專項債靠前發(fā)力 力促經(jīng)濟金融良性循環(huán)

　　今年以來，新增專項債券發(fā)行超1.5萬億元，對帶動擴大有效投資、保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。與此同時，為緩解中小銀行資本補充壓力，近期，多地公布支持中小銀行發(fā)展專項債券落地實施進展。

　　專家認為，專項債合理支持中小銀行補充資本金有利于中小銀行穩(wěn)健發(fā)展，也有助于提升其服務實體經(jīng)濟的能力。

　　專項債發(fā)行延續(xù)較快節(jié)奏

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日，今年以來，已發(fā)行新增專項債15352.28億元，整體高于去年同期，占全年專項債新增限額的40.4%。

　　“地方債尤其是專項債盡快盡早發(fā)行與使用，將拉動基建投資，起到托底經(jīng)濟作用，也體現(xiàn)了加力提效的財政政策正得到有力貫徹與高效執(zhí)行�！泵裆�銀行首席經(jīng)濟學家溫彬說。

　　從專項債資金投向來看，基礎設施建設領域是“重頭戲”。安信證券首席固收分析師池光勝表示，一季度47.5%的專項債投向包括交通運輸、市政建設和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施建設等在內(nèi)的傳統(tǒng)基建領域，投向保障房、舊改、棚改的專項債占比14.8%。與此同時，專項債用作項目資本金比例略有提升。2023年已公布發(fā)行明細的新增專項債中有1052億元左右用作資本金，占同期新增專項債的7.8%左右，較2022年的6.6%小幅提升。

　　據(jù)華金證券統(tǒng)計，截至4月15日，23個省、計劃單列市披露了二季度地方債發(fā)行計劃，總計13422億元，其中新增專項債計劃發(fā)行5621億元。

　　興業(yè)研究分析師胡曉莉表示，2023年專項債延續(xù)早發(fā)行、早使用特點。一季度新增專項債發(fā)行約占提前批額度60%，后續(xù)剩余提前批額度或于二季度發(fā)行完畢。預計二季度新增一般債和專項債分別為2520億元、13680億元。

　　支持中小銀行補充資本

　　除帶動擴大有效投資外，今年以來，發(fā)行專項債補充中小銀行資本也在加速推進。

　　近期，包括寧夏、遼寧、黑龍江在內(nèi)的多地披露支持中小銀行發(fā)展專項債券相關信息。例如，2023年寧夏回族自治區(qū)支持中小銀行發(fā)展專項債券（一期）-2023年寧夏回族自治區(qū)政府專項債券（三期）于4月13日完成招標。此次專項債券實際發(fā)行規(guī)模為30億元。

　　遼寧省近期發(fā)行兩期支持中小銀行發(fā)展專項債券，規(guī)模分別為150億元和250億元，募集資金分別擬用于補充盛京銀行資本金和遼寧省農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司項目。

　　銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，為促進中小銀行補充資本，監(jiān)管部門會同財政部門，2020年-2022年三年累計支持20個�。▍^(qū)）發(fā)行5500億元地方政府專項債，補充600余家中小銀行資本。

　　“今年以來，實體經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，信貸融資需求回暖，加之銀行繼續(xù)加大不良處置，部分中小銀行補充資本壓力較大，監(jiān)管部門支持中小銀行多渠道補充資本。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。

　　周茂華說，從實踐看，不同區(qū)域根據(jù)當?shù)厍闆r創(chuàng)新專項債補充中小銀行資本方式。主流方式有轉(zhuǎn)股協(xié)議存款和通過地方金控市場化入股，前者有助于提升銀行監(jiān)管指標，融資門檻低，業(yè)務流程簡單，但只有轉(zhuǎn)股后可以補充核心一級資本；后者可以補充銀行核心一級資本，但對于地方金控經(jīng)營能力要求較高。

　　遠東資信發(fā)布的報告稱，今年以來，中小銀行資本補充需求較為旺盛，但渠道相對有限，后續(xù)中小銀行專項債或成為中小銀行補充資本的重要來源。地方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金，既有利于中小銀行穩(wěn)健發(fā)展，也有助于提升中小銀行服務實體經(jīng)濟的能力。