服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展 代表委員熱議加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)

　　完善多層次資本市場(chǎng)體系是實(shí)現(xiàn)資源高效配置的必然要求。全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前夕，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的多位代表委員表示，全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革，對(duì)各板塊上市條件、交易制度、信息披露規(guī)則等均作了差異化安排，明確了各板塊定位，優(yōu)化了多層次市場(chǎng)體系。

　　展望未來(lái)，代表委員認(rèn)為，契合實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同發(fā)展階段的、層層遞進(jìn)的多層次市場(chǎng)新生態(tài)，將為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、支持科技創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更強(qiáng)大的資本動(dòng)能。

　　基礎(chǔ)制度體系更加完善

　　代表委員認(rèn)為，從設(shè)立科創(chuàng)板、改革創(chuàng)業(yè)板，到合并深市主板與中小板、設(shè)立北交所，多層次資本市場(chǎng)體系更加清晰，基礎(chǔ)制度體系更加完善，資源配置樞紐更加暢通，A股市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展功能進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　“我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷30多年發(fā)展，初步形成了錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的多層次資本市場(chǎng)體系�！比珖�(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)說(shuō)。

　　看企業(yè)規(guī)模，主板服務(wù)大型企業(yè)的特征明顯，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所更貼近中小企業(yè)群體；看企業(yè)所有制，主板服務(wù)國(guó)有企業(yè)較多，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所服務(wù)民營(yíng)企業(yè)較多；看行業(yè)分布，主板服務(wù)成熟行業(yè)企業(yè)較多，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所服務(wù)新興行業(yè)較多。

　　近年來(lái)，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系不斷健全，持續(xù)拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)覆蓋面，增強(qiáng)適配性�！疤貏e是隨著注冊(cè)制改革推進(jìn)，交易所板塊架構(gòu)更加清晰，特色更加鮮明，加強(qiáng)了各板塊間的有機(jī)聯(lián)系，顯著增強(qiáng)了資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)能力�！比珖�(guó)人大代表、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)朱建弟如是說(shuō)。

　　各板塊將不斷發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

　　2023年2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制制度規(guī)則發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為。

　　在代表委員看來(lái)，步入全面注冊(cè)制時(shí)代，資本市場(chǎng)各板塊將不斷發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，相互銜接、錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)，共同提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的質(zhì)效。

　　對(duì)于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)各板塊定位，楊成長(zhǎng)認(rèn)為，全面注冊(cè)制時(shí)代，主板市場(chǎng)將繼續(xù)積極服務(wù)大市值企業(yè)、成熟企業(yè)，滿足好大型企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求，滿足好央企國(guó)企整體上市和混改的需求�？苿�(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)服務(wù)好“硬科技”和“三創(chuàng)四新”企業(yè)，通過(guò)板塊發(fā)展帶動(dòng)市場(chǎng)生態(tài)改善，形成支持“硬科技”和“三創(chuàng)四新”的投融資生態(tài)和金融服務(wù)模式。北交所和新三板將積極打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，提升對(duì)中小企業(yè)資本服務(wù)的覆蓋面和效率，扮演好場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)與場(chǎng)外市場(chǎng)的連接紐帶。

　　全國(guó)人大代表、北京證監(jiān)局局長(zhǎng)賈文勤表示，將推動(dòng)首都抓住全面注冊(cè)制改革契機(jī)，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。提高梯隊(duì)式培育力度，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)與多層次資本市場(chǎng)對(duì)接。鼓勵(lì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，形成中介機(jī)構(gòu)與多層次資本市場(chǎng)共同服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的更大合力，持續(xù)提高直接融資比重。

　　此外，全國(guó)人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒建議，持續(xù)優(yōu)化完善不同板塊上市條件，明確相應(yīng)的交易規(guī)則和投資者適當(dāng)性制度，以更好滿足處于不同發(fā)展階段的企業(yè)的上市需求。 

　　可升可降 互聯(lián)互通

　　差異化發(fā)展絕不等于互不相干。事實(shí)上，多層次資本市場(chǎng)體系下各板塊間的有機(jī)聯(lián)系在不斷增強(qiáng)。代表委員認(rèn)為，可升可降、互聯(lián)互通的發(fā)展格局下，資本市場(chǎng)各板塊協(xié)同服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“量”和“質(zhì)”均會(huì)明顯增強(qiáng)。

　　楊成長(zhǎng)舉例說(shuō)，在新三板啟動(dòng)精細(xì)化分層管理改革后，創(chuàng)新層既可以直接接納掛牌企業(yè)，也可以接納基礎(chǔ)層向上升轉(zhuǎn)層的企業(yè)，兩種方式下掛牌條件基本一致。近年來(lái)，新三板全面深化改革，設(shè)立北交所推動(dòng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)服務(wù)進(jìn)一步下沉，還通過(guò)新三板與區(qū)域市場(chǎng)的聯(lián)通實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)銜接。

　　進(jìn)一步完善多層次市場(chǎng)體系，需在加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、新三板與北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)方面繼續(xù)發(fā)力。田軒建議，進(jìn)一步暢通向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板上市通道。在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展成熟的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步建立完善四板至新三板的雙向轉(zhuǎn)板機(jī)制，推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)各板塊之間良性發(fā)展。 

　　朱建弟認(rèn)為，在全市場(chǎng)推行注冊(cè)制后，多層次資本市場(chǎng)的板塊架構(gòu)更加清晰，特色更加鮮明，各板塊將通過(guò)IPO（掛牌）、轉(zhuǎn)板、分拆上市、并購(gòu)重組加強(qiáng)有機(jī)聯(lián)系，打通中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的市場(chǎng)通道，完善基礎(chǔ)制度安排，促進(jìn)融資、交易、定價(jià)等市場(chǎng)功能的有效發(fā)揮。

　　“中小企業(yè)可根據(jù)自身板塊定位和發(fā)展階段，合理選擇上市板塊，并在不同發(fā)展階段，通過(guò)轉(zhuǎn)板等機(jī)制充分利用不同市場(chǎng)板塊的特色制度，實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展和完善�！睘榇�，朱建弟建議，各市場(chǎng)板塊、金融基礎(chǔ)設(shè)施加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，做好制度銜接，確保為企業(yè)轉(zhuǎn)板提供便利和保障。