前相對(duì)較低的估值水平,疊加海外經(jīng)濟(jì)尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然面臨較大的不確定性,將進(jìn)一步吸引國(guó)際投資者加大對(duì)人民幣資產(chǎn)的投資?傮w看,我國(guó)對(duì)內(nèi)深入推動(dòng)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革,對(duì)外不斷拓寬投資渠道,將進(jìn)一步打造我國(guó)獨(dú)具吸引力的資本市場(chǎng)環(huán)境,助力構(gòu)建新發(fā)展格局。
高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津、亞太區(qū)首席策略分析師慕天輝也在近期的研究報(bào)告中表示,得益于資本市場(chǎng)持續(xù)開放改革(QFII改革)、投資渠道拓寬(互聯(lián)互通機(jī)制擴(kuò)容)、 產(chǎn)品不斷豐富(如MSCI中國(guó)A50互聯(lián)期貨等)以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)演變,對(duì)海外投資者來說,A股可投資性增強(qiáng)。創(chuàng)金合信則認(rèn)為,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高位波動(dòng),配置資金將尋找避風(fēng)港。A股估值偏低,且中國(guó)是唯一具有貨幣擴(kuò)張空間的主要經(jīng)濟(jì)體,有望獲得全球資金的流入。
展望未來,我國(guó)資本市場(chǎng)制度型雙向開放將持續(xù)推進(jìn)。證監(jiān)會(huì)此前召開的2022年系統(tǒng)工作會(huì)議提出,統(tǒng)籌開放和安全,堅(jiān)定不移推進(jìn)制度型開放。
康勇表示,未來推進(jìn)制度型雙向開放,需持續(xù)改善資本市場(chǎng)生態(tài)。只有真正建立起融資功能完善、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保障的健康資本市場(chǎng)生態(tài),才能有效吸引到國(guó)外優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入,從而形成良性的內(nèi)外循環(huán)。同時(shí),還需加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具,加快推進(jìn)與國(guó)際資本市場(chǎng)通行規(guī)則的連接,從而形成高效規(guī)范、充滿活力、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂建議,我國(guó)資本市場(chǎng)正處在高速發(fā)展階段,隨著國(guó)際化改革不斷深入,影響資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的外部因素增加,A股市場(chǎng)波動(dòng)也隨之加大。因此,在提升開放水平的同時(shí),仍需重視防范海外的輸入性風(fēng)險(xiǎn)和通脹。此外,還需不斷豐富完善相關(guān)司法解釋,提前做好應(yīng)對(duì)措施,防范海外突發(fā)事件對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的沖擊。