助力科技產(chǎn)業(yè)金融循環(huán) 資本市場“任務書”明確
資本市場支持科技創(chuàng)新奏響強音。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，2022年A股IPO融資額達到5844.55億元，其中科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所IPO融資額合計4457.27億元，占76.26%，規(guī)模和占比皆創(chuàng)歷史新高。
證監(jiān)會日前召開黨委會議強調，緊緊圍繞制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈、科技創(chuàng)新、民營企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，完善資本市場制度供給，助力“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。市場人士預計，2023年資本市場將持續(xù)深化改革，不斷健全多層次市場體系，更好發(fā)揮“樞紐功能”和“關鍵作用”，促進創(chuàng)新資本形成，推動科技、產(chǎn)業(yè)和金融良性循環(huán)。
資本賦能 促進良性循環(huán)
引領創(chuàng)新驅動發(fā)展是資本市場肩負的重要歷史使命。近年來，從推出新三板、科創(chuàng)板，到改革創(chuàng)業(yè)板，再到設立北交所，適配高質量發(fā)展，多層次資本市場體系持續(xù)健全，服務實體經(jīng)濟與創(chuàng)新發(fā)展的合力不斷凝聚。
現(xiàn)在，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的科技產(chǎn)業(yè)集聚效應逐步形成，北交所也已探索形成契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的基礎制度安排。在多個面向科技前沿的“硬科技”領域，中國資本市場匯聚起一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應用場景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進一步。
一方面，資本市場正日益成為“硬科技”、“三創(chuàng)四新”、專精特新“小巨人”的聚集地�！�5000余家上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司超過2500家，占比超五成，這些公司中30%是近兩年登陸資本市場的，資本市場服務創(chuàng)新戰(zhàn)略不斷提質增速�！弊C監(jiān)會上市部主任李明近日在2022金融街論壇年會上說。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，多層次資本市場體系中服務科技創(chuàng)新的板塊日益豐富，錯位發(fā)展，為處于不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)提供相應的投融資支持，顯著增強了資本市場服務科技創(chuàng)新的能力。
另一方面，一批“獨角獸”、“瞪羚”、“小巨人”企業(yè)拔節(jié)生長，在資本市場賦能之下，淬煉創(chuàng)新“硬核”，提升關鍵競爭力。
“資本是產(chǎn)學研合作的橋梁�！痹趷鄄┽t(yī)療董事長、首席科學家解江冰看來，成果轉化過去一直是“老大難”問題，近年來，這種局面大有改觀。他表示，公司上市以來，在資本市場助力下，企業(yè)業(yè)務高速增長，通過募集資金投入研發(fā)，形成了豐富的產(chǎn)品和技術儲備。
多措并舉 匯聚創(chuàng)新驅動力
擔當使命任務，資本市場正著力完善支持科技創(chuàng)新的體制機制，持續(xù)提升多層次市場體系覆蓋面和適配性，更好發(fā)揮“樞紐功能”和“關鍵作用”
不斷完善資本市場基礎制度。以北交所為例，在注冊制改革引領下，一年多來已逐步構建起涵蓋發(fā)行上市、融資并購、公司監(jiān)管、證券交易、會員管理及投資者適當性管理等六大條線制度規(guī)則，緊密契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點需求�！爸行∑髽I(yè)資本市場服務要貫徹普惠金融導向。”北交所董事長周貴華表示，將繼續(xù)推動完善中小企業(yè)政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會更加關注、更多參與、更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
加快補齊資本市場體系短板。證監(jiān)會辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳近日聯(lián)合印發(fā)指導意見，推動高質量建設區(qū)域性股權市場“專精特新”專板。通過整合各方資源，將逐步建立起符合場外市場特點和優(yōu)質中小企業(yè)需求的基礎服務體系、綜合金融服務體系和上市規(guī)范培育體系，促進區(qū)域性股權市場功能作用發(fā)揮，提升多層次資本市場服務“專精特新”中小企業(yè)的能力。
積極發(fā)揮債券市場精準直達優(yōu)勢。從2021年開展試點到2022年轉向常規(guī)，科技創(chuàng)新公司債券已支持約160家企業(yè)融資約1400億元，主要投向集成電路、人工智能、高端制造等前沿領域。北京連翹私募基金管理有限公司董事長梁林軍認為，支持科技創(chuàng)新類企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債，有利于實現(xiàn)對中小科創(chuàng)企業(yè)的精準支持和資金直達，助力科技成果加速向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉化。
著重導入長期資金支持科技創(chuàng)新。科技創(chuàng)新往往需要經(jīng)年累月的投入與積淀，離不開金融資本的支持，特別是需要長期且有“耐心”的資本支持。監(jiān)管部門多次表示，引入長期資金，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的多樣化融資需求。“私募股權基金、創(chuàng)投基金是創(chuàng)新資本形成的主要力量�！弊C監(jiān)會市場二部主任王建平曾表示。
改革創(chuàng)新 充分釋放資本市場力量
風正潮平，自當揚帆破浪。如何充分釋放資本和市場的力量，更好激發(fā)科技創(chuàng)新活力和潛能，是中國資本市場在新發(fā)展階段的一道必答題。
“有研究表明，一個國家的資本市場越發(fā)達，企業(yè)創(chuàng)新能力就越強�！鼻迦A大學五道口金融學院副院長田軒說，當前及未來很長一段時間內，以全面實行注冊制為引領，進行資本市場邏輯重構，通過提升直接融資比重，釋放資本市場的資源配置潛能，將成為提升金融拉動經(jīng)濟增長、真正服務于創(chuàng)新驅動發(fā)展的要義所在。
可以預見，服務創(chuàng)新驅動發(fā)展，中國資本市場將持續(xù)深化改革。注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是發(fā)展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。證監(jiān)會明確表示，將深入推進股票發(fā)行注冊制改革，突出把選擇權交給市場這個本質，放管結合，提升資源配置效率。
服務創(chuàng)新驅動發(fā)展，中國資本市場將持續(xù)健全市場體系。中國人民大學中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍、中國銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒等專家認為，應抓住支持創(chuàng)新這個關鍵，進一步完善覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的多層次資本市場體系。針對各類科技創(chuàng)新企業(yè)的合理定位、融資需求、產(chǎn)出周期、考評標準、風險控制等做出制度性安排，允許不同形態(tài)的科技創(chuàng)新企業(yè)上市發(fā)展，拓寬科技創(chuàng)新融資渠道。
服務創(chuàng)新驅動發(fā)展，中國資本市場將持續(xù)豐富產(chǎn)品體系。從股票到債券到資產(chǎn)證券化產(chǎn)品到金融衍生工具，更加豐富的產(chǎn)品體系正不斷拓寬資本市場服務科技創(chuàng)新的邊界。賽萊拉董事長陳海佳認為，在更加注重通過錯位發(fā)展、轉板機制等凝聚科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的合力的同時，可加大對新三板和北交所可轉債、公司債的支持力度，更好滿足科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的多樣化融資需求。
乘風破浪，勇毅前行。實現(xiàn)高水平科技自立自強之路不會一帆風順。在全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程上，勇于改革創(chuàng)新的資本市場將跑好科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的“新賽道”，營造充滿活力的創(chuàng)新生態(tài)，進一步迸發(fā)支持科技創(chuàng)新的活力，更好服務構建新發(fā)展格局、推動高質量發(fā)展。
