證監(jiān)會：全面優(yōu)化公募基金費率模式 降低主動權(quán)益類基金費率水平

　　證監(jiān)會7月8日發(fā)布公募基金費率改革工作安排，具體舉措包括推出更多浮動費率產(chǎn)品，降低主動權(quán)益類基金費率水平，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，完善公募基金行業(yè)費率披露機制等。

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人同日就公募基金費率改革答記者問時表示，下一步，證監(jiān)會將按照“突出重點、遠近結(jié)合、穩(wěn)慎推進、統(tǒng)籌發(fā)展”的工作思路，堅持市場化、法治化原則，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，逐步建立健全適合我國國情市情、與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費率制度機制，促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。

　　研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率。

　　此次改革提出降低主動權(quán)益類基金費率水平。其中，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費率、托管費率將爭取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

　　7月8日，包括銀華基金等在內(nèi)的多家頭部公募機構(gòu)集體發(fā)布關(guān)于調(diào)低旗下部分基金費率并修訂基金合同等事項的公告。

　　“改革通過優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，建立健全適合我國國情、市情，與公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費率制度機制，促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致�！便y華基金總經(jīng)理王立新表示。

　　改革也將降低公募基金證券交易傭金費率，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。據(jù)了解，證監(jiān)會擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成；同時，將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，預(yù)計于2024年底前完成。此外，完善公募基金行業(yè)費率披露機制也“箭在弦上”，預(yù)計將于2023年底前完成。

　　此次改革在堅持以固定費率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，還將研究推出更多浮動費率產(chǎn)品試點，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。前期，證監(jiān)會已受理一批與投資者持有時間掛鉤的浮動費率產(chǎn)品。近日，證監(jiān)會又正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。

　　有利于提升投資者獲得感

　　業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金費率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進行業(yè)與投資者利益一致，切實提高投資者獲得感。

　　“主要基金公司公告下調(diào)主動權(quán)益基金的管理費率與托管費率，是與時俱進、順意投資者與社會呼聲、推進高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措�！便y河證券基金研究中心總經(jīng)理、基金評價業(yè)務(wù)負責(zé)人胡立峰表示，目前管理規(guī)模過千億元的基金公司數(shù)量越來越多，已經(jīng)具備規(guī)模效應(yīng)。從利率降低與行業(yè)發(fā)展規(guī)模效應(yīng)角度看，公募基金的費用存在降低的空間。

　　隨著各項改革措施漸次落地，公募基金收費模式不斷優(yōu)化。據(jù)測算，2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%，投資者投資成本顯著降低�；�金費用整體下降，有利于提升投資者獲得感，提升公募基金吸引力，更好發(fā)揮公募基金在居民財富管理方面的作用，推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“公募基金費率市場化改革，堅持以人民為中心，著力提升投資者獲得感，積極讓利投資者，推動公募基金行業(yè)在提升財富管理效應(yīng)等方面發(fā)揮更大功能效用。”王立新表示。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，公募基金費率市場化改革也有助于促進銷售機構(gòu)加強買方投顧團隊建設(shè)和買方投顧能力培養(yǎng)，更好服務(wù)于大眾投資者的財富管理需求。

　　“對基金公司來說，費率改革有助于行業(yè)機構(gòu)積極培育核心投資能力，持續(xù)加強投研、風(fēng)控合規(guī)等體系建設(shè)，努力提升投資業(yè)績、做好投資者服務(wù)和持續(xù)陪伴�！眳R添富基金相關(guān)人士表示。

　　推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　市場預(yù)期，在費率改革影響下，以投資者利益為核心、投研核心能力扎實、合規(guī)風(fēng)控水平突出的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)將更具競爭優(yōu)勢，有助于行業(yè)機構(gòu)隊伍質(zhì)量不斷提升，為公募基金行業(yè)更好發(fā)揮功能效用、推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　“只有在保障行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、基金管理人投資服務(wù)能力不斷提高的基礎(chǔ)上，降低投資者成本，才能實現(xiàn)投資者利益最大化�！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，預(yù)計核心投研能力和風(fēng)控能力較強、長期投資業(yè)績突出的基金公司，以及部分采取差異化、特色化經(jīng)營發(fā)展思路的中小公司，將在基金費率改革中受益。

　　上海證券基金評價研究中心業(yè)務(wù)負責(zé)人劉亦千表示，對于大中型基金管理人而言，降低費率將在一定程度上影響到管理人的財務(wù)報表，但不會沖擊公司運營和投研能力建設(shè)；對于小型基金管理人而言，降低費率加大了其運營壓力，但有助于提升基金行業(yè)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，構(gòu)建行業(yè)優(yōu)勝劣汰、進退有序的行業(yè)生態(tài)。

　　在王立新看來，改革有利于吸引包括養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動解決公募基金長期資金供給不足、投資穩(wěn)定性不強、長效考核機制不健全等問題，推動行業(yè)實現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。