人民銀行定調(diào)貨幣政策 結(jié)構(gòu)性工具要積極做好加法

　　中國人民銀行貨幣政策委員會近日召開的2022年第一季度例會指出，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”。更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

　　專家預(yù)計，貨幣政策將著力增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。支農(nóng)支小再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策有望進一步發(fā)力，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域的支持。

　　加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度

　　會議認為，當前國外疫情持續(xù)，地緣政治沖突升級，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻和不確定，國內(nèi)疫情發(fā)生頻次有所增多，經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，提振信心，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

　　進一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

　　專家認為，在經(jīng)濟企穩(wěn)回暖前，貨幣政策操作易松難緊。為達到寬信用、進而穩(wěn)增長的目的，貨幣政策有必要加大實施力度，綜合運用多種政策工具，保持流動性合理充裕，營造適宜的貨幣金融環(huán)境。當前，不少機構(gòu)對進一步運用降準、降息等總量性政策工具仍抱有期待。

　　“3月以來，地緣沖突、大宗商品價格異動等外部風險影響加大，國內(nèi)經(jīng)濟正受新一輪疫情考驗，市場對貨幣信貸放松的期待增強。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉說，面對內(nèi)外部多種不利因素影響，應(yīng)盡快加大貨幣信貸政策力度，有必要適時降準、降息，切實擴大新增貸款規(guī)模，提振需求，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華建議，通過降準、降息等舉措為銀行金融機構(gòu)提供長期限、低成本負債，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理讓利實體經(jīng)濟，為制造業(yè)等領(lǐng)域提供長期貸款，穩(wěn)定市場信心。  

　　用好普惠小微貸款支持工具

　　會議提出，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發(fā)力，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，人民銀行頻繁提及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具�？梢灶A(yù)期的是，支農(nóng)支小再貸款等結(jié)構(gòu)性政策工具將進一步發(fā)揮精準滴灌的重要作用。

　　“應(yīng)繼續(xù)完善支農(nóng)支小再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具�！泵裆�銀行首席研究員溫彬建議，重點支持制造業(yè)、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，進一步增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　“2022年，人民銀行將進一步發(fā)揮與綠色貸款相關(guān)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的效用�！逼桨沧C券首席經(jīng)濟學家鐘正生認為，人民銀行將增加綠色再貸款和綠色再貼現(xiàn)額度，拓寬碳減排支持工具的適用范圍等。人民銀行還有望鞏固和強化宏觀審慎評估（MPA）考核對綠色金融的激勵作用，可能將綠色貸款從現(xiàn)行的“信貸政策執(zhí)行情況”分項獨立出來單獨考核。

　　更好滿足購房者合理住房需求

　　會議要求，維護住房消費者合法權(quán)益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

　　“會議對房地產(chǎn)的提法，繼續(xù)強調(diào)了維護住房消費者合法權(quán)益，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)，體現(xiàn)出政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有助于進一步穩(wěn)定市場預(yù)期�！币拙友芯吭褐菐熘行难芯靠偙O(jiān)嚴躍進稱。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，預(yù)計“因城施策”可能從多維度發(fā)力，房地產(chǎn)行業(yè)有望逐步觸底回暖。

　　展望二季度，克而瑞研究中心預(yù)計，從信貸層面看，有關(guān)部門將支持房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求和優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展并購貸款融資。更好滿足購房者合理住房需求，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善型住房需求。