證監(jiān)會(huì)：上市公司要著力提升“五種能力”

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿4月9日在中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上表示，上市絕不是“終點(diǎn)”，而是實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展的“起點(diǎn)”。要遵循公眾公司的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)守“四個(gè)敬畏”原則和“四條底線”的基本要求，著力提升“五種能力”，探索高質(zhì)量發(fā)展路徑。

　　具體而言，抓基礎(chǔ)，鞏固治理能力。公司治理是決定上市公司效能的最關(guān)鍵要素。要通過構(gòu)建有效的治理機(jī)制和內(nèi)控制度，平衡好股東與管理層、大股東與中小股東、公司與其他利益相關(guān)者的關(guān)系，形成健全的激勵(lì)約束機(jī)制，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供保障。近年來，財(cái)務(wù)造假、大股東侵害上市公司利益、“雙頭”董事會(huì)治理僵局等亂象屢見不鮮，歸根結(jié)底就是公司治理出了問題。提升公司的治理水平，一方面要靠法治“硬手段”，推動(dòng)制定《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)，完善獨(dú)立董事制度安排，進(jìn)一步明確相關(guān)方權(quán)責(zé)關(guān)系，促進(jìn)形成規(guī)范、有效的治理機(jī)制。另一方面，要靠“軟約束”，倡導(dǎo)最佳實(shí)踐，加強(qiáng)自律管理，發(fā)揮優(yōu)秀公司示范引領(lǐng)作用，推動(dòng)公司治理水平有更大提升。

　　強(qiáng)主業(yè)，增強(qiáng)競爭能力。資本市場既有大而優(yōu)的行業(yè)“巨頭”，也有小而美的細(xì)分市場冠軍，無論哪種類型，都要聚焦主業(yè)。近年來，一些上市公司違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律，盲目鋪攤子、上項(xiàng)目、亂投資，業(yè)務(wù)多而不精、規(guī)模大而不強(qiáng)。有的因過度多元化、金融化導(dǎo)致主業(yè)空心化、脫實(shí)向虛，面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，給股東利益和市場穩(wěn)定帶來不利影響。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)完善資本市場制度規(guī)則，引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)、穩(wěn)健發(fā)展，著力提升發(fā)展的效率和效益。要堅(jiān)持扶優(yōu)限劣的監(jiān)管導(dǎo)向，對(duì)于主業(yè)突出、競爭能力強(qiáng)的頭部企業(yè)，進(jìn)一步支持其做優(yōu)做強(qiáng)，發(fā)揮示范帶動(dòng)作用;對(duì)于片面追求多元發(fā)展的，嚴(yán)格監(jiān)管其并購重組和融資行為;對(duì)于主業(yè)萎縮、不具備持續(xù)經(jīng)營能力的“空殼”“僵尸”企業(yè)，嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度，堅(jiān)決推動(dòng)出清。

　　育長板，提升創(chuàng)新能力。創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中處于核心地位，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的根本出路。增強(qiáng)創(chuàng)新能力，對(duì)企業(yè)不僅是發(fā)展問題，更是生存問題。近年來，我國上市公司創(chuàng)新能力加速提升，但總體仍不充分、不平衡，研發(fā)支出前100名的上市公司投入總額占到全部上市公司的近一半，很多公司創(chuàng)新能力還有較大提升空間，研發(fā)強(qiáng)度也有不小差距。證監(jiān)會(huì)將以全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制為契機(jī)，進(jìn)一步增強(qiáng)發(fā)行上市、再融資、并購重組等基礎(chǔ)制度對(duì)科技創(chuàng)新的適配性，發(fā)揮好私募股權(quán)和創(chuàng)投基金支持創(chuàng)新的戰(zhàn)略性作用，完善債券市場對(duì)科技企業(yè)的融資支持機(jī)制，推動(dòng)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)。上市公司也要不斷強(qiáng)化創(chuàng)新主體地位，利用好資本市場支持創(chuàng)新的各類工具，堅(jiān)持守正創(chuàng)新，切實(shí)增強(qiáng)科技“含量”，成為原始創(chuàng)新和新興技術(shù)的重要發(fā)源地，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　增韌性，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)發(fā)展能力很大程度受制于風(fēng)險(xiǎn)控制能力。上市公司要努力練好內(nèi)功，把勇于創(chuàng)新、敢于創(chuàng)新的企業(yè)家精神和防范風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制建設(shè)結(jié)合起來，不斷增強(qiáng)公司韌性。高債務(wù)、高杠桿是企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)源之一，部分上市公司及大股東通過表內(nèi)外、場內(nèi)外、本外幣等方式盲目融資加大杠桿，爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、步入困局，教訓(xùn)極為深刻，必須引以為戒。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和識(shí)別能力，推動(dòng)信息共享，及早發(fā)現(xiàn)苗頭性、趨勢性問題。同時(shí)，健全有效的債券融資約束機(jī)制，強(qiáng)化場內(nèi)外股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)一致性監(jiān)管，支持上市公司通過重組、重整等方式穩(wěn)定杠桿、化解風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)上市公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　重效益，提升回報(bào)能力。上市公司質(zhì)量的提升，最終要體現(xiàn)在價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值分配能力上。上市公司要繼續(xù)通過現(xiàn)金分紅、股份回購等方式增強(qiáng)對(duì)股東的回報(bào)，提升投資者的獲得感。同時(shí)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其他利益相關(guān)者訴求的關(guān)注，努力為員工搭建更好的發(fā)展平臺(tái)，為客戶創(chuàng)造更好的產(chǎn)品，為債權(quán)人提供更堅(jiān)實(shí)的履約保障，為國家貢獻(xiàn)更多的稅收，為人民群眾留下更好的生態(tài)環(huán)境，在與社會(huì)的良性互動(dòng)中實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加大投資者保護(hù)工作力度，進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司拿出“真金白銀”回報(bào)投資者，積極回應(yīng)利益相關(guān)者訴求，更好履行社會(huì)責(zé)任，做踐行新發(fā)展理念的表率。