助企紓困 交易所在行動(dòng)：瞄準(zhǔn)行業(yè)痛點(diǎn) 化解企業(yè)難題 鄭商所送上暖心“期貨錦囊”
螢火之力，匯聚人間星河。新冠肺炎疫情發(fā)生以來，大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)受到較大影響，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)存在不少困難。面對這一局面，鄭州商品交易所努力發(fā)揮大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理平臺作用，廣泛動(dòng)員期貨市場力量，積極助力企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，用溫度筑牢抗疫防線。
分類管理 因品施策
疫情發(fā)生以來，鄭商所出臺多項(xiàng)措施，致力于為企業(yè)排憂解難。棉花、PTA等期貨品種在助力企業(yè)抗疫復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營方面發(fā)揮了重要作用。
當(dāng)前，疫情給供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈帶來的堵點(diǎn)和難點(diǎn)，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，主要體現(xiàn)在八個(gè)方面：原料采購受阻、庫存貨物貶值、企業(yè)停工待產(chǎn)、物流交通阻塞、資金供應(yīng)緊張、春耕備耕延誤、農(nóng)戶收入下降、中小企業(yè)經(jīng)營困難增多。
對此，鄭商所及時(shí)對品種實(shí)行分類管理，搭建產(chǎn)業(yè)鏈供需對接平臺。2021年，鄭商所在場外平臺開設(shè)中華棉標(biāo)準(zhǔn)倉單購銷專區(qū)，便利棉花產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，全年共成交棉花2402噸，成交額4493萬元。鄭商所與廣西省級現(xiàn)貨交易平臺泛糖科技合作推出白糖基差點(diǎn)價(jià)專區(qū)，上線華東甲醇互換業(yè)務(wù)，探索期現(xiàn)結(jié)合服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新方式。
“把麻煩留給自己，把方便留給市場”，鄭商所積極踐行服務(wù)理念，2021年啟動(dòng)創(chuàng)新開展會員“線上面對面”活動(dòng)至今，收集產(chǎn)業(yè)客戶、會員、行業(yè)協(xié)會等多方意見建議800余條，及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)心的熱點(diǎn)難點(diǎn)問題；不斷完善市場基礎(chǔ)設(shè)施，修訂套期保值管理辦法，調(diào)整玻璃、硅鐵、動(dòng)力煤、菜粕等期貨合約規(guī)則，更好滿足產(chǎn)業(yè)客戶需求；進(jìn)一步優(yōu)化做市商管理，擴(kuò)大品種做市范圍，持續(xù)改善市場流動(dòng)性；推出場外期權(quán)備案業(yè)務(wù)、基差貿(mào)易聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)功能，適應(yīng)企業(yè)多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
中紡、中棉、上海紡?fù)兜葒鴥?nèi)大中型涉棉企業(yè)深度參與期貨市場，通過套期保值、基差點(diǎn)價(jià)等對沖棉花價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。鄭商所創(chuàng)新推出“集中風(fēng)控+平臺分銷”“籽棉套”等期現(xiàn)結(jié)合經(jīng)營模式，有效幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，穩(wěn)定經(jīng)營利潤，棉花倉單已成為棉花期現(xiàn)市場公認(rèn)的“硬通貨”。
涉農(nóng)產(chǎn)品方面，今年以來，受俄烏沖突、疫情等多重因素影響，國內(nèi)外部分品種價(jià)格波動(dòng)幅度增大。鄭商所高度關(guān)注糧食、油脂油料、化肥等期貨運(yùn)行情況，加強(qiáng)市場風(fēng)險(xiǎn)研判，因品施策，及時(shí)出臺監(jiān)管措施，打好風(fēng)險(xiǎn)防控主動(dòng)仗，對涉農(nóng)產(chǎn)品期貨陸續(xù)采取了提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)大漲跌停板幅度、提高交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等風(fēng)控措施，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，保障期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行。
個(gè)性化服務(wù)助企業(yè)戰(zhàn)“疫”
近期，大宗商品市場形勢復(fù)雜多變。對此，鄭商所努力發(fā)揮大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理平臺作用，廣泛動(dòng)員期貨市場力量助力企業(yè)紓解疫情帶來的困難，針對不同實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營難點(diǎn)、痛點(diǎn)，量體裁衣推出個(gè)性化的服務(wù)舉措，助力企業(yè)更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
“基差+一口價(jià)”、期貨+期權(quán)等模式使許多受疫情影響的實(shí)體企業(yè)找到了解困途徑。
中紡集團(tuán)商情研發(fā)部總經(jīng)理助理黃兆龍表示，疫情期間，他越來越深刻地認(rèn)識到期貨市場與實(shí)體產(chǎn)業(yè)之間的“魚水之情”，以及運(yùn)用鄭商所衍生品工具為實(shí)體企業(yè)經(jīng)營帶來的實(shí)實(shí)在在的好處。
“借助棉花期貨工具，中紡多次通過‘基差+一口價(jià)’模式幫助一個(gè)下游客戶以比市場價(jià)格低500元/噸的價(jià)格買到現(xiàn)貨，從而降低經(jīng)營成本，緩解即期補(bǔ)庫壓力，獲得穩(wěn)定低價(jià)資源，極大增加了該客戶的市場競爭力。”黃兆龍介紹。
2022年3月，中紡利用棉花期貨、期權(quán)工具，通過“基差+賣出看跌期權(quán)”模式，幫助下游紡企鎖定基差確定貨源，在保障正常生產(chǎn)經(jīng)營的同時(shí)，通過賣出看跌期權(quán)，收入權(quán)利金260元/噸，降低了采購成本。
據(jù)介紹，2021年，中紡?fù)ㄟ^棉花期貨、期權(quán)合約開展的交易規(guī)�？偭砍^90萬手�！爸屑彿e極探索并靈活運(yùn)用鄭商所的棉花期貨、期權(quán)進(jìn)行套期保值交易，期現(xiàn)貨相結(jié)合已經(jīng)成為業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的堅(jiān)實(shí)保障。”黃兆龍說。
鄭商所推出的綜合業(yè)務(wù)平臺倉單交易，以服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行倉單交易、解決資金難題的“買斷式回購”模式為主，疫情期間這項(xiàng)業(yè)務(wù)為許多企業(yè)解了燃眉之急。
武漢光谷農(nóng)產(chǎn)品交易市場股份有限公司是一家位于武漢的貿(mào)易公司，以棉花期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)。雖然疫情期間業(yè)務(wù)受到了沖擊，但該公司靈活運(yùn)用鄭商所期貨、期權(quán)等一攬子工具，成功度過了艱難時(shí)期，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)已恢復(fù)正常。
從今年4月19日開始，鄭商所聯(lián)合中國中小企業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會，開展“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體”保供穩(wěn)價(jià)背景下期貨服務(wù)中小企業(yè)主題活動(dòng)，為疫情下企業(yè)送上更多風(fēng)險(xiǎn)管理“期貨錦囊”。
物產(chǎn)中大化工集團(tuán)聚酯業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人朱碧星介紹，2021年年底以來，國際原油價(jià)格上漲帶動(dòng)PTA價(jià)格上漲，下游聚酯工廠生產(chǎn)成本大幅提升。上下游企業(yè)進(jìn)行套期保值可以有效避免產(chǎn)品或原料的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定相關(guān)費(fèi)用，并按原定計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)和銷售。
疫情之下，保春耕是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重點(diǎn)，保障化肥等農(nóng)資供應(yīng)事關(guān)重大。鄭商所主動(dòng)站位服務(wù)糧食安全大局，利用地處國家糧食生產(chǎn)核心區(qū)優(yōu)勢，依托尿素期貨品種，瞄準(zhǔn)化肥行業(yè)“痛點(diǎn)”，面向參與國家化肥商業(yè)儲備項(xiàng)目的承儲企業(yè)，推出“商儲無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目，積極助力糧食生產(chǎn)穩(wěn)定。近期，鄭商所再次啟動(dòng)“商儲無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目，在首次試點(diǎn)項(xiàng)目的成功經(jīng)驗(yàn)上，延長周期、擴(kuò)大規(guī)模、豐富企業(yè)類型、提高支持力度，尤其是兩家生產(chǎn)企業(yè)的參與，進(jìn)一步促進(jìn)項(xiàng)目試點(diǎn)對全產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋，為服務(wù)化肥生產(chǎn)企業(yè)利用期貨市場做好商儲工作開了個(gè)好頭。
打造現(xiàn)代化衍生品樞紐
期貨市場護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前提是自身的穩(wěn)健運(yùn)行，提升期貨品種成熟度、維護(hù)市場平穩(wěn)發(fā)展是期貨交易所作為市場基礎(chǔ)設(shè)施的職責(zé)所在。
“在當(dāng)前國內(nèi)外形勢下，充分發(fā)揮期貨市場功能對于落實(shí)‘六穩(wěn)’‘六�！⻊�(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大意義�！编嵣趟h委書記、理事長熊軍表示。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，鄭商所已上市期貨品種運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提升。1月至3月，日均成交達(dá)802萬手，日均持倉達(dá)822萬手；法人持倉占比再上新臺階，日均持倉占比達(dá)68.8%；品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高度聯(lián)動(dòng)，尿素、甲醇、棉花等9個(gè)品種期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性超過0.85。
熊軍表示，圍繞“提升重要大宗商品的價(jià)格影響力，更好服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，鄭商所將聚焦服務(wù)鄉(xiāng)村振興，綠色低碳、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等，推進(jìn)構(gòu)建重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈品種體系、豐富衍生品工具體系；堅(jiān)持“市場優(yōu)先”理念，提升市場服務(wù)能力；強(qiáng)化技術(shù)支撐、風(fēng)險(xiǎn)防控等能力建設(shè)，打造產(chǎn)品豐富、服務(wù)一流、技術(shù)領(lǐng)先的現(xiàn)代化衍生品樞紐。
