生態(tài)重構(gòu)韌性增強 A股迎來里程碑式變革

　　4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市，標(biāo)志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，這也是中國資本市場改革發(fā)展進(jìn)程中的又一個重要里程碑。市場人士認(rèn)為，全面注冊制落地將引發(fā)資本市場生態(tài)重構(gòu)，增強市場活力韌性，助力一大批高成長性企業(yè)上市。

　　打造產(chǎn)業(yè)和資本正向循環(huán)

　　中電港、中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠股份、海森藥業(yè)、陜西能源、登康口腔、南礦集團(tuán)滬深交易所主板注冊制首批10家企業(yè)10日迎來“高光”時刻。

　　“作為主板注冊制首批企業(yè)代表之一，我們深切感受到了全面注冊制帶來的深刻變化和制度優(yōu)勢，上市條件更加包容，發(fā)行定價更加市場化，發(fā)行全過程更加規(guī)范透明可預(yù)期。相信未來會有更多的優(yōu)秀企業(yè)在主板上市，共享改革和發(fā)展帶來的紅利�！焙Ｉ�藥業(yè)董事長王式躍在上市儀式上表示。

　　中信金屬董事長吳獻(xiàn)文在致辭時說，首批注冊制企業(yè)作為這次改革的“排頭兵”，應(yīng)起到模范帶頭作用。中信金屬將依托自身“大盤藍(lán)籌”特色地位，發(fā)揮規(guī)�；�經(jīng)營、卓越管理優(yōu)勢，積極利用資本市場，進(jìn)一步實現(xiàn)品牌提升、業(yè)績增長，為廣大投資者帶來長期穩(wěn)定的回報。

　　華泰聯(lián)合證券報告稱，全面注冊制的實施將推動全市場發(fā)行審核常態(tài)化、發(fā)行定價市場化、監(jiān)管職能進(jìn)一步優(yōu)化以及退市淘汰機制常態(tài)化加速顯效，有助于市場各參與方的良性互動，打造投融兩旺的產(chǎn)業(yè)和資本的正向循環(huán)。

　　重構(gòu)資本市場生態(tài)

　　除打造投融兩旺的產(chǎn)業(yè)和資本正向循環(huán)外，全面注冊制下，審核注冊效率和可預(yù)期性進(jìn)一步提高。以登康口腔為例，作為首批平移至交易所審核及過會企業(yè)之一，該公司保薦機構(gòu)中信建投負(fù)責(zé)人表示：“我們明顯感受到注冊制下可預(yù)期性更強，只要企業(yè)質(zhì)量過硬，符合各項條件和政策要求，就能實現(xiàn)上市�！�

　　“全面注冊制下，我國資本市場支持不同行業(yè)、不同階段企業(yè)的架構(gòu)已系統(tǒng)性搭建完畢�！逼杖A永道中天會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）首席合伙人李丹表示，多層次資本市場體系架構(gòu)的構(gòu)建，既考慮了行業(yè)科技含量的區(qū)別，也考慮了商業(yè)化成熟程度的區(qū)別，還考慮了企業(yè)規(guī)模的區(qū)別。

　　此外，常態(tài)化退市機制進(jìn)一步暢通�！叭�面注冊制下，隨著上市供給增加，退市難度會下降，退市企業(yè)數(shù)量會顯著增多�！北本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏說，常態(tài)化退市將形成價格引導(dǎo)資源有效配置的局面，進(jìn)一步增強市場活力。

　　“總的來看，全面注冊制改革是資本市場基礎(chǔ)制度的改變，將引發(fā)整個資本市場生態(tài)的重構(gòu)�！鼻迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示，更多優(yōu)質(zhì)、長期、耐心的資本將流向具有創(chuàng)新價值的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加速科技與實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的融合，有力暢通科技、資本與實體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

　　多地積極行動 搶抓改革機遇

　　為搶抓注冊制改革機遇，多地近期積極開展部署行動。

　　據(jù)廣東證監(jiān)局4月3日消息，近日，廣東證監(jiān)局聯(lián)合廣東省地方金融監(jiān)管局組織召開貫徹落實全面注冊制改革工作部署會，提出聚焦重點領(lǐng)域，挖掘上市“苗子”，分層分類開展座談交流和走訪調(diào)研等活動，充實上市后備資源。吉林證監(jiān)局3月29日舉辦全面注冊制改革背景下提高上市公司質(zhì)量專題培訓(xùn)會，提出推動上市公司等市場主體了解注冊制、適應(yīng)注冊制、踐行注冊制。湖南證監(jiān)局3月14日召開全面注冊制改革推進(jìn)工作會，推動全面注冊制改革在湖南轄區(qū)落地見效。

　　4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行。上海市委副書記、市長龔正在致辭中表示，上海將以全面實行股票發(fā)行注冊制為契機，著力提升上海國際金融中心能級，著力營造國際一流投融資生態(tài)，著力推動更多技術(shù)含量高、創(chuàng)新能力強、成長空間大的優(yōu)秀企業(yè)擁抱資本市場、不斷做大做強。

　　“我們將積極參與推進(jìn)資本市場改革發(fā)展，全力支持服務(wù)深交所打造更重要地位、發(fā)揮更重要作用，并將立足廣東、深圳，全力構(gòu)建更加優(yōu)質(zhì)高效的金融服務(wù)體系，努力匯聚全世界更多企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、資本、人才，為我們的高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動能，為全國發(fā)展大局作出新的更大貢獻(xiàn)。”廣東省委副書記、深圳市委書記孟凡利在致辭中說。

　　機構(gòu)人士認(rèn)為，全面注冊制適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求，拓寬了直接融資通道，提高了直接融資效率，通過市場化判斷引導(dǎo)資金流向更具有增長潛力的新興產(chǎn)業(yè)，預(yù)計會有更多優(yōu)秀的“新經(jīng)濟(jì)”公司得到資金支持，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將更加順暢。