完善投資者保護制度 筑牢注冊制改革之基

　　8日提請審議的最高人民檢察院工作報告在回顧2021年工作時指出，積極參與金融風(fēng)險防范化解。設(shè)立駐中國證監(jiān)會檢察室，聯(lián)合公安部、中國證監(jiān)會專項懲治證券違法犯罪，集中辦理19起重大案件，指導(dǎo)起訴康得新案、康美藥業(yè)案，助力依法監(jiān)管資本市場，維護投資者合法權(quán)益。

　　當(dāng)前，A股市場投資者數(shù)量已突破2億。在全市場注冊制漸行漸近的背景下，加強投資者保護具有重要意義。接受中國證券報記者采訪的代表委員認為，投資者保護是注冊制改革的基石。市場各方需共同努力、多措并舉，加大投資者合法權(quán)益保護力度，不斷完善投資者保護制度，推動注冊制改革行穩(wěn)致遠。

　　筑牢基石 加大投資者保護力度

　　根據(jù)中國結(jié)算數(shù)據(jù)，自2019年3月突破1.5億以來，A股市場投資者數(shù)量不斷增長，到2022年2月25日已達20000.87萬。

　　投資者是資本市場發(fā)展之本。全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤說，健全投資者保護體系，加大投資者保護力度，是站穩(wěn)資本市場人民立場，在監(jiān)管中踐行“以人民為中心”的應(yīng)有之義。

　　在全面實行注冊制改革的大背景下，加大投資者保護力度的重要性凸顯。正如證監(jiān)會副主席王建軍所言，能否保護好廣大中小投資者合法權(quán)益，是衡量注冊制改革成功與否的一個關(guān)鍵標準。

　　全國人大代表、立信會計師事務(wù)所董事長朱建弟表示，注冊制是牽一發(fā)而動全身的重大改革，維護好投資者利益是保障我國證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展、全面發(fā)揮資本市場融資功能的關(guān)鍵一環(huán)。注冊制改革對投資者的影響是挑戰(zhàn)與機遇并存。一方面，注冊制改革會使投資者面臨多樣性的投資問題；另一方面，有利于投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加深投資者對價值投資理念的深入理解。

　　加大投資者保護力度，維護投資者合法權(quán)益需要資本市場各方共同努力。朱建弟說，投資者保護是一個系統(tǒng)工程，既需要各方主體齊心協(xié)力，更需要配套的制度、有效的監(jiān)管、嚴厲的處罰，針對不同風(fēng)險事項，精準施策，切實增強投資者的獲得感和安全感，努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

　　成效明顯 立體追責(zé)體系初步形成

　　隨著投資者數(shù)量持續(xù)增長，監(jiān)管部門圍繞投資者保護基礎(chǔ)制度建設(shè)、體制機制創(chuàng)新、理念文化培育、依法維權(quán)救濟等方面開展大量工作，形成有效合力，行政處罰、民事追償和刑事懲戒的立體追責(zé)體系初步形成，保護投資者合法權(quán)益取得明顯成效。

　　全國政協(xié)委員、中泰金融國際有限公司董事長馮藝東表示，近年來，證監(jiān)會對資本市場違法行為延續(xù)“零容忍”態(tài)度，嚴厲打擊上市公司財務(wù)造假、違規(guī)信息披露等證券欺詐行為，資本市場生態(tài)得到改善，投資者權(quán)益保護力度顯著提高。

　　從法治建設(shè)方面看，新證券法中增設(shè)“投資者保護”專章，刑法修正案（十一）和《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等陸續(xù)出臺。全國人大代表、中國上市公司協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長柳磊說，自2020年3月1日新證券法施行以來，監(jiān)管部門用足用好新證券法賦予的監(jiān)管職權(quán)，堅決貫徹落實兩辦《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》和“零容忍”工作方針，不斷加大對資本市場違法違規(guī)案件的打擊力度。同時，穩(wěn)步提升執(zhí)法效率，執(zhí)法重心更加側(cè)重于上市公司財務(wù)造假、信息披露違法和社會關(guān)注度高的大要案件，及時回應(yīng)市場關(guān)切，有力維護市場秩序，保護投資者合法權(quán)益。

　　2021年11月，廣州中院一審判決，康美藥業(yè)及相關(guān)責(zé)任人賠償投資者24.59億元，標志著我國資本市場特別代表人訴訟制度成功落地實施。

　　此外，證券期貨領(lǐng)域投保組織體系逐漸完善。由監(jiān)管部門、投保機構(gòu)、交易場所、行業(yè)協(xié)會等共同參與，市場主體切實履責(zé)的投保工作機制基本形成，“12386”熱線、中國投資者網(wǎng)等高標準投資者服務(wù)平臺建成運行。

　　完善制度 推動注冊制行穩(wěn)致遠

　　投資者保護是注冊制改革的基石。沒有完善的投資者保護，就沒有注冊制改革的行穩(wěn)致遠。

　　全國人大代表、晨光生物董事長盧慶國表示，監(jiān)管層應(yīng)加大對欺詐發(fā)行、業(yè)績造假、操縱市場等證券違法行為的處罰力度，切實保護好投資者利益，維護資本市場良好秩序，提升投資者對資本市場的信心。

　　還有專家建議，盡快全面總結(jié)首單案件經(jīng)驗，繼續(xù)推動完善特別代表人訴訟制度機制，支持投資者保護機構(gòu)進一步優(yōu)化案件評估、決策、實施流程，推進特別代表人訴訟常態(tài)化開展。

　　證監(jiān)會日前召開的2022年投資者保護工作會議要求，2022年投保工作要圍繞“穩(wěn)增長、防風(fēng)險、促改革”的目標，進一步健全投資者保護的制度機制、監(jiān)管體系，以更加精準務(wù)實的舉措，不斷提升投資者權(quán)益保護的有效性，更好地服務(wù)資本市場高質(zhì)量發(fā)展；進一步暢通投資者依法維權(quán)追償渠道，完善投資者保護基礎(chǔ)制度，引導(dǎo)督促市場經(jīng)營機構(gòu)主動做好投保工作，培育理性投資者隊伍，夯實投保工作基礎(chǔ)保障。