鵬揚基金王華：30年國債期貨上市對債券市場有四方面重要意義

　　中證網(wǎng)訊（記者 王輝）中國證監(jiān)會近日同意中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）30年期國債期貨注冊。4月14日，中金所發(fā)布30年期國債期貨合約及相關業(yè)務規(guī)則，以及《關于30年期國債期貨合約上市交易有關事項的通知》。首批三個30年期國債期貨合約將于4月21日上市交易。對此，鵬揚基金總經(jīng)理助理、固收投資總監(jiān)王華表示，30年國債期貨上市對于債券市場有四方面重要意義。

　　首先，30年期國債期貨合約上市將完善我國國債期貨品種，覆蓋“短-中-長-超長”國債收益率曲線，使得超長期限國債有了對沖工具，使我國與歐美成熟的國債期貨市場更近了一步。

　　其次，30年期國債期貨合約上市可以滿足保險機構對超長期債券進行套保和久期管理的需求，會進一步提高銀行保險這類配置型機構的參與意愿，使國債期貨市場容量進一步增加，從而進一步提升市場的定價效率。

　　再次，30年期國債期貨合約上市將會提高30年國債現(xiàn)券的流動性，現(xiàn)在30年國債主要是銀行保險機構用來配置，與10年國債相比活躍度較低。30年期國債期貨合約上市后隨著套保策略、期現(xiàn)策略的實施會提升可交割券的流動性。

　　最后，30年期國債期貨合約上市將進一步豐富曲線交易策略、期現(xiàn)套利策略以及跨期套利策略，使得機構投資者的策略選擇空間更廣，例如目前市場曲線交易策略主要是10-2Y、10-5Y，30年期國債期貨合約上市后投資者可以用國債期貨進行30-10Y曲線交易。