一季度IPO保持常態(tài)化 服務(wù)科技創(chuàng)新力度增強(qiáng)

　　截至3月31日，今年A股市場首發(fā)上市（以發(fā)行起始日為準(zhǔn)）87起，募集資金1327億元，較2021年同期增長61%。A股市場新股首發(fā)通過率為89%，高于去年同期和去年四季度的水平。

　　多位接受中國證券報記者采訪的專家表示，近期經(jīng)濟(jì)金融形勢更趨復(fù)雜，新股發(fā)行保持常態(tài)化，保持了對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，有助于提振企業(yè)發(fā)展信心和投融資積極性。一季度數(shù)據(jù)顯示，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，特別是服務(wù)科技創(chuàng)新的力度增強(qiáng)，在助力當(dāng)下穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的同時，也有助于鞏固經(jīng)濟(jì)長期增長動能。在全面實行股票發(fā)行注冊制的預(yù)期下，專家預(yù)計新股發(fā)行市場化改革將進(jìn)一步提速，引領(lǐng)定價效率、定價機(jī)制和投資理念展現(xiàn)新變化。

　　金融資源向硬科技領(lǐng)域聚集

　　今年以來，IPO保持活躍，主要體現(xiàn)在新股發(fā)行繼續(xù)保持常態(tài)化，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新力度不斷提升等方面。

　　一方面，IPO保持常態(tài)化發(fā)行。Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度A股市場新股首發(fā)通過率為89%，高于去年同期和去年四季度的水平。“在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢下，新股發(fā)行保持了常態(tài)化，為實體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定支持，有助于提振企業(yè)發(fā)展信心和投融資積極性�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。

　　另一方面，金融資源進(jìn)一步向硬科技領(lǐng)域聚集。數(shù)據(jù)顯示，按上市日計，一季度17家“專精特新”企業(yè)上市。其中，“專精特新”企業(yè)、“A股基帶芯片第一股”翱捷科技于1月14日登陸科創(chuàng)板。“上市是翱捷科技發(fā)展歷程的新起點，募集資金項目落地將進(jìn)一步壯大公司整體實力，強(qiáng)化競爭優(yōu)勢。公司將持續(xù)聚焦技術(shù)研發(fā)，鞏固和擴(kuò)大市場占有率。”談及公司IPO的意義，翱捷科技創(chuàng)始人、董事長戴保家說。

　　分板塊看，一季度，在A股IPO企業(yè)中，信息技術(shù)板塊公司募集資金規(guī)模最高，達(dá)582億元；醫(yī)療保健、材料和工業(yè)板塊公司募集資金規(guī)模均在100億元以上。分交易所看，一季度，上交所有37家企業(yè)完成IPO，深交所有43家，北交所有7家。雙創(chuàng)企業(yè)是上市主力。其中，上交所科創(chuàng)板上市企業(yè)28家，首發(fā)募集資金598.29億元；深交所創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)39家，首發(fā)募集資金602.20億元。主板方面，9家企業(yè)在上交所主板IPO，首發(fā)募集資金60.56億元；4家企業(yè)登陸深交所主板，首發(fā)募集資金53.55億元。

　　監(jiān)管部門支持疫情防控、護(hù)航新股發(fā)行的措施不斷升級。上交所日前發(fā)布關(guān)于應(yīng)對疫情優(yōu)化自律監(jiān)管服務(wù)、進(jìn)一步保障市場運(yùn)行若干措施的通知。通知提出，確�？苿�(chuàng)板審核業(yè)務(wù)正常推進(jìn)。通過視頻會議等方式，確保上市委審議會議按照既定程序正常推進(jìn)等。深交所推出系列舉措優(yōu)化疫情防控期間股票發(fā)行承銷和上市培育服務(wù)，包括取消疫情防控期間上市儀式現(xiàn)場環(huán)節(jié)，加大對疫情相對嚴(yán)重地區(qū)市場培育服務(wù)支持，主動配合當(dāng)?shù)卣�府及擬上市企業(yè)做好上市服務(wù)工作等。

　　推動形成投融資新生態(tài)

　　分析人士預(yù)期，隨著資本市場投資端活躍度的不斷提升，投融資平衡新生態(tài)加速形成。

　　專家認(rèn)為，增量資金正加速入場。首先，公募基金仍將是居民增配權(quán)益資產(chǎn)的重要渠道，有望為A股市場提供大量資金。中信證券、中金公司、招商證券等多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，今年公募基金資金凈流入額可能達(dá)8500億元至12000億元。

　　其次，外資流入A股仍是長期趨勢。高盛首席中國股票策略師劉勁津日前在接受中國證券報記者專訪時表示，海外投資者對A股的配置比例仍偏低，隨著地緣因素擾動逐步弱化，海外投資者會提升A股持倉比例。高盛維持對A股的超配建議。興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，外資流入A股仍是長期趨勢。
　此外，回購、增持潮涌現(xiàn)，一批龍頭上市公司拋出回購計劃，還有一些上市公司紛紛發(fā)布增持公告�！吧鲜泄�司拿出真金白銀回購股份、發(fā)布增持計劃，向市場釋放自身業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、價值低估等多重信號。此舉將穩(wěn)定投資者預(yù)期，也是上市公司對宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場及公司基本面充滿信心的表現(xiàn)。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

　　市場化改革將提速

　　今年《政府工作報告》明確，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。證監(jiān)會黨委日前強(qiáng)調(diào)，扎實推進(jìn)全面實行股票發(fā)行注冊制改革。分析人士認(rèn)為，新股發(fā)行市場化改革將進(jìn)一步提速，引領(lǐng)定價效率、定價機(jī)制和投資理念展現(xiàn)新變化。

　　首先，在全面實行股票發(fā)行注冊制的背景下，新股發(fā)行上市效率明顯提升，上市時間大大縮短，企業(yè)發(fā)行成本明顯降低。中金公司近期統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在試點注冊制以來，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所新股平均上市審核時間明顯縮短。中金公司首席執(zhí)行官黃朝暉表示，在確保信息披露充分的基礎(chǔ)上，企業(yè)上市排隊時間縮短，發(fā)行效率提升�！叭�面實行股票發(fā)行注冊制將進(jìn)一步提升IPO標(biāo)準(zhǔn)的包容性和交易制度的流動性，全面提升新股發(fā)行的上市效率。上市公司并購重組和再融資政策的持續(xù)完善，將推動直接融資占比大幅提升�！倍�登新認(rèn)為。

　　其次，市場化定價的約束作用將進(jìn)一步發(fā)揮。在“新股穩(wěn)賺不賠”預(yù)期被打破后，“破發(fā)”可能成為常態(tài)。在申銀萬國證券研究所首席市場專家桂浩明看來，新股炒作在一定程度上已有所退潮，新股“破發(fā)”趨于常態(tài)化，將進(jìn)一步緩解一二級市場價格失衡的問題。

　　此外，在全面實行股票發(fā)行注冊制的預(yù)期下，“炒新、炒小、炒差、炒短”的問題將得到有效解決，投資者將進(jìn)一步提高風(fēng)險意識，投資理念也將出現(xiàn)新變化。“常態(tài)化退市預(yù)期增強(qiáng)和上市首日‘破發(fā)’現(xiàn)象增多，將倒逼發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)理性定價、投資者理性投資�！本挢S投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴說。