銀河證券劉鋒：對(duì)分拆上市的監(jiān)管逐步細(xì)化深化

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）“自去年2月生益電子登陸科創(chuàng)板以來(lái)，已有17只分拆上市股登陸A股。17家公司上市首日的平均漲幅達(dá)111%，最高漲幅為548%�！敝袊�(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，分拆上市拓寬了子公司融資渠道、提升了估值水平。同時(shí)，對(duì)于分拆上市的監(jiān)管也正逐步細(xì)化完善。

　　“境內(nèi)公司分拆上市的案例最早可追溯到2000年的同仁堂分拆子公司同仁堂科技到香港聯(lián)交所上市�！眲�鋒介紹，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱“67號(hào)文”），但由于此后很長(zhǎng)一段時(shí)間里，港股市場(chǎng)估值低于A股市場(chǎng)，分拆上市的子公司往往面臨分拆后估值較低的問(wèn)題，因此實(shí)際分拆上市案例較少。直至2019年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“27號(hào)文”），正式放開(kāi)境內(nèi)上市公司分拆子公司到A股分拆上市的許可。自去年2月以來(lái)，已有約90家A股公司宣布籌劃分拆子公司至境內(nèi)交易所上市，17家已實(shí)施完畢。

　　劉鋒表示，證監(jiān)會(huì)于今年年初公布了《上市公司分拆規(guī)則（試行）》，整合之前的27號(hào)文和67號(hào)文，統(tǒng)一了境內(nèi)外分拆上市的監(jiān)管要求，同時(shí)也進(jìn)一步補(bǔ)充了分拆上市的條件要求，明確“子公司主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)若屬于上市公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市時(shí)主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的，不得分拆該子公司上市”。與此同時(shí)，監(jiān)管層面對(duì)于分拆上市活動(dòng)母子公司之間的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題越發(fā)關(guān)注，這反映了監(jiān)管在操作層面逐步細(xì)化深化。“這也是監(jiān)管制度在實(shí)踐過(guò)程中不斷完善的表現(xiàn)�！眲�鋒說(shuō)。